2016年開市不利，A股大跌和人民幣匯率貶值加速釋放，刺激資金對境外資産的配置需求，許多投資者持幣待購，正準備借QDII基金抄底港股市場，但事實是，由於港股與A股不同，資本市場充分開放，加上港幣聯繫匯率政策，受美元加息影響更大，投資者想要採取左側投資策略，借QDII基金抄底港股還要加倍謹慎。

　　港股開年不利

　　新年全球股市深幅震蕩，港股市場也出現深度調整，1月21日收市，恒生指數收于18886點，創出42個月來新低，根據Wind數據，自元旦至1月22日收市，恒生指數跌幅為12.9%。投資港股的基金主要分為兩類，即跟蹤恒生指數和恒生國企指數的被動指數基金、分級基金，以及股票型或偏股混合型的主動管理型基金，新年以來，市場不斷傳出QDII基金申購受限的消息，但不到一個月時間，港股ETF已經普遍有10個百分點以上的損失。數據顯示截至上週五，新年以來港股EFT基金的平均虧損幅度為13.46%。

　　由於跟蹤的恒生指數和恒生國企指數大幅下挫，投資港股的分級基金業績表現同樣堪憂，尤其是分級B品種，2015年H股B虧損幅度高達42.60%，恒生指數B也虧損19.16%，新年以來投資港股的分級B基金更是繼續暴挫，兩隻分級B的平均跌幅超過30%。

　　另外，投資港股的偏股混合型基金，目前市場上一共有數只，其中匯添富香港優勢精選、華安香港，過去一年回報率分別為-3.43%、-2.54%，新年以來的跌幅分別為-19.90%、-16.62%。

　　上周最後兩個交易日，港股盤中均出現較大幅度的反彈，據了解，主要是香港金管局幾次針對市場的講話提振了信心，如再三確認，港元匯率掛鉤美元的聯繫匯率制度不會改變。另一方面，H股主機板平均市盈率水準已經創歷史新低，很多內銀股的股息率接近7%，因此吸引一些資金入場抄底，從21日數據看，南下抄底的資金有所增加，港股通數據創幾月新高，對於普通投資者來説，抄底首選QDII基金，不少基金公司因為外匯額度接近峰值，關閉了大額申購。

　　抄底港股基金需謹慎

　　什麼時候才是抄底的良機？從目前看，因為美元加息而帶來的風波現在還難以平息，由於聯繫匯率制度，有一些國內資金出海後留在香港，但目前難言局勢穩定，貿然抄底，受益於人民幣貶值匯率波動部分增加的收益，或不足以覆蓋港股基礎市場下跌導致的損失以及較高的費率成本，因此投資者借基金抄底港股，還需三思而行。

　　興業證券表示，在近期離岸人民幣兌美元匯率走勢逐步平穩之際，中國金融市場“前院”香港再度起火，港元近期貶值趨勢不斷加劇，港股同期亦不斷下跌，建議投資者暫時回避恒生B（150170）和H股B（150176）

　　有券商分析師認為，在聯繫匯率制度下，香港金管局被迫採取與美聯儲相同的加息節奏。在2015年12月17日美聯儲議息會議加息後，香港金管局也隨即上調基準利率從0.25%至0.75%，這無疑對基本面疲弱的香港經濟雪上加霜，房地産在加息預期下走弱，市場估計，今年美國可能會有兩次左右的加息，香港若跟隨加息，或導致實體經濟受到影響，從目前看，匯率或可站穩，但波動在所難免。因此儘管目前香港平均市盈率水準處於歷史低位，抄底港股還要慎之又慎。