中國經濟網北京5月17日訊 ( 記者 張桔 ) 在內地基金業的發展史上，總部位於上海的基金公司從來沒有問鼎過年終權益類基金的冠軍，但這並不妨礙上海係基金的集體奮進。

　　2015年，富國基金、華寶興業基金、國泰基金、中歐基金、匯添富基金等均實現了規模的飛速擴張，但中國經濟網記者發現上海灘有一家老牌基金公司卻顯得沉寂：這家公司就是曾經因出過莫泰山、李旭利等明星級操盤手而遐爾聞名的交銀施羅德（以下簡稱交銀基金）。

　　而如今，交銀基金可謂是人才凋零，近日有媒體曝光其旗下某女基金經理掌管著6隻基金，而其個人的基金經理崗位任職經驗尚不足一年，這又是怎樣的一回事呢？

　　發展軌跡曇花一現

　　來自萬德資訊的統計表明，交銀基金成立於2005年的8月4日，旗下現有54隻基金，基金的資産規模約為651億元，公司現有基金經理21人，平均的從業年限為1.52年。雖然交銀並非老十家基金公司之一，但已走過十載春秋的該公司歷史上也曾輝煌一時。

　　相關的數據顯示，交銀施羅德基金管理規模2006年第三季度首次突破100億元，在同年成立的8家基金公司中處於領先。到2007年三季度，交銀施羅德基金規模突破500億元至594.53億元，規模排名躋身前二十大。至2009年四季度，該公司管理規模增至858.87億元，達到頂峰；不過好景不長，2011年三季度，交銀施羅德基金管理規模降至404.65億元，慘遭腰斬。最新的數據顯示，該公司的規模不過剛剛跨越了650億元，而當時的同班生工銀瑞信、匯添富等早已跨越了2000億的大關。

　　記者注意到，在基金公司的排名中，交銀基金早年也曾居於十強之列，而如今論資産規模，交銀在納入排名統計的105家公募機構中僅排在了第33位。具體從公司現有的産品來看，可以説股混類基金佔有絕對優勢，公司旗下現有26隻混合型基金和8隻股票型基金，兩者的規模合計為326.52億，公司擁有債券型基金13隻，債基的規模合計為128.63億，值得注意的是，公司旗下4隻貨基的規模就達到了183.45億，超過了債基的整體規模。此外，該公司目前還擁有3隻QDII基金，規模合計達到了6.43億。綜合來看，股混類基金在目前公司幾類基金中的佔比約達到了51%，超過了一半。

　　值得深思的是，交銀旗下的基金類型似乎是一應俱全，有這幾年公募行業曾經先後領過風騷的寶類貨基、短期理財型基金、分級基金、ETF聯接基金等等， 不過仔細分析，交銀基金沒有一項創新是走在業內前列的，或許這也是交銀難以突破規模桎梏的原因之一。

　　一個明顯的例子是，上月中旬，交銀基金選擇在同日發行了兩款幾乎一模一樣的打新基金，它們分別是交銀優選回報和交銀優擇回報，公司對外宣稱是出於渠道的考慮定制了幾乎一模一樣的兩款基金，但實際上那時，以光大和國泰兩款打新基金為代表的打新群們早已經在排行榜上翻江倒海了。

　　排名墜落原因剖析

　　綜合中國經濟網記者的採訪，交銀基金這些年發展停滯不前的原因無外乎天災和人禍。而相比起天災，人禍對公司的殺傷力實際更大。

　　2013年，交銀基金先後爆出了鄭拓和李旭利的老鼠倉案，而此兩人基本就是該公司固收類基金和權益`類基金的旗幟性人物。這一事件的多米諾效應從2014年開始發酵，該公司旗下多位基金經理先後出走。

　　根據記者的不完全統計，出走的名單中包括了張科兵、饒超、胡軍華、李家春、張鴻羽、張媚釵、晏青、管華雨、李永興、林洪鈞等人，其中值得一提的是管華雨，這位當年在信誠基金操盤信誠四季紅而赫赫有名的明星級人物在轉投交銀後並沒有取得比肩信誠時代的輝煌。當然，該公司出走的不僅有基金經理，還有公司的高管。姑且不算最早出走重陽的公司總裁莫泰山（此君後來揮別重陽創立了博道投資），2014年年底，時任公司總經理的戰龍離職，而去年的2月份，公司的董事長也選擇辭職離去，短短兩個月的時間，一家老牌基金公司的董事長和總經理先後離開，這在內地基金業的發展史上並不多見。（當然，交銀在此期間還有一位投資總監因病辭世）

