股權爭奪白熱化 萬科或施“毒丸計劃”
- 發佈時間：2015-12-18 07:13:00 來源：中國經濟網 責任編輯：楊菲
已經順利“上位”的寶能係，還在不斷用真金白銀鞏固著自己的地位。
繼12月7日舉牌萬科後，鉅盛華繼續掃貨萬科，直接誘發萬科A(000002，SZ)昨日(12月17日)股價再次漲停。
面對寶能係的步步緊逼，一系列疑問也成為外界關注的焦點，風暴眼中的萬科管理層是否願意多年的平衡被打破？如果一場反擊戰正在醞釀，那麼又將如何演繹？
在這場股權爭奪戰中，萬科管理層曾做過公開表態。面對大股東變更的疑問，萬科董事長王石曾表示，萬科過去一直是股權分散的公司，獲得了大股東、中小股東的支援。萬科一直沒有絕對控股和實際控制人，但有相對控股，無論大股東是誰，管理層仍有積極的發言權。
而在昨晚，王石明確表示不歡迎新大股東寶能係，因為其“信用不夠”，“寶能係可以通過大舉借債，強買成第一大股東，甚至私有化，但這可能毀掉萬科最值錢的東西”。
隨著上述王石最新表態曝光，外界對於萬科接下來可能發出的反擊更為關注。其中，近期愛康國賓(KANG，NASDAQ)反擊江蘇三友收購而拋出的“毒丸計劃”，會不會成為萬科接下來所要祭出的“大招”，更是各方熱議的焦點。
據了解，愛康國賓的“毒丸計劃”事實上就是“股權攤薄反收購措施”。最常見的形式是，在一家公司未被認可的收購方，收購較多股份時，除敵意購股方外，其他所有股東均有機會以很低價格買進新股，大大稀釋收購方的股份，繼而使收購變得代價高昂，最終達到阻止收購的目的。比如，曾經新浪面對盛大收購之時，就憑藉這樣的“毒丸計劃”最終勝出。
但在A股市場上，因為與海外市場的規則不同，“毒丸計劃”往往被改良成為定向增發形式。比如2013年，大商股份面對茂業係舉牌，曾推出了一份重組方案，即通過定增收購大股東資産方式，來達到快速提升大股東持股比例的目的。當然，最終這一份方案因為機構聯手否決而以失敗告終。
結合近期的走勢來看，由於萬科股價被快速拉升至高位。如果公司近期啟動非公開增發，比如按照停牌前20個交易日均價的90%來確定增發價格，那麼相對於二級市場的直接增持，參與定增來提升持股份份額的成本無疑將降低很多。但萬科即使真的施展“毒丸計劃”也要面臨兩道坎，一是定增方案能否通過股東大會審議，畢竟寶能係已有了話語權；另外則是能否成功找到定增股份的認購者，畢竟參與定增也需要不菲的資金。
