證券公司融資類業務風險被重新審視。

　　國信證券昨日起率先提高融資類業務壞賬計提標準，增加融資類業務壞賬計提1.54億元，預計2015年凈利潤因此減少1.15億元。其中，融券、股票質押式回購、約定購回、上市公司股權激勵行權融資都是首次進行壞賬計提。股票質押式回購風險最大，計提比例為1%，這相當於融資業務5%。計提比例的兩倍。

　　提高融資類

　　壞賬計提標準

　　12月1日晚間，國信證券公告，增加提取融資類業務壞賬準備1.54億。這次會計估計變更，採用未來適用法處理，無需對以前年度進行追溯調整，前三季度國信證券凈利潤110.82億元不受影響，但預計2015年全年凈利潤減少1.15億元。

　　如以國信前三季凈利潤110.82億元計，此次壞賬計提標準變動對公司全年凈利潤影響預計低於1%。

　　業內人士表示，這是國信證券首次增加融資類業務壞賬計提，會計處理上更加審慎。以往大多券商只對兩融中的融資業務進行壞賬計提，其他融資類業務不計提，可以説對融資類業務的風險缺少充分認識。

　　據介紹，融資類業務是券商根據客戶的徵信或盡職調查，向客戶出借資金或證券，並收取擔保品的交易行為，存在一定的信用風險、市場風險、法律風險等。

　　此前，國信證券曾對融資業務和上市公司限制性股票融資進行了壞賬計提，比例均為5%。。

　　此次分類更仔細，新增了四類，包括融券、股票質押式回購、約定購回、上市公司股權激勵行權融資的壞賬計提。國信證券稱，這是根據客戶狀況和可能損失金額，分析交易對手的信用等級、償債能力、抵押品流動狀況、擔保比例等因素，對資産進行減值測試。

　　股票質押風險最高

　　從計提標準看，此次新增四類業務壞賬計提——融券、股票質押式回購、約定購回式證券交易、上市公司股權激勵行權融資，計提比例分別為5%。、1%、8%。、8%。。

　　據了解，券商融券規模比較小，風險尚屬可控。而股票質押式回購是券商認為風險最高的融資類業務，一是質押的股票屬於限售狀態；二是通常還有限售期，股市維穩之後要求上市公司高管增持股票且不能賣出，因而股票質押式回購的壞賬計提比例最高。

　　另外，上市公司股權激勵行權融資是指上市公司進行員工或高管股權激勵時需要融資，券商為此提供的融資服務。國信證券是首家拿到該業務資格的券商，後來該業務放開之後國信證券在市場份額的佔比仍較大，因而此次也將該項業務計入壞賬計提範圍。

　　有業內人士認為，融資融券現有的風險計提比例，尚不足商業銀行出於防範不確定風險而對總貸款規模計提的1%一般準備。不過，一位商業銀行風險管理部人士對記者表示，由於融資融券的擔保物是股票，容易變現。“這類似銀行的股權質押貸款，實際上是處置風險也比較低的資産。所以它的壞賬計提比例，不一定適合跟銀行的各種風險準備比例相比較。”該人士對記者稱。