郭夢儀

　　2014年第四季度財報再次讓藝龍面臨不小的壓力。

　　根據2月9日發佈的財報數據顯示，2014年藝龍第四季度凈虧損為人民幣2.07億元，而上一年同期凈虧損為人民幣0.44億元。藝龍2014年全年凈虧損為人民幣2.69億元，而2013年全年凈虧損為人民幣1.68億元。

　　繼5年以來首次出現年度虧損的2013年之後，藝龍的2014年並沒有扭虧，而是同比虧損擴大60%。其中，財報中顯示，公司運營成本的增加、尤其是其核心業務酒店預訂市場運營成本的增加是原因之一。

　　公開資料顯示，藝龍CEO崔廣福對於酒店預訂業務過於執著，讓藝龍一直深陷虧損泥潭。而酒店預訂業務和機票業務的大幅下滑，導致公司整體收入增長受到重創。

　　易觀國際分析師朱正煜在接受《中國經營報》記者採訪時指出，單業務模式是藝龍的軟肋，在越來越多元化的OTA(線上旅遊服務)市場，單業務模式發展不僅容易讓習慣了一條龍服務的用戶體驗不佳，還會使得公司業務資金儲備不足。

　　“目前中低端酒店預訂市場是一片紅海，大家爭相搶佔的地方，在這樣的競爭之下，無法出現‘小而美’的企業。”朱正煜認為，若藝龍希望在這一片紅海生存下去，更需要的是與其他細分品類做得較為出色的公司進行合作，補充資源以及資金，又或者可以借助“抱大腿”提升自身的市場運作能力。

　　主營業務下降

　　根據財報數據顯示，藝龍2014年第四季度凈虧損為人民幣2.07億元，而上一年同期凈虧損為人民幣0.44億元。藝龍2014年全年凈虧損為人民幣2.69億元，而2013年全年凈虧損為人民幣1.68億元。

　　值得注意的是，2014年第四季度藝龍酒店預訂業務營收同比減少8%，是藝龍近5年來首次出現負增長。對此，朱正煜在接受本報記者採訪時指出，藝龍專注的是中低端的酒店預訂業務，毛利率本身就低，而目前中低端酒店市場是各家爭奪的紅海，市場運營成本頗高，使得藝龍毛利更加不堪重負。因此，藝龍在目前的競爭格局下增速已經呈現疲態。

　　除此以外，藝龍2014年第四季度凈收入(計入營業稅、增值稅和附加稅)為人民幣2.46億元(折合0.40億美元)，與2013年同期的人民幣2.61億元(折合0.43億美元)相比，同比下降了6%。藝龍2014年凈收入(計入營業稅、增值稅和附加稅)為人民幣10.86億元(折合1.75億美元)，與2013年的人民幣10.10億元(折合1.67億美元)相比，同比增長了8%。

　　其中，佔有其營收九成的酒店預訂業務和機票預訂業務均有不同程度的下滑。

　　數據顯示，藝龍2014年第四季度來自酒店預訂業務的總收入較2013年同期同比減少6%，主要是由於酒店每間夜收入的減少，但被酒店客房間夜數量的增加所部分抵消。第四季度藝龍的酒店客房間夜數量約為940萬，與2013年同期相比增長了27%。

　　據財報透露，公司2014年第四季度每間夜收入較2013年同期降低，主要是由於消費券返現促銷規模的擴大，按照凈額(佣金)確認收入的較低佣金率酒店客房間夜數量的增長，但同時被按照總額(交易額)確認收入的藝龍買斷的酒店客房間夜數量的銷售增長所部分抵消。酒店預訂業務收入佔總收入的比例從2013年同期的80%降至2014年第四季度的79%。

　　與此同時，機票預訂業務方面2014年第四季度預訂的機票數量約為100萬張，較2013年同期同比增加23%。來自機票預訂業務的收入較2013年同期同比減少13%。原因主要在於每張機票所獲得收入的減少。機票預訂業務收入佔總收入的比例從2013年同期的12%下降到11%。

　　而全年機票預訂業務的收入也有所減少。財報數據顯示，藝龍2014年全年來自機票預訂業務的收入較2013年減少7%，主要是由於每張機票所獲得收入較2013年減少了14%。機票預訂業務收入佔總收入的比例從2013年的12%降至2014年的11%。

　　“一條龍”隱患

　　朱正煜認為，藝龍業績下滑的主要原因在於單一業務模式給藝龍帶來的負面影響。“除了因為市場運營費用過高，致使公司毛利率下滑。在OTA行業‘一條龍’服務日漸流行之時，藝龍的單業務運營無法滿足用戶需求，這會讓用戶流失。”朱正煜認為。

　　值得注意的是，成本日漸提高是直接導致藝龍利潤下滑的主要原因。財報顯示，藝龍的運營成本有所增加，四季度在服務開發、銷售和行銷以及總務及行政的總運營支出為3.141億元，同比增長25%。總運營支出佔凈收入的比例從2013年同期的96%升至2014年第四季度的127%，其中，最為核心的銷售和行銷支出同比增長11%。藝龍對此稱，這主要是由於移動和線上市場費用的增加。

　　公開資料顯示，藝龍CEO崔廣福對於酒店預訂業務的執著，讓藝龍一直深陷虧損泥潭。而酒店預訂業務和機票業務的大幅下滑，導致公司整體收入增長受到重創。

　　根據媒體報道，崔廣福在2014年三季度財報發佈時召開的員工大會中首次披露了兩件事。崔廣福稱，藝龍目前正在發力公寓和酒店預付，團隊和項目都進行了大力投入。這兩個項目部分解釋了在總運營支出微幅上升、銷售行銷支出還同比下滑的情況下依然出現虧損的原因。同時，為爭奪移動端，藝龍也投入數億元進行推廣，甚至不惜虧損給用戶返現。

　　從藝龍四季度財報之中可以看出，藝龍的確正發力酒店預訂業務。

　　數據顯示，藝龍2014年第四季度酒店客房間夜數量約為940萬間夜，與上年同期的約740萬間夜相比，同比增長了27%。第四季度來自酒店預訂業務的總營收為2.10億元，較上年同期減少8%，主要是由於酒店每間夜收入的減少，但被酒店客房間夜數量的增加部分抵消。第四季度，藝龍國內簽約酒店數量超過20萬家，與上年同期的約7萬家相比，增長186%。

　　“其實，藝龍不一定要堅守此單業務戰略”，朱正煜指出，單業務模式是藝龍的軟肋，在越來越多元化的OTA(線上旅遊服務)市場，單業務模式發展不僅容易讓習慣了一條龍服務的用戶體驗不佳，還會使得公司業務資金儲備不足。不過，藝龍似乎還沒有計劃進行多個業務發展。藝龍網相關負責人在接受本報記者採訪時指出，目前還沒有公司希望多元業務發展的戰略消息。

　　朱正煜認為，若藝龍希望在這一片紅海生存下去，更需要的是與其他細分品類做得較為出色的公司進行合作來補充資源，比如之前與專注于周邊遊及景點門票服務的同程網合作，以及收購huoche.com和huoche.com.cn兩家網站,提前佈局高鐵旅遊市場等來彌補自身單一業務發展的缺陷。除此以外，朱正煜認為，也可以借助挂靠在巨頭旗下，以提升自身的資金實力和市場運作能力。