節後開市的第一天，上午股民還驚呼“坑爹”，下午便陽光燦爛，A股見證了最完美的V型反彈。大跌的這幾天，券商分析師們可謂攜手一起安撫股民，但也有那麼一部分，不看好後市，甚至出現許多牛市結束的言論。

　　“牛市的邏輯和根基沒有變化，牛市思維面對短期調整，牛途顛簸，但方向不變。”海通證券分析師荀玉根表示。

　　同時，安信證券分析師徐彪認為，草根調研的數據顯示，上證指數跌破4500點，即上週五是第一個爆倉日，個人融資盤以及杠桿私募第一批引爆。而現在是最好的政策出手窗口期，熨平監管降杠桿帶來的市場震蕩迫在眉睫。疊加打新資金回流，才能穩定市場，防止連鎖爆倉。

　　雖然大部分分析師都一致看好後市，但也有不支援的。英大證券分析師李大霄在新浪微網志中表示，“中國股市的局部泡沫程度，已經到了不敢主動刺破的地步了……”。

　　但就對此泡沫論，高盛私人財富管理中國區副主席兼首席投資策略師哈繼銘表示，現在A股主機板平均估值在40倍左右，從歷史來看，2007年泡沫出現時，主機板估值最高71倍，具體時間點在2007年10月份。美國納斯達克泡沫前，它的估值也到了70倍，所以目前來看A股還沒有達到那個時候的泡沫程度。並且，如果從不同的板塊來看，儘管創業板和中小板估值已經非常之高，但藍籌股，如銀行股、地産股的估值還不算高。

　　經歷了上周A股慘不忍睹的大跌，對於本週的走勢，股民們可謂倍加關心。興業證券分析師張憶東認為，年中資金面季節性偏緊疊加巨量IPO發行從而導致過去兩周銀行間利率中樞的抬升是本輪指數調整的重要導火索。考慮到國泰君安IPO網上凍結資金本週三回流，而通常貨幣市場季節末壓力最大時點發生在25號前後，因此，預計本週三可能成為本輪資金面擾動結束的拐點，市場因此有望迎來反彈的契機。

　　對於中長期，多數券商分析師態度樂觀。長城證券分析師則認為，眼下對市場影響最大的因素是監管層干預，可能的演繹途徑是不出臺強力監管政策，通過溫和調控使市場上漲斜率放緩。轉型和改革相關的牛市邏輯並沒有發生改變，改變的是節奏，下半年股市可能由全面性牛市向結構性牛市轉變。東方證券也認為，改革並未停滯，寬鬆的貨幣政策環境也沒有變化，無風險收益率下降的預期仍在，牛市就沒有結束。

　　中投證券分析師黃君傑則預計，下半年上證指數運作區間4000點-6500點，前高後低，估值則進入中長期減倉區間。雖然目前市場動蕩加大，但真正漫長調整仍需要等資金流入趨緩。若資金流入慣性持續，則總市值擴張可能沒有結束，三季度上證指數仍有上摸歷史新高的可能性，三季度中期之後則可能成為市場持續調整的窗口。

　　基金凈值表

　　單位：元

　　日期 基金代碼 基金名稱 資産凈值(元) 基金份額凈值(元) 基金份額累計凈值(元) 産品收益增長線

　　2015-06-23 000739 新鑫先鋒A 2，838，754，042.68 1.767 1.767

　　2015-06-23 001515 新鑫先鋒C 241，277.43 1.766 1.766

　　日期 基金代碼 基金名稱 資産凈值(元) 每萬份收益(元) 每萬份累計收益(元) 七日年化收益率(%)

　　2015-06-23 000379 平安大華日增利貨幣市場基金 13，237，345，393.44 1.0171 1.0171 3.950