信託公司業績分化加劇有人翻番有人遭腰斬

2016年07月25日07:34 中國經濟網

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　　臨近7月底，又到了信託公司曬出半年度成績單的時段。目前，大多數信託公司已公佈了上半年成績單，除了行業業績整體滑坡外，公司間分化再次拉大。以凈利潤為例，有的公司翻了一番，有的公司卻遭腰斬，去年賺得盆滿缽滿的公司也有出現業績直線下滑的。多位業內人士認為，去年瘋狂的牛市讓業內殺出不少“黑馬”，數據也與常年偏離較多，應該連續多看幾年成績單才能判斷一家公司經營是否穩健。

　　集體滑坡

　　據中建投信託研究創新部統計的數據顯示，已在銀行間市場披露今年上半年未經審計財務報表的54家信託公司，共實現營業收入400.49億元，同比下降18.53%。其中，出現負增長的共33家，佔比超過六成，較2015年同期增加19家；還有3家公司營業收入的下降幅度超過50%。在正增長的21家公司中，有9家增幅不到10%。

　　在凈利潤指標上，54家信託公司實現凈利潤總額229.38億元，同比下降20.11%，這與去年上半年信託公司平均約40%的凈利潤增速相比略顯慘澹。其中出現負增長的公司共有29家，佔比超過一半，較2015年同期增加11家；共有7家公司下降幅度超過50%。而在凈利潤正增長的25家公司中，有12家的增幅不到10%。

　　業內人士認為，去年信託公司的固有業務發展強勁，尤其是固有業務中的投資收益成為信託公司收入的重要來源，但其受市場影響較大，很容易造成業績表現不穩定。一位信託公司人士表示，去年證券市場一度火熱，吸引了一些公司以相對激進的方法去二級市場謀求利潤，之後股市震蕩，讓這些公司的高速增長成了曇花一現。

　　分化加劇

　　以去年凈利潤排名前五的信託公司為例，今年上半年僅中信信託實現了17.81%的凈利潤增長，重慶信託、華潤信託卻如坐過山車一般，凈利潤下滑均在70%左右。

　　可以看出，固有業務收入下滑對信託公司經營業績已産生嚴重拖累，對此，業內早有人士呼籲，信託公司需要及時轉型。在這一方面，始終保持利潤增長的中信信託相關人士介紹，公司從幾年前就開始調整結構，加大創新業務拓展，因此保持了較為穩健的盈利。近年來，中信信託著力發展PPP以及類PPP項目，同時，並購業務、信保合作、家族信託以及消費信託等領域也全面開花，逐漸降低對傳統業務的依賴。

　　不過轉型並非朝夕之功，目前信託業分化已較為明顯。今年上半年凈利潤增速奪魁的是華寶信託，凈利潤達6.05億元，同比增長147.16%；下滑最多的是新華信託，凈利潤同比減少91.54%。業內人士認為，隨著經濟增長放緩及産業轉型升級影響，信託公司也面臨不小的經營壓力，排名靠前的信託公司依靠多元化業務維持平穩局面，中小信託公司則會面臨更多壓力。

　　“穩”字當頭

　　值得一提的是，有的公司凈利潤下滑也是因為在轉型階段支出較多。

　　例如，中融信託上半年凈利潤下滑了12.08個百分點，營業支出卻增加了14.41億元，較去年同期的12.48億元增加了1.03億元。對此，中融信託相關人士表示，由於公司擴張，人員費用和辦公場所租賃費用等均有所增加。

　　作為上市公司的陜國投信託，上半年實現歸屬於股東的凈利潤2.83億元，凈利潤同比降低2.05%；同時，其營業收入5.61億元，同比下滑22.01%。對於公司各項主要營業指標的下滑，陜國投表示，積極探索創新轉型後，手續費及佣金凈收入顯著增長，但由於上半年證券市場整體表現不佳，證券投資收益相比去年同期有所下降，營業總收入較上年同期有所減少。

　　多位受訪人士表示，一方面，財報就是數字，公司的經營是否穩健要看具體經營數據，比如在期內出售資産，財報就會好看，應收賬款滯後，當期財報體現不出來，也不能代表盈利下降。此外，在去年牛市環境背景下，很多公司業績異常，今年上半年算是正常值。如果要比較，應該與2013、2014年比較，偏離度不是那麼高，而且應該把成績單時間拉長來看，因為信託公司不是強調盈利，首要核心是穩健經營和風控把握，就像血壓，不能忽高忽低，但是穩健上升或是穩健下降都是可以接受的。

　　北京商報記者程維妙

(責任編輯：張明江)

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