華安基金楊鑫鑫:對“一帶一路”投資無須過於悲觀
- 發佈時間：2016-02-01 07:08:56 來源：新京報 責任編輯：吳起龍
始於2013年的對“一帶一路”主題的熱情在去年二季度達到高峰，其後隨著某個知名股票的倒下迅速冷卻，目前來看主流的投資觀點已經不認為一帶一路會有實際的價值，導致這種變化的原因其實並不複雜，投資如果著眼于中短期，那麼一定會密切關注二級市場的變化，而對産業發生的實際進展較為忽略，除非産業中迅速發生能夠直接影響二級市場的標誌性事件。
對於“一帶一路”戰略規劃來説，尤其是其海外的部分，每一步的推進都頗為不易，涉及國家、政府、企業多個層面的博弈，戰略的執行主體又以上市的大型央企為主，其海外業務的開展要兼顧政治、經濟利益的考量，同時又不能違背作為上市公司的基本原則——為股東創造價值。如果以過去一年資本市場的風險偏好來看，這樣的主題不被熱衷確實是情有可原的。
那麼，實際情況究竟如何？僅舉兩個數據為例。其一，來自商務部的資訊顯示，2015年中國企業對“一帶一路”相關49個國家投資148.2億美元，同比增長18.2%，佔總額的12.6%(也就意味著撬動了超過1100億美元的投資)；其二，來自進出口銀行的資訊顯示，截至2015年末，進出口銀行在“一帶一路”沿線國家貸款餘額超過5200億元人民幣，較年初增長46%，全年簽約項目500個，同比翻倍，簽約金額3000億，增長70%。事實上，如果關注上市公司公告的話，來自微觀層面的大量數據也能充分印證，2015年一帶一路戰略已經事實上開始啟動，進入2016年，亞投行的正式開業以及印尼高鐵的開工也繼續證明這一點。
回到投資上來，與産業界的實質推進相比，資本市場的情緒明顯處於偏悲觀的狀態。當然，客觀來看部分相關公司的估值水準依然處在相對較高的位置，從投資的角度來看存在吸引力不足的問題，但如果把目光放遠一些，以中國企業的創造力與進取精神，在中國政府全力推動下，“一帶一路”沿線國家的基建市場最終將提供廣闊的增長機會，抓住其中機會的上市公司也必定會為投資者帶來良好的投資回報。從這個角度來看，市場情緒的悲觀帶來的恰恰可能是絕佳的投資機會，投資者要做的就是努力尋找好的標的公司，保持耐心，從而分享在目前全球性經濟困境中難得的戰略機遇。
