穿越公募圍城 莫泰山攜百億私募回歸

　　[摘要] 行事低調的莫泰山，不止一次地成為輿論關注的焦點。2005年，交銀施羅德基金管理有限公司成立，當時為證監會基金監管部處長的莫泰山“下海”成為交銀施羅德第一批創業元老。

　　曾幾何時，基金公募行業像是一座圍城。城外的人想進來，城內的人想出去。一方面是大量公募人才紛紛選擇創建或加盟私募基金，另一方面是保險、券商、私募甚至是産業資本渴望獲取公募牌照。

　　兜兜轉轉數年，如今，莫泰山也要回來了。證監會網站6月3日發佈《證券、基金、期貨經營機構行政許可申請受理及審核情況公示》，在“基金管理公司設立”一欄中，博道基金管理有限公司（以下簡稱“博道基金”）赫然在列，其申請主體，正是莫泰山掌舵的私募基金上海博道投資管理有限公司（以下簡稱“博道投資”）。

　　時代週報記者致電博道投資市場部人士，該人士向記者確認了公司有意進入公募行業，但對於公司日後的佈局和有關進程並不願多説，表示莫泰山特別囑咐公司員工不能過於高調談論此事，以免給申請帶來負面影響。

　　行事低調的莫泰山，不止一次地成為輿論關注的焦點。2005年，交銀施羅德基金管理有限公司成立，當時為證監會基金監管部處長的莫泰山“下海”成為交銀施羅德第一批創業元老，任公司副總經理，分管銷售和市場。2008年2月，莫泰山升任交銀施羅德總經理，在其任期內，公司所管理的基金凈值和基金份額，有過大幅的提升，交銀施羅德資産管理規模從業內排名23位快速升至第9。

　　2010年9月，莫泰山從交銀施羅德離職，加盟私募基金上海重陽投資出任總裁，而後於2013年4月離職。彼時莫泰山與裘國根、李旭利並稱為重陽投資的“三駕馬車”。2013年5月，莫泰山創辦私募基金上海博道投資管理有限公司，擔任董事長和首席策略師。截至目前，上海博道投資共備案私募基金92隻，自主發行和顧問管理規模雙雙超過50億元大關，僅3年多就邁過百億大關。

　　私募進軍公募步伐緩慢

　　莫泰山可謂基金圈的風雲人物。

　　公開資料顯示，在2005年加盟交銀施羅德之前，莫泰山歷任中國證監會基金監管部副處長、辦公廳主席秘書、基金監管部處長。年紀輕輕便在證監會基金部最核心的部門擔任處長，可謂仕途坦蕩，而莫泰山卻選擇了“下海”。在交銀施羅德，其務實的風格和傑出的成績單，為其在公司內外贏得高度評價。2006年12月，莫泰山被任命為公司副總經理。2008年2月，莫泰山升任交銀施羅德總經理。“我覺得應該給予莫總（莫泰山）一個特別積極的評價。從兩三百億的規模到2009年年底接近千億的規模，最高時達到過1000多億，他的貢獻還是有目共睹。”一不願具名熟悉交銀施羅德的人士對時代週報記者稱。

　　2010年9月，莫泰山從交銀施羅德離職，加盟私募基金上海重陽投資出任總裁，重陽投資是業內頂尖的私募機構，自從莫泰山加盟之後規模更是突飛猛進，在2012年底管理資産規模已經接近百億級別，在業內屬於前列。放棄一個業內領先的平臺而去開辦新的公司，放棄所持有的不菲股份，莫泰山的選擇不可謂不是有勇氣之舉。然而，熟悉莫泰山的人士對他的選擇並不意外，“他是一個很有想法的人，年紀也不大，在行業的積累相當深厚，具備創業的條件”。

　　“讓我們一起做一些激動人心的事情”，這是莫泰山擔任交銀施羅德總經理時經常重復的一句話。2013年5月，莫泰山離開重陽投資創辦屬於自己的私募基金—上海博道投資。事實上，博道投資並非第一家吃螃蟹的私募基金。

