2015年6月份的一天，何小姐斷不會想到三個月後會詩意地這樣開始回憶。“那是一個雨天的清晨，我們像往常一樣等公交，車站出現了一輛中巴，招呼大家免費試坐——然後我們就告別公交了。”後來，這輛車身貼著“小龍巴士”的中巴換成了大巴，身邊也漸漸出現了嗒嗒巴士等好幾個品牌的車輛。

　　在上海浦東的張江地區，公開資料顯示，2014年底，這裡已經有著21萬産業從業人員和15萬常住居民。何小姐，就是這21萬和15萬人之一。

　　作為21萬和15萬人之一，何小姐説，每天最讓她恐懼的事就是上下班，尤其是早高峰。據她描述，從她所住的“偏遠的”玉蘭香苑到她公司所在的“偏遠的”浦東軟體園，走路大約50分鐘路程；地鐵僅一站，但走到地鐵站要30分鐘；公交最方便，但這段路只有幾趟公交，最常發生的事是“幾十分鐘過去了，七八趟車開過去，擠不上去”……上海冬天的風濕冷濕冷的，而夏天的太陽火辣辣的。

　　出行是個傳統又充滿痛點的領域，“網際網路+”讓所有人看到了需求和希望，卻看不清賺錢的方向。寒冬來了，滴滴快的來了，“考拉班車”沒了，在巴士班車這個細分領域，還有一眾創業者在熱火朝天地奔著，也有數以億計的用戶在翹首以盼。

　　誰在靠巴士創業

　　上海出現這種創業形式的時間並不算早。2014年10月，深圳的小豬巴士上線。而據公開資訊，這時這個市場只有不到3家公司。如今，滴滴、嗒嗒、嘟嘟、小龍、小豬巴士、PP大巴、接我、嘀嗒巴士……數得上名字的公司就已經十多家，還不包括來了又走了的易到和考拉。

　　在出行領域，滴滴快的、Uber已經是這個行業的網際網路標桿企業，如果説這些明星公司的出現在很大程度上解決了人們獨立出行的用車需求，那麼巴士領域的創業則在致力於解決人們集體出行的用車需求。

　　《第一財經日報》記者在採訪多家企業負責人時發現，“出行需求”是他們共同談到的首要原因，而各個公司具體情況各有不同。

　　以何小姐提到的小龍巴士為例，據其CMO關駿磊介紹，小龍前身是個軟體公司，後來根據租車行業趨勢，開發出龍行租車，和供應商建立聯繫有了車輛資源，經過市場調研之後，才決定了今天的思路。

　　而嗒嗒巴士和小豬巴士都有創始人來自交通行業，曾在大型運輸集團任高管，這讓他們從一開始就了解這個傳統行業，也有更為充足的線下資源。

　　滴滴是個超大體量的關注解決人們出行的平臺，滴滴巴士事業部總經理李錦飛對《第一財經日報》記者説，滴滴做這件事是為了和專車、快車、順風車業務協同，“從業務場景自然過渡，解決一部分早晚高峰的需求”。

　　此外，主創團隊的人脈和背景無疑會為創業帶來優勢，BAT出身的團隊依然受到投資者的青睞，嘟嘟巴士印證了這一點。

　　70%以上的上座率才賺錢

　　《2014年上海綜合交通運作年報》顯示，2014年上海交通供需矛盾進一步突出，交通高峰時段延長，擁堵呈常態化。李錦飛告訴《第一財經日報》記者，滴滴平臺數據顯示，早晚高峰的用車需求比平時高50%。

　　雖然需求極大，巴士拼車出行卻不是個容易賺錢的行當，這個領域的公司成長方式如出一轍。

　　技術開發與車輛找尋是第一步，然後就是吸引用戶，對接用戶的用車需求和汽車供應商之間的匹配。好在這個領域的用戶是積極的，一般不出三個月，大家會主動在App或微信公眾號上發佈自己的需求，推動公司開出更多的線路。

　　在考察盈利上，線路多少只是一方面，上座率是這個行業的受訪者提到最多的難點。上座率取決於很多因素，線路設置、流量等級、用戶體驗、當天的交通情況，它直接決定了某一班車是盈利還是虧損。

