2024年06月16日 星期天

科技 > 評論 > 正文

字號:  

政府不該給天使投資當“接盤俠”

  • 發佈時間:2016-01-27 07:13:43  來源:京華時報  作者:周俊生  責任編輯:王磊

  政府不應充當天使投資虧損的“接盤俠”,這可能破壞市場秩序,造成財政資金浪費,並破壞市場的公平。政府需要做的是加大自身的改革力度,為市場提供更寬鬆的市場環境。

  上海市科委制定的《上海市天使投資風險補償管理暫行辦法》日前公佈。《辦法》規定,對投資機構投資種子期科技型企業項目所發生的投資損失,可按不超過實際投資損失的60%給予補償。對投資機構投資初創期科技型企業項目所發生的投資損失,可按不超過實際投資損失的30%給予補償。另外,每個投資項目的投資損失補償金額不超過300萬,單個投資機構每年度獲得的投資損失補償金額不超過600萬元。

  最近幾年,隨著我國經濟進入新常態,上海作為一個經濟大都市,其傳統的市場優勢正在消失,政府對於利用科技創新激發和培育新的市場活力抱有很高的期待。天使投資是指對種子期、初創期的創新企業進行的投資,對促進創新企業的發展至關重要,其特點是高風險高收益,成功率很低。上海決定對天使投資的虧損進行最高可達60%的補償,能在一定程度上解除天使投資人的後顧之憂,從而促進市場創新。

  不過,當政府為天使投資擔當風險“接盤俠”時,投資應有的風險也就大大降低了。原本,任何市場活動都存在風險,投資人在追逐高收益的同時,也必須充分考慮風險和自身的承受能力。投資市場也因此顯出層次,並形成市場秩序。政府出手降低某一行業的風險,會破壞市場秩序,從根本上説是不利於市場發展的。政府給天使投資當“接盤俠”,降低了投資人對風險的認知,很可能造成盲目投資。表面看,天使投資很熱鬧,實際上市場內在風險並沒改變,只是虧損由投資人買單變成了政府買單。

  政府出錢支援某一行業的投資活動,還必須考慮市場公平問題。天使投資因為有利於市場創新,就能獲得政府財政支援,而其他投資活動也有利於增加市場活力,同樣面臨風險,卻不能得到平等對待,這並不公平。市場是趨利的,當政府開始向天使投資提供虧損補貼,就會有更多市場主體給自己披上天使投資的外衣,並紛紛想辦法把盈利狀況做成虧損。在政府對天使投資風險補償措施建立起完善的監管機制之前,這種“道德風險”是難以避免的。

  政府不應充當天使投資虧損的“接盤俠”,這可能破壞市場秩序,造成財政資金浪費,並破壞市場的公平。政府能向市場所有投資主體公平提供的資源是政策。目前天使投資之所以不夠活躍,固然有市場前景不明的因素,更重要的還是政策環境不夠寬鬆,阻礙了市場創新,也加大了天使投資的風險。為加快建設科技創新中心,政府需要做的是加大自身的改革力度,為市場提供更寬鬆的市場環境。

  周俊生

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