　　或許正是因為一眾基金經理的離開，交銀基金開始了痛苦的更新換代過程，被迫讓缺乏經驗的菜鳥們集體上位，其中最為突出的一個例子是女將李娜。公開的資料顯示，李娜于2015年8月4日起擔任交銀施羅德週期回報、交銀施羅德新回報和交銀施羅德多策略回報基金經理；2016年2月起任交銀施羅德卓越回報基金經理；2016年4月起任交銀施羅德優選回報和交銀施羅德優擇回報基金經理。

　　查閱公司官網此君的資料，李娜為美國賓夕法尼亞大學應用數學與計算科學碩士。2010年至2012年曾任國泰基金管理有限公司研究員。2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，在擔任基金經理前，曾任債券分析師、基金經理助理並曾代為履行基金經理相關職責。

　　從去年8月算起，李娜擔任基金經理尚且不足一年，而實際上公司目前基金經理資歷不足一年的並非她一人。萬德的統計表明，新基金經理獨自掌管權益類基金的還包括了何帥和蓋婷婷。

　　新手基金經理尚需時日

　　換一個角度看，公司將大量新人推上前臺也許並非壞事，其中涌現出幾位類似王亞偉、任澤松式的人物也未可知，畢竟明星們當年也曾有過草根時。

　　然而，似乎從公司在權益類産品中最為器重的李娜身上，這種麻雀變鳳凰式的跡象暫且難尋。李娜所管理的6隻基金中，從3隻稍早成立基金的一季報可以看出她的風格極為謹慎。3隻公募基金的一季報表明，交銀週期回報一季度末的股票倉位為3.78%，交銀新回報的倉位為2.07%，交銀多策略回報的股票倉位為2.17%。不知道是否是因為少配股票的緣故，這三隻基金目前整體業績暫時尚可。來自公司官網的數據表明，除去交銀週期回報c類迄今年內小幅虧損外，新回報和多策略回報目前都是小幅盈利。

　　而李娜操盤的另三隻基金則成立時間稍晚，它們分別是交銀卓越回報、交銀優擇回報和交銀優選回報，雖然它們尚且沒有季報出爐，但一個數據表明它們前途並非一片光明。統計表明，上述3隻基金的首募規模分別為2.65億元、5億元和5億元。

　　從李娜的投資來分析，或許李經理的強項在於債券上，具體説來，其在債券投資中主要投資于短期融資券。在季報中展望二季度前景時，李娜表示，經濟增長企穩回升的持續性仍存隱憂，核心通脹保持低位下通脹走高態勢難以持續，基本面仍然面臨弱拐點的可能性。股票方面，維持“資産荒”格局下無需悲觀的觀點，密切關注市場面臨的美聯儲加息預期擺動帶來的週邊風險以及去産能去杠桿等風險，操作上需要保持靈活、審慎。同時，二級市場趨穩下繼續關注一級市場的投資機會。債券方面，長端收益率可能在階段性利多和利空交織下出現反覆震蕩，需要特別關注基本面邊際變化，同時，在供給側改革的背景下，信用風險值得重點關注。

　　不過，記者也注意到，或許某種程度上源於缺乏投資經驗，交銀係基金經理在具體擇股時也難以避免踩到雷，比如上月鬧得沸沸颺颺的常州毒地事件，當時有家上市公司江山股份疑捲入其中。從江山股份第一季度報表來看，交銀係四隻基金在其中持股，其中成長混合排在第三位，持有約968萬股，先進製造則排在第六，其持有約163萬股，藍籌混合排在第七，其持有約154萬股，國企改革靈活配置則排在第九，其持有約106萬股。本月節後該股復牌，除去首日稍微上衝外，該股持續下跌，目前已經跌回至20元整數關口之下，價格較停牌價格跌去了約30%。

　　值得思考的是，每年兩會期間，交銀基金都成為全行業曝光率最高的一家基金公司，原因在於交銀基金的副總謝衛是全國政協委員，但對於一家老牌的基金公司來説，僅僅兩周的曝光率是遠遠不夠的，2016年期待這家老牌的公司實現鳳凰涅磐！