選擇私募基金應牢固樹立風險意識

　　■ “投資者保護”專欄

　　深圳證監局日前針對轄區某公司隨意變更募集資金投向、在資金募集階段宣傳資訊不實等問題，對公司進行了處理，並督促公司合規經營。該局提示，投資者選擇私募基金應牢固樹立風險意識，符合合格投資者標準，投資理念要理性，識別風險需謹慎，發現問題應維權。

　　對違規私募進行處理

　　深圳轄區的A公司2014年6月在基金業協會登記為私募股權投資基金管理人，截至2014年11月底，該公司存續私募基金23隻，管理資産規模近20億元，基金産品主要投資于房地産項目。公司控股股東B集團公司下設多家子公司，涉足融資擔保、小額貸、P2P等多領域。檢查發現，A公司與B集團在人員、業務方面並不獨立，同時，B集團下設的C網際網路平臺是B集團所有産品展示和推廣的網際網路平臺，並在A公司私募業務開展過程中扮演集資和銷售的關鍵角色。

　　深圳證監局在對A公司專項檢查中，重點抽查了10隻基金産品。經核查發現，A公司在私募基金管理運作方面存在諸多問題：一是在基金業協會備案的産品資訊不真實、不完整、更新不及時；二是沒有對投資者的風險識別和承受能力進行實質評估，對其私募産品未進行風險評級，且部分産品存在單只基金的投資者人數超過法定人數限制的情況；三是通過C平臺公開宣傳推介銷售A公司私募産品並通過簽訂回購協議的模式違規向投資者承諾高收益；四是未經投委會決議的情況下，隨意將募集資金拆借于關聯企業及個人。

　　根據檢查結果，深圳證監局對違反《私募證券投資基金監督管理暫行辦法》的問題，對隨意變更募集資金投向、在資金募集階段宣傳資訊不實、未向投資者披露募集資金用途等問題，對公司進行了處理，並督促公司合規經營。

　　應理性審慎投資

　　針對此案例，深圳證監局分析有三大特點。首先，私募“牽手”網際網路，變相突破合格投資者標準。本案例中，A公司通過C網際網路平臺公開銷售線上産品，募集資金後再以該産品的名義投資于A公司管理的私募基金，同時，C平臺也是A公司銷售私募基金的主要渠道，這種方式變相突破了合格投資者的標準，觸及了合規底線。

　　其次，承諾高利息、回購條款，吸引、誘惑投資者。

　　再次，實際控制人所涉業務複雜，利用合夥協議變相挪用資金。A公司依據《合夥協議》約定，執行事務合夥人的權利包括“管理、維持和處分合夥企業的資産”，通過文字遊戲，在未告知投資者的情況下，將募集資金拆借于關聯企業及個人，對基金財産的安全造成了威脅。

　　深圳證監局提示，投資者選擇私募基金應牢固樹立風險意識，理性審慎投資。首先，需符合合格投資者標準。投資者在選擇投資私募基金時，自身應掌握私募基金的基本法規，符合投資者標準後，進一步選擇與自己風險承受能力相匹配的産品，避免被一些産品噱頭蒙蔽，落入非法私募陷阱。

　　其次，投資理念要理性。投資者應自覺抵制“一夜暴富”“保本保收益”等噱頭誘惑，牢固樹立“投資有風險”的理念，在充分了解風險的基礎上，審慎投資，避免上當受騙。

　　第三，識別風險需謹慎。投資者在私募投資過程中，應主動識別風險、過濾風險，不斷提高自身識別風險的能力。通過查詢中基協網站、諮詢監管部門等方式，充分了解私募基金的基本資訊，提高防騙識騙能力。

　　第四，發現問題應維權。投資者一旦發現私募存在違規或者違法犯罪問題，應妥善收集保存證據，及時向基金業協會、註冊地的證監局以及公安機關反映，或者在糾紛發生後及時通過仲裁、訴訟途徑維護自身合法權益。

　　同時，對私募機構而言，應樹立客戶利益至上理念，客戶利益先於自身利益，長遠利益重於短期利益。同時，要確保合規風控措施發揮真正的作用，在規章制度建立健全的基礎上，嚴格有效執行相關制度。私募機構要意識到，在監管從嚴、打擊違法的嚴峻形勢下，合規經營才是正道，違法違規將難逃恢恢法網。