興業基金權益産品規模僅佔3% 高管密集“換血”

　　原標題：權益産品僅佔3% 高管密集“換血”興業基金規模停滯如何破局？

　　來源：華夏時報網

　　見習記者 劉超鳳 華夏時報 記者胡金華 上海報道

　　2019年7月11日，興業基金在職員工一則財務情感糾紛引爆金融圈，也使興業基金不幸“躺槍”，成為市場關注的焦點。

　　作為銀行係公募基金公司，興業基金曾創下成立四年內管理規模超越千億的記錄，迅速躥升至“前20強”，但這番強勁的增速並沒有延續太久。截至2019年7月16日，興業基金的資産規模為1691億元，近三年內變化不大，但排名已經從第16位下滑至第24位。

　　産品類型上，興業基金以固收類為主，債基和貨基累計超過九成，權益類産品佔比僅為3.1%。即使是與相同規模的銀行係公募相比，這一權益類産品佔比仍然很低。興業基金直到2018年才發起成立了第一隻股票基金興業中證國有企業改革增強，由“元老”吳衛東和那賽男共同管理，時任總經理湯夕生當年針對權益類産品提出“三年計劃”。

　　就總經理變更是否會改變這個“三年計劃”，以及興業基金規模停滯等問題，《華夏時報》記者連續三日致電興業基金官網上的聯繫電話，但其電話一直處於無人接聽狀態；7月16日，記者向興業基金髮送採訪提綱，截至發稿前，仍無回復。

　　昔日4年內創下千億規模 如今疑陷增速“瓶頸”

　　興業基金成立於2013年4月，增資後註冊資本為12億元，興業銀行股份有限公司（下稱“興業銀行”）、中海集團投資有限公司分別持股90%、10%。興業基金下設2家全資控股公司，即興業財富資産管理有限公司、上海興晟股權投資管理有限公司。

　　背靠大股東，興業基金在成立後短短4年內就實現了千億規模，這種增速也是業界少見的。天天基金網顯示，興業基金在2016年第三季度已經實現1027億元規模，而這距離其成立才過去不到4年。

　　但是近些年，興業基金資産管理規模增速逐漸停滯。根據wind數據，興業基金在2017年第三季度資産管理規模達到1700億元，在122家基金公司中排名第16位。兩年過去了，規模幾乎沒變化，排名卻在逐漸下滑。截至2019年7月16日，興業基金的資産管理規模為1691億元，在135家基金公司中排名第24位。

　　資産管理規模停滯甚至下滑，是一些銀行係公募基金不得不面對的問題。對此，一位深圳公募行業人士對《華夏時報》記者表示，這與委外被限制有一部分關係，過去這塊的體量很大，業務爆髮式增長，雖然委外可以轉型為發起式基金，但是發起式審批很慢，而投資比例、流動性限制等都會影響委外資金的進入。

　　就興業基金而言，其非貨基規模近三年經歷了先下滑後回升的過程。根據choice數據統計，2019年二季度，興業基金非貨基資産規模達到787億元，比一季度環比增加96億元，排名不變。而2018年其非貨基規模為665億元，同比2017年減少27億元，排名下滑6位至第27位。

　　權益類産品佔比僅為3.1% 高管提出“三年計劃”後離職

　　從産品來看，興業基金目前是固收為王。債基、貨基合計規模佔比已經超過9成。Wind數據顯示，截至7月16日，興業基金權益類産品僅有2隻股基和15隻混合基金，規模分別為16.88億元和36.23億元，權益類産品規模佔比僅為3.1%。

　　銀行係公募基金的權益佔比大多較低。在資産規模排名前三十的銀行係公募中，交銀施羅德基金、廣發基金、招商基金、工銀瑞信基金的權益類佔比相對較高，分別為30.8%、20.9%、16.2%、12.8%；而農銀匯理基金、中銀基金、建信基金、民生加銀基金、浦銀安盛基金的權益佔比分別為8%、6.4%、5.2%、5%、5%。其中，浦銀安盛基金的股基規模僅為3.19億元。

