沉默了一個季度後，國內網際網路公司重新啟動赴美上市。今天早些時候，國內線上教育平臺級企業51Talk無憂英語向SEC遞交了F-1上市申請文件，文件顯示， 51Talk IPO將募集資金約1億美元。承銷商為MORGAN STANLEY 和CREDIT SUISSE。

在“網際網路+”戰略及相關政策的推動下，線上教育已成為資本寵兒，相關創業公司動輒獲得千萬級別融資，直接反映了資本對此的青睞。

Frost & Sullivan報告預計，從2015年至2020年，中國線上教育市場的現金收入將以每年37.9%的速度高速遞增，達到6550億人民幣，而用戶數量將以28.1%的速度增長，到2020年將高達3.83億人；同時，中國線上英語教育市場的現金收入將以54.5%的速度增長，達到1609億人民幣，而線上英語教育市場用戶也將以每年31.2%的速度遞增，超過1.4億人。報告分析其中重要原因在於，中國人對學習英語重要性的認可度還在不斷提高，同時線下學校英語教育效果往往不盡如人意。

現金收入、毛利快速增長

英語對國人的重要性無需贅言，華爾街英語、英孚教育等線下英語培訓機構憑藉巨大的用戶需求賺得盆滿缽滿。

然而這些線下機構動輒數百元一節的一對一外教口語課程，代表的是財富階層的精英教育，大眾市場人群對其價格只能咂舌。

不同於線下英語教育中學生處於弱勢地位，線上教育使得學生佔據主動，學生可以根據學習目的和自身水準選擇適合的課程産品，而且可以自由選擇老師，最重要的是，線上教育突破了傳統教育對於時間和地域的限制，並且隨著智慧手機和移動業務的普及，能夠真正實現隨時隨地學習。得益於此種模式，目前51Talk付費用戶超過10萬人、全球教師超過6000人、年課程量超過730萬節。

這些數字讓51Talk在現金收入和毛利方面取得了迅速增長。根據F-1文件顯示，從2013年到2015年，51Talk的現金收入分別為3610萬、1.17億、3.53億人民幣，凈營收分別為2166.5萬元、5221萬元以及1.55億人民幣；並且在三年中51Talk的毛利率也逐年遞增，到2015達61.4%。同樣根據F-1文件顯示，到2016年1季度，其現金收入為1.548億元，毛利率達63.6%。穩定的現金流，可支撐其進行業務延伸和風險應對。

從F-1文件數據可以看出，51Talk目前呈高增長、高毛利率特點，但虧損依然明顯，相當一部分原因在於其預付費模式使其凈營收的確認被一定程度地延遲，但由於業務快速增長，其現金流狀況穩定且充裕。

另外，據F-1文件顯示，超過82.3%的用戶使用手機APP進行約課上課。其青少業務現金收入為42%，成人業務為58%。

行業發展迅速

51Talk于2011年11月正式上線，採用線上外教1對1的模式，同年12月獲得徐小平的真格基金天使投資，2012年獲得 DCM的 A 輪投資，2013年完成B輪融資，其中小米CEO 雷軍旗下的順為資本是其領投方，2014年10月，獲得紅杉領投，順為、DCM跟投的C輪融資。

51Talk在成人英語線上學習市場一直處於領先地位，據了解，其內部對青少業務也始終在大力推進。今年4月20日，51Talk 發佈了針對9-15歲青少年面向應試和聽説綜合能力的“青少全能新概念”(NCE)課程産品，5月10日，51Talk宣佈正式推出針對5-8歲年齡段兒童的北美項目(美國小學課程American Academy)。至此，51Talk補齊K12(基礎教育階段)的課程産品，其全線産品則已經覆蓋5-65歲的全年齡段人群。

在短短二十天內連續發佈兩款針對青少年的英語教學産品，51Talk對K12市場的決心十分明顯。對於此次發佈的新品，51Talk課程産品副總裁戴雲介紹，“目前51Talk的美國小學課程針對5-8歲年齡段兒童，採用線上外教1對1的方式學習，每堂課25分鐘，教材根據最新美國共同州立標準CCSS編寫, 授課教師全部來自北美。”

“而且，對於低年齡段的學員來講，從課程開發到教學教研，對教育從業者的專業度要求更高一些。也就是説，年齡越低，要求越高。整個研發過程我們非常審慎，並且投入了巨大的力量，”戴雲補充道。

在發佈此項新産品的同時，51Talk也宣佈其線上教育平臺戰略，包括目前已經形成的課程産品、教師、上課形式以及測評方式等幾個方面的平臺化，據分析，如51Talk成功IPO並隨著其作為平臺級企業的不斷壯大，未來應不排除成為第三方機構招生流量來源的重要渠道。此外，相較于傳統教育模式，線上教育的平臺化進程有利於形成馬太效應，或有望使51Talk這一平臺級企業成為線上教育領域的領跑者。

目前在國內線上教育的概念雖然廣為人知，但其發展軌跡卻並非一路坦途，距離業界所期待的風口也尚有一段距離。但對於佈局線上教育多年的企業來説，眼下的沉悶只是暫時。此次51Talk如果能夠成為國內第一家赴美上市的線上教育公司，或許將讓整個行業産生改變。