最嚴私募募集新規今實施 湊單買私募基金被嚴禁

   也許一些私募從業人士還沒有意識到，今日他們將迎來一個不同的從業環境。“史上最嚴”私募基金募集新規和合同指引今日正式開始實施。今日起，對投資私募基金的投資者將有更嚴格的要求，個人金融資産不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元，同時，通過湊單等方法變相突破合格投資者標準被嚴令制止。業內人士稱，新規的出臺可能是私募行業洗牌的開始，此次受影響的私募有2萬多家，尤其是一些中小私募。

　　私募新規部分內容

　　不得為規避合格投資者標準，募集以私募基金份額或其收益權為投資標的的金融産品，或者將私募基金份額或其收益權進行拆分轉讓，變相突破合格投資者標準。

　　今後投資私募基金要客戶提供資産證明文件或收入證明。個人要求金融資産不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元；機構的要求是凈資産不低於1000萬元。

　　投資者要以書面方式承諾其為自己購買私募基金。

　　從今天起，當您聽説朋友或者家人購買了20萬的私募基金時，請趕快制止！4月15日和4月18日，中國證券投資基金業協會發佈《私募投資基金募集行為管理辦法》及《合同指引》，對私募募集主體、合格投資者、募集流程等做出規定，並給出3個月的過渡期。今日，上述新規正式實施。

　　買私募要提供資産證明

　　根據相關規定，任何機構和個人不得為規避合格投資者標準，募集以私募基金份額或其收益權為投資標的的金融産品，或者將私募基金份額或其收益權進行拆分轉讓，變相突破合格投資者標準。

　　募集機構應當確保投資者已知悉私募基金轉讓的條件，這是實質性要求，而不僅僅限于在基金合同中約定轉讓的條件。同時要求投資者以書面方式承諾其為自己購買私募基金。

　　此外，私募人士告訴記者，以前只要有100萬元的人就可以買他們的産品，頂多自己簽個承諾，證明是合格投資者，今後也不行了。今後投資私募基金要客戶提供資産證明文件或收入證明。個人要求金融資産不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元；機構的要求是凈資産不低於1000萬元。

　　合規投資要做足8個步驟

　　同時，有研究機構提醒投資者，沒有根據一定流程走下來的投資，都是不合規的危險投資。

　　《辦法》第十五條明確規定了私募基金的募集流程為：特定對象調查——投資者適當性匹配——基金推介——基金風險揭示——合格投資者確認——基金簽署及打款——投資冷靜期——認購確認成功，共8個步驟。

　　“冷靜期是必需的，而且要在基金合同裏面約定設置，不少於24小時，銷售機構在投資冷靜期內不得主動聯繫投資者。後面就是回訪，客戶在回訪確認成功前是有權解除合同，把錢拿回來的。”研究人士稱。

　　2萬餘傢俬募受影響

　　新規還將影響2萬餘傢俬募。據中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2016年5月底，基金業協會已登記私募基金管理人23982家。已備案私募基金30260隻，認繳規模6.45萬億元，實繳規模5.30萬億元。

　　按正在管理運作的基金總規模劃分，管理規模在20億~50億元的私募基金管理人有348家，管理規模在50億~100億元的有127家，管理規模100億元以上的有112家。

　　業內人士稱，從數據來看，九成私募管理規模低於10億元，其中絕大部分低於5億元。一邊是運營成本的不斷攀升，監管趨嚴；一邊是新私募業績短期難看到有較大的起色。而新募集管理辦法的出臺，或許是私募行業洗牌的開始。

　　行業影響

　　中小私募或重回通道發産品

　　募集新規已經在私募發行的各個領域都産生了影響。多傢俬募機構表示，過去3個月的過渡期內便已經開始按照新規進行工作，不過還有一些難點有待解決。

　　除了上述變化，據悉，募集新規還主要涵蓋幾大要點：一是明確募集主體需取得基金銷售資格；二是募集機構承擔合格投資者甄別責任；三是募集專用賬戶需簽訂監督協議；四是不得公開宣傳私募産品和業績；五是産品宣傳面對特定對象；六是出具合格投資者證明；七是投資金額不少於100萬元。

　　“宣傳這塊，此前一直是不得公開的，主要是投資冷靜期和回訪這塊，我們還不知道咋操作，先觀察下同行如何操作吧。”煜融投資吳國平表示。

　　另有私募表示，現在新規要求客戶提供資産證明，會相對麻煩一些。“以前只要能買得起我們産品的客戶，簽署説明自己是合格投資者就可以了。而現在需要資料來證明，客戶要去銀行打流水，防止幾個人湊單買一份。不過從實際操作來看，效果不好，客戶都比較抗拒。”

　　一位上海私募基金人士則稱，之前，私募基金註冊成為管理人，自主發行産品熱情高漲，但新規執行後管理人工作量將明顯加大，有些中小私募基金可能會重新傾向於通過通道發行産品。

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