券商月報：整體承壓 紅塔證券興業證券營收凈利皆為負

　　近日，37家上市券商的3月份月報披露完畢。37家券商3月累計實現營業收入233.03億元(非合併口徑數據，下同)，同比下降26.04%(剔除紅塔證券合中銀證券，下同)，環比下降18.03%；累計實現凈利潤99.52億元，同比下降36.89%，環比下降19.15%。

　　3月份，上市券商合計實現的營收、凈利潤環比同比皆下降，業績承壓。萬聯證券研究團隊認為，一是受去年3月高基數影響；二是3月份市場量價回落，券商主要業務(自營、經紀和兩融)相關的各核心市場數據如主要權益指數表現、股基交易量、兩融餘額環比均出現下滑，雖然投行業務相關市場指標大幅改善，股質和資管相關數據也有改善跡象，但這些業務業績貢獻較低。

　　海通證券業績環同比皆降 營收排名下滑9位

　　3月份，中信證券業績依舊領先，實現營業收入31.89億元，實現凈利潤13.56億元，都穩居榜首。營收前五名的券商分別是中信證券、華泰證券、申萬宏源、國泰君安和招商證券，；凈利潤前五名的券商也是上述五家，只不過申萬宏源與華泰證券排名發生了互換。

　　與2月份相比，海通證券和國信證券跌出業績前五。尤其是海通證券，3月份實現營收6.03億元，環比下降69%，同比下降67%；實現凈利潤7億元，環比下降20%，同比下降38%。3月份的營收排名也從2月份的第4名降至第13名，下滑9名，海通證券並沒有在公告中披露業績下滑的原因。

　　根據公司月報數據簡單加總，2020年1-3月份，海通證券累計實現營收39.91億元，累計實現凈利潤22.54億元。而2019年第一季度公司營收為99.54億元(季報數據)；凈利潤為40.99億元(季報數據)，2020年一季度業績有明顯下滑。

　　在業績整體承壓的情況下，申萬宏源表現可圈可點，營收凈利潤環比同比皆上升。公司3月份實現營業收入18.66億元，同比增長1%，環比增長54%；實現凈利潤9.7億元，同比增長24%，環比增長77%。

　　根據上市券商披露的月報數據簡單加總，前三個月累計營收最高依舊是中信證券，前三個月實現營收84.98億元，凈利潤34.99億元；排名第二的是華泰證券前三個月累計實現營收50.24億元，凈利潤22.61億元，與中信證券有一定差距。

　　紅塔證券、興業證券營收凈利潤皆為負值

　　3月份，大部分上市券商業績不及預期。其中，營業收入凈利潤環比同比皆下降的公司有20家。其中營收凈利環同比降幅超過30%的公司有8家，營收凈利環同比降幅皆超過50%的公司有4家，分別是長江證券、東吳證券、紅塔證券和興業證券。

　　其中，紅塔證券和興業證券的業績環同比皆下降了100%以上，且營收和凈利潤都是負值。紅塔證券3月實現營收-0.26億元，環比下降108%；實現凈利潤-0.43億元，環比下降122%。3月29日晚間，紅塔證券還發佈了配股預案，這是公司2019年上市以來進行的第一次股權再融資。預案顯示，紅塔證券擬通過配股方式募資不超過80億元，用於發展FICC業務、資本仲介業務、投行業務等。

　　業績墊底的是興業證券。3月份，公司實現營收-1.45億元，環比下降118%，同比下降115%；實現凈利潤-2.54億元，環比下降179%，同比下降232%。公司同樣沒有披露3月份業績虧損的原因。

　　根據興業證券披露的月報數據簡單加總，公司前三個月累計實現營收12.2億元，累計實現凈利潤 2.36億元，而根據興業證券2019年一季度報，2019Q1公司實現營收38.35億元，實現歸母凈利潤9.99億元，今年一季度業績或較去年同期大幅下降。

　　3月份，財通證券和中原證券也出現了單月虧損，凈利潤分別為-0.41億元和-0.3億元。加上紅塔證券和興業證券，3月份共有4家上市券商虧損。