一家主打網際網路概念的創業公司從成立到上市一般都跟投資方有著密不可分的聯繫。特別是近幾年移動網際網路興起，創業公司紛紛涌現，資本也空前活躍，有些創業公司從種子期到發展期再到上市期均有投資方的陪伴。很多時候，如何選擇投資方都是創業公司面臨的關鍵抉擇之一。

　　根據創業公司在不同發展階段的不同需求，我們可以看到目前國內創業公司與投資方的聯姻模式有以下幾種：

　　一、共同創業模式

　　這種模式適用於種子期和創建期階段的創業公司。此時公司還尚未成立或籌備成立，創業者可能只有一個創意或者一項尚停留在實驗階段還未完全成功的技術，不僅需要一定數量的資金進行産品研發，還需要一定的資本購置辦公場所，註冊公司，招聘員工等。投資方很多時候是在跟創業者聯合創業。

　　所謂共同創業，是指投資方不僅給創業公司以資金支援，同時也會結合自己對行業趨勢的判斷對創業公司進行指導，同時提供辦公場所、招聘和法務方面的資源支援。創業者跟投資人之間的關係也比較密切，一定程度上可以説投資人也是創業公司的聯合創始人。

　　這種模式以星河互聯為代表，其成立於2009年，專注在網際網路領域的創建和投資，與創業者成為聯合創始人，給其提供創業項目、早期投資、創業基地、創業培訓、人才服務、融資服務等一站式服務，讓有潛力的創業者即便沒有項目也能創業，長期幫扶創業公司發展成為市場領先者。截至目前已創建和投資了近50家網際網路企業，其中包括眾美窩窩（WOWO）、艾格拉斯（002619）、中文線上（300364）、微網通聯、小能科技等公司。

　　比如已上市的3G手遊艾格拉斯，星河網際網路給其出資創立了公司。星河互聯董事長徐茂棟與艾格拉斯CEO王雙義是多年認識的朋友，兩人對於移動網際網路時代手遊的發展機遇有著共同的判斷與認知，於是聯手創業。此後艾格拉斯依靠《英雄戰魂》這款遊戲獲得月流水過億的成績，徐茂棟隨後調動自己豐富的人脈資源幫助艾格拉斯進行上市運作，最後實現了以高達25億元的估值成功上市。

　　創業公司在這一階段往往比較弱勢，資本需求非常明顯，投資方可能對其存亡有著決定性的影響。因此選擇投資方就必須確保對方是一位充分尊重創業者的投資者。一旦投資方過於強勢，很可能會導致創始人在公司戰略層面與投資人産生衝突，內亂一起，公司必然堪憂。

　　不過星河互聯在股權結構的定位上成功避免了這樣的危機，不做大股東，讓創業者和創始團隊佔股權的大頭，作為投資方的星河互聯則積極參與到創業過程之中，同時不會強硬干涉創始人的戰略決策。

　　這種模式與國外知名的創業孵化器YC創業營有些類似，Y Combinator會給創業者提供一種“$5000 + $5000n”模式的投資，其中 n 指的是願意參與此項目投資的YC合夥人的人數。投資後Y C將佔有創業團2%到10%的股份，通常是6%，所佔股權比例並不高。

　　同時，YC的幾大合夥人都是成功創立過多個知名公司的創業者，他們對於商業模式、創始團隊搭建均有著深厚的經驗和敏銳的判斷力，再加上其行業資深的人脈關係和親力親為的創業指導。也正是這種開放又緊密的投資模式幫助YC孕育了諸如Dropbox、AirBnB、Reddit等眾多知名的成功創業公司。

　　二、涇渭分明模式

　　一旦創業公司擁有了商業模式，並逐漸步入快速發展期和擴張期，這個階段創業公司往往會尋求A輪或B輪的融資，創業公司與投資方的關係也轉變為涇渭分明的創業——資本關係。

　　此時創業公司的融資額要比種子期和創建期的規模大得多，創業公司也傾向於選擇有強大資本實力的投資方。這樣的投資方在投資佈局上往往比較廣泛，投資案例較多，投資數額較大，與創業公司的關係處理上有一定的程式，一切按照既有的規範走即可。這種模式下的創業公司與投資方之間的界限非常明晰，權責和利益界定都非常清楚。

　　這一模式的代表性投資方是以投資早期階段科技公司為主的紅杉資本，例如2013年初，無人機廠商大疆科技在A輪融資階段獲得紅杉資本數千萬美元投資，成為當時面向消費者的無人機公司獲得的最大單筆投資。在B輪融資階段紅杉資本也投資了不少科技公司，如唱吧，東方風行傳媒，樂蜂網，聚美優品等。

　　紅杉資本誕生於1972年，成立至今，紅杉共投資超過500家公司，其中200多家成功上市，100多家通過並購出售退出，整個投資模式已經非常成熟。蘋果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌等一眾新經濟明星企業的背後，都有紅杉的注資。

　　可以説獲得了紅杉資本的投資就意味著創業公司獲得了一半的成功，紅杉資本是創業公司背後有力的支援者。不過也有一定的弊端，例如紅杉資本為了分散投資風險，在同一領域內同時佈局多傢具有競爭關係的創業公司，對於處於弱勢地位的創業公司來説會造成一定的風險。

　　三、背靠大樹好乘涼模式

　　這個階段的創業公司已經經歷了市場的多輪競爭並存活下來，往往已經排名在同類公司的前列，甚至處於領導地位。多輪融資之後，資本套現的需求日益強烈，創業公司尋找新的接盤方相對困難。

　　不過也有某些投資方會選擇投資這類公司，例如以BAT為代表的“財大氣粗”的行業領軍企業。百度以超過18億美元的價格收購91無線，一時引發行業震動。騰訊戰略入股大眾點評佔股20%，而當時大眾點評已經獲得過四輪融資。阿里巴巴6.5億美元戰略投資魅族也可以説是相似的舉措。

　　這種融資模式為創業公司帶來的不僅僅是資本，同時也是強大的資源優勢。騰訊在微信上為大眾點評提供入口，百度則將91作為移動端的主要入口加以支援，阿里巴巴也將魅族視為軟硬體一體化戰略的主要支撐。獲得BAT的投資相當於“站隊”，實際上進入了一個生態體系。

　　從成立到上市，處於不同發展階段的創業公司與投資方之間的聯姻模式不盡相同，但是相同的一點在於，兩者之間必須實現合作共贏的結局，任何一方的失去都代表了這種關係的破産。創業公司需要處理好與投資方之間的關係，同時投資方也需要尊重創業團隊和創始人的合理權益，雙方互相退讓和妥協都不可少。不過結局一旦成功雙方必然是雙贏的。