　　為了提高上座率，公司們想盡辦法：安裝WiFi提高用戶體驗、為了設計一條靠譜的線路多次反覆踩點、花重金線上線下推廣……即使這些都做到完美，單純依靠上下班巴士業務並不容易賺到錢，要多高的上座率才能保證不虧損呢？

　　“大概只有坐滿了才能收支平衡。”關駿磊説。小豬巴士聯合創始人兼COO童勳果對《第一財經日報》記者透露的這一數據是，“上座率在80%收支可以平衡。”而嘟嘟巴士創始人劉逸洵的説法是，“10公里以下要補貼，老線路、中長線能盈利。”

　　事實上，巴士行業的從業者也沒打算從公交系統本身賺多少錢。和滴滴、快的打車業務類似，他們希望以上下班班車這個高頻需求的痛點作為入口吸引流量，在用戶積累到一定階段後，探索所有可能的盈利模式。

　　其中，周邊遊巴士是目前多家都在展開的業務。以嘟嘟巴士為例，6月他們已經開通了“大小梅沙、東西衝、海邊遊”等線路。劉逸洵告訴《第一財經日報》記者，他們的做法是只做A-B點接送，價格比上下班高一些，“大約20元一張票，週末可以一天三趟，綜合滿座率能到70%以上”。

　　要想實現盈利，創業者的思維如出一轍：盡可能吸納學校、公司等團體用車；在保證一定上座率的前提下，讓巴士跑得再遠一點。除了周邊遊，機場快線、城際客運也是公司正在涉足或者考慮涉足的方向。

　　此外，對於公共交通領域的創業公司來説，有政府部門的支援意味著得天獨厚的優勢。關駿磊告訴記者，張江管委會的支援讓張江地區上下班基本遍佈了小龍巴士的車。

　　今年9月，小豬巴士宣佈與閩運福州公交合作打造智慧公交系統。

　　接我科技創始人兼CEO劉輝曾向記者表示，未來接我的競爭場景是美團而不是滴滴。相比單純車票的收入，從業者們認為更值得期待的是車載廣告，車上貨品銷售、客戶端衍生服務等可能的盈利點。

　　除此之外，合作是另一個維度的想像空間。以小豬巴士旗下的夢幻巴士為例，將豪華大巴改造成休閒體驗館，讓巴士承載主題派對、移動超市、地産沙盤、手機新品發佈等功能。根據公開資訊，這種新形式已經吸引了京東、3W咖啡等多個公司的加盟。今年8月，嗒嗒巴士也聯合中國好聲音，天天愛消除，電影《戀愛中的城市》、《烈日灼心》及上千家App産品共同造節行銷。

　　童勳果對《第一財經日報》記者透露，每次活動之後，小豬巴士的百度指數平均會漲30%，微信粉絲量也會上漲10%

　　資本成最大制約因素

　　類似的成長方式、一哄而上的數個創業項目，讓這個市場也難免出現了一些盲目的同質化競爭。

　　何小姐注意到，她所乘坐的小龍巴士身後，總是會有其他品牌的巴士尾隨，“小龍開到哪它們跟到哪。”何小姐説，“除非小龍沒買到票，我一般還是會坐小龍的車，因為有過別的巴士今天有這條線，明天就沒了。”

　　在何小姐看來，比起WiFi、車廂舒適度等細節，穩定、準時才是他們最看重的——這需要絕對的本地化。

　　這意味著，這個行業的洗牌似乎已經開始。

　　在剛剛過去的9月，考拉班車開出末班車，業務被滴滴接手，公開的原因是資本寒冬、滴滴入局，融不到錢——考拉班車創始人在其公眾號上留下的最後《致夢想贊助商的一封信》中寫道：“坦誠地説，資本市場是最大影響因素，確切地説，是唯一影響因素。”

　　磐石資本執行合夥人白戈告訴《第一財經日報》記者，受市場影響，無論是私募還是創業者的融資和五六月份比確實往下走，“因為不知道會不會繼續，所以作為投資人會持謹慎態度。”