　　雖然銀行係公募的權益類佔比普遍不高，但興業基金的權益類佔比還不及同規模銀行係的平均線。在2018年以前，興業基金甚至還沒有成立自己的股票基金。

　　事實上，興業基金也曾計劃發展股票基金。2018年一季度，時任興業基金總經理湯夕生曾提出“三年計劃”，準備用三年左右時間將權益類基金和公司品牌打響市場，同年興業基金兩隻股票型基金成立。

　　這一計劃提出僅僅過去一年，湯夕生就因“任期屆滿”于2019年4月17日離職，由胡斌履新總經理。據悉，湯夕生在2013年10月上任興業基金總經理，六年內，興業基金從無到有，併發展成為業內前30強。

　　不僅如此，興業基金原董事長卓新章也因“任期屆滿”于2019年4月28離任，由官恒秋履新董事長。官恒秋和胡斌均是“股東派”，在興業銀行任職多年，並且同時于2018年11月分別擔任興業基金的黨委書記、黨委委員。

　　兩位高管都因為任期屆滿而離職，這又為興業基金增添了“異數”。對新任總經理胡斌而言，公司是否會延續湯夕生的三年計劃，外界尚未可知。

　　明星基金經理産品頻縮水 投資總監“緊急”接手

　　權益類産品業績最考驗基金公司的投研實力。然而，權益類産品卻是興業基金的“軟肋”。在全部17隻權益類産品中，6隻産品的資産規模在1億元以下，佔比高達35%。

　　在湯夕生提出三年計劃後，興業基金先後成立了兩隻股基，包括興業中證國有企業改革增強（005339）和興業上證紅利低波動ETF（510890）。2018年7月26日成立的興業中證國有企業改革增強首募規模為2.26億元，在2018年三季度遭遇鉅額贖回，期末凈資産僅剩0.66億元，縮水達七成。

　　Wind數據顯示，截至目前，興業中證國有企業改革增強年化回報為11.75%，興業上證紅利低波動ETF年化回報為5.63%，均超越比較基準。值得一提的是，前者由吳衛東和那賽男共同管理，後者由那賽男單獨管理。吳衛東曾任興業銀行資産管理部研究部負責人，于2013年7月加入興業基金，是興業基金的“元老”。那賽男則在ETF方面有多年的投資研究經驗。

　　在混合基金中，截至7月16日，興業多策略（000963）一年以來回報率最高，為17.48%。該基金先後由吳衛東、馮烜管理，總回報為35.1%。馮烜作為興業基金的股票投資部投資總監，同時還管理著興業聚利（001272）和興業聚寶（002330）。興業聚寶業績尚可，但目前規模僅有0.44億元，已經跌破清盤線。

　　而興業聚利曾經在明星基金經理臘博的管理下，以29.85%的年度收益率奪得2016年混合基金類冠軍。但是，之後明星效應不可持續，受業績下滑影響，基金被大量贖回，規模也一度從2016年四季度的4.9億元下降至2018年二季度的1.1億元。直到2018年三季度，馮烜接任興業聚利的基金經理，規模才保持在1.9億左右，其中機構投資者持有份額就將近一半。截至目前，馮烜的任職年化回報為27.34%，同類排名147/1779。

　　作為明星基金經理，臘博在興業基金被委以重任，先後管理過17隻基金（合併A/C份額），目前在管基金産品有6隻。但這6隻産品在同類排名中並不突出，相比之下，表現較好的是興業定期開放A（000546），任職回報為21.24%，同類排名50/265。但是受到凈值波動影響，興業定期開放A在2017年二季度遭遇大額贖回，凈申購額高達75億份。

　　2018年，其管理的興業聚優混合（001321）也因為業績差、規模低而被清盤。這只基金的首募規模30億元，雖然業績多數時候表現較好，卻也逃不過業績下滑而慘遭贖回進而被清盤的命運。根據其季度報告，在2015年，該只基金第三季度虧損2491萬元，資産凈值僅為1億元；最終清盤前，興業聚優混合規模僅為291萬元。基金經理臘博的任職年化回報為0.57%，比基準回報低13.82%。

　　北京一家財富諮詢公司相關人士向《華夏時報》記者透露，公司內部跟蹤的主動型基金池中，沒有興業基金的基金産品，因為不符合公司的選基標準。據了解，其基金池選擇標準是綜合了中長期收益、夏普比率、標準差、基金經理穩定性、規模、機構持倉比等指標。