　　時代週報記者查閱證監會的公示發現，除了博道投資，目前私募基金公司申請設立公募基金公司的共有3家。2015年4月2日，鵬揚投資遞交材料，申請成立鵬揚基金管理有限公司，最新進度更新于2015年6月26日（第一次反饋意見）；2015年9月24日，凱石投資遞交材料，申請成立凱石基金管理有限公司，最新進度更新於今年2月2日（第一次反饋意見）；莫泰山的老東家重陽投資于2015年12月16日遞交了材料，申請成立重陽基金管理有限公司，但至今未有證監會的受理資訊。

　　除了這些已經向證監會正式遞交了申請材料的私募外，還有不少私募也表達了想進軍公募的想法。北京星石投資管理有限公司是國內第一家明確提出將開展公募業務的私募基金。2013年4月中旬，星石成立了“公募業務部”。星石總經理楊玲當時曾表示：“星石投資符合開展公募業務的各項要求和條件，會在第一時間提出申請公募發行資格。”並稱，其主要團隊都來自於公募基金，人才儲備是現成的，不需要臨時搭建。耐人尋味的是，星石一直沒有正式向證監會遞交成立公募基金公司的申請。

　　私募的進軍步伐似乎非常緩慢。據介紹，目前私募基金開展公募業務有三種申請模式：第一種是私募基金公司直接申請開展公募業務；第二種是私募機構作為股東發起設立公募基金公司；第三種是私募基金通過股權收購，成為現有公募基金的股東。在所有希望進入公募領域的私募基金公司中，唯有上海景林投資發展有限公司通過第三種方式達成了目標。

　　2016年3月中旬，長安基金曾發佈公告稱，經長安基金股東會審議通過，並經證監會批復同意，長安基金註冊資本由2億元增加到2.7億元，景林投資認購出資7000萬元。這意味著，蔣錦志掌舵的景林投資通過入股長安基金管理有限公司，參與現有基金公司股權的方式，成為首家進軍公募業的私募機構。

　　公募界限放開

　　2013年2月18日，中國證監會公佈了《資産管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》(以下稱《暫行規定》)，並於2013年6月1日正式施行，此規定明確了各類機構開展公募業務的細則，被業內認為是公募界限的放開。

　　然而，公募行業並非沒有門檻，準確地説，門檻還不低。《暫行規定》中，對申請開展基金管理業務的資産管理機構的條件作出了規定：具有3年以上證券資産管理經驗，最近3年管理的證券類産品業績良好；公司治理完善，內部控制健全，風險管理有效；最近3年經營狀況良好，財務穩健；誠信合規，最近3年在監管部門無重大違法違規記錄，沒有因違法違規行為正在被監管部門調查，或者正處於整改期間，為基金業協會會員。

　　此外，私募證券基金管理機構申請開展基金管理業務，還應當符合下列條件：實繳資本或者實際繳付出資不低於1000萬元；最近3年證券資産管理規模年均不低於20億元。

　　博道投資過去3年私募業務的靚麗成績單也為其在資管行業內積累了豐富的經驗和良好的聲譽。據了解，其管理規模目前已經達120億元，有相當部分來自機構委託。目前博道投資已搭建起全天候産品線，包含權益、固收和量化三大類，尤其是固收和量化在近兩年發展勢頭良好。從博道投資現有的人才梯隊來看，其開展公募業務擁有良好基礎。據了解，其包括莫泰山本人在內的核心創始團隊皆擁有豐富的公募經驗，分佈投研、市場、風控等各主要崗位，對公募的業務機制、規則規範等相當熟悉。整體來看，目前公司員工大約40人，一半以上擁有公募背景。

　　時代週報記者統計，除上述已踏上“私轉公”征程的公司外，符合私轉公門檻的私募基金公司不在少數，包括淡水泉、和聚投資、朱雀投資、星石投資、從容投資、展博投資等。

　　然而，莫泰山仍是“私轉公”眾生相中最為獨特的一個樣本。