　　投中集團旗下金融數據産品CVSource統計顯示，2015年三季度消費及服務業VC/PE融資案例數量34起，融資規模達2.93億美元，融資均值達861.47萬美元。與2015年二季度相較，融資案例數量與二季度持平，融資規模環比下降72.45%，融資均值下降71.64%；而同比2014年三季度，融資案例數量有所回落，融資規模不足2014年三季度的1/6，同比融資均值下降82.17%。行業融資交易驟冷。

　　不過，在寒冬中，也有公司在剛剛過去的9月，宣佈完成了新一輪的融資。

　　9月9日，巴士拼車平臺“接我”宣佈獲得阿里巴巴領投的Pre-A輪投資，劉輝稱，接我還會與阿裏旗下的高德地圖等進行合作。

　　9月15日，嘟嘟巴士宣佈完成5200萬元A和A+輪融資。嘟嘟巴士目前已在深圳、廣州、北京等一線城市開通線路，巴士場景覆蓋上下班通勤班車、周邊遊巴士直通車、機場快線、城際客運等，平臺關注用戶數近50萬。

　　9月29日，嗒嗒巴士完成近2億元B輪融資，投資方為北極光、京橋資本等。根據公開資料，嗒嗒巴士目前有150多萬用戶，已開通巴士線路2000多條，覆蓋以北上廣深為首的13座城市，預計年底將擴展一二線城市至30座。

　　劉逸洵告訴《第一財經日報》記者，資本寒冬和滴滴入局確實對他們融資有一定的影響，但影響不大。“本來7月有3個機構要投資，8月初就發了意向書要簽約，但後來有機構反悔，晚了一個多月完成融資。”

　　投資人：投還是不投

　　巴士創業確實是個費錢的項目，卻和美團、糯米、餓了麼這種必須大筆燒錢的項目不一樣。對於各家來説，同樣費錢的地方在於用車成本——嗒嗒巴士合夥人兼CMO彭王城告訴《第一財經日報》記者，這個費用大約佔總成本的一半；而行銷推廣、服務體驗、技術成本等其他費用，卻因各公司的策略而有所不同。

　　李錦飛對《第一財經日報》記者表示，他們在技術和市場教育上的投入相當多。而劉逸洵表示，嘟嘟巴士的目標客戶是月收入8000元以上的白領，他們不會在價格上讓步，而更多用線上路規劃上。彭王城説，嗒嗒在用戶體驗上花費挺大，比如他們和華視傳媒合作的WiFi、視頻項目成本就很高。

　　無論哪種打法，這個項目在投資人眼裏還是不錯的。

　　白戈對《第一財經日報》記者表示，“我們更願意從交運+旅遊大行業來看，尤其是從行業大的進入者比如滴滴來看。”

　　“比較好的地方是，這個市場不僅得到一級市場投資人的注意，也得到了這個行業戰略投資人的重視——對於我們財務投資人來説，退出能有更多一個渠道。”白戈説，“但同時，現在的情況是，大鱷們進來之後，後面的中小型創業者機會基本就很小，要投的話可能投前面幾個還有機會出來。”

　　項目本身雖然不錯，但在眼下的寒冬裏，公司還是有必要調整策略的。對於前期在幾個城市長時間實行1分錢乘車的滴滴來説，資本優勢讓他們有理由保持一些任性；而對於其他玩家來説，融資節奏和資金流規劃才是目前最應該聚焦的關鍵。

　　“從投資人角度來説，眼下我們持比較謹慎的態度。”白戈告訴《第一財經日報》記者。

　　他表示，在如今這個環境，對於一些不太好的項目，估值再降也不再考慮，“特別是一些前期要砸很多錢去砸市場、燒用戶的那些，説白了是不能帶來或是短期不能帶來現金流的，我們會持非常非常謹慎的態度。”

　　也就是説，在市場環境不好的情況下，作為資本，目前還是更看重盈利能力。

　　白戈建議，創業公司現在應該對情況有個預判，市場推廣費用要下來，“比如砍一半，多一年的生存為前提，然後再進行業務運作”。