存量競爭時代，洽洽食品業績如何穩健且有韌性？

隨著第三季度結束,休閒零食行業的上市公司陸續迎來業績披露週期。

而作為休閒零食行業龍頭,洽洽食品(002557.ＳＺ)在前三季度交出了高分答卷——無論是營收,還是利潤都一掃過去頹勢,實現雙增長。

這也是洽洽歷史最好的三季報。

從堅持全産業鏈佈局到發佈股權激勵計劃,從加速海外擴張到榮獲多項國際殊榮,始終堅持“長期主義”的洽洽,抗週期能力愈加凸顯。

01 激發組織活力,為長期發展注入信心源泉

剛過去的2023年,消費動能承壓、量販零食崛起,價格戰、同質化席捲整個休閒零食行業。行業市場規模由快速增長向微增常態轉軌,多家上市企業陷入了營收凈利相背離的窘境。

來到2024年,畫風突轉,行業呈現復蘇跡象。作為絕對龍頭,洽洽展現出強勁的抗壓力和成長潛能。

財報顯示,今年前三季度,洽洽實現營收47.58億元,同比增長6.24%;實現凈利潤6.26億元,同比增長23.79%;經營活動産生的現金流量凈額較上期發生額增加4.02億元。

值得注意的是,就在不久前,洽洽發佈了2024年股票期權激勵計劃,擬向激勵對象授予478萬份股票期權。

首次授予的激勵對象總人數為29人,包括公司董事、高級管理人員、核心管理人員、核心技術(業務)人員。洽洽提出,以接下來幾個年度的業績考核目標為行權條件。

股權激勵制度通常被稱為連結上市公司和高管、核心人員的重要紐帶。這種制度有助於增強歸屬感、激發積極性,促進長期目標的實現。

以此來看,洽洽推出的股票期權激勵計劃中,規定的業績目標增速體現出公司的經營信心,其目的是綁定優秀人才利益,推進公司研發、市場開拓進展。

正如深圳中為智研諮詢有限公司研究員陳飛所言,今年前三季度,洽洽積極拓展終端零售店銷售數量,實現全渠道平衡發展。同時,其還利用自身品牌影響力,積極佈局瓜子和堅果以外的多種零食,包括薯片、乳飲品等,公司長期業績增長可期。

02 堅持産品“質造”,引領行業有質、有量發展

前三季度,洽洽毛利率提升到30.25%,盈利能力較去年大幅提升。而且,第三季度營收、利潤創同期歷史新高。

拉長來看,公司多年毛利率基本維持在30%以上,ＲＯＥ也高達15%,是中國零食行業的基石標桿。

這背後得益於洽洽對全産業鏈品質的把控,通過與農戶深度合作,與種子公司合作推廣優勢品種,加強上游供應鏈管控能力,降低成本。公司擁有100多萬畝葵花種植基地與2萬多畝堅果果種植基地。

與此同時,洽洽還建立了“公司+育種機構+推廣合作人+種植戶”的網路式訂單農業體系,既保障原料供應,又促進當地農民增收致富。

一套組合拳下來,“從田間到舌尖”的全産業鏈優勢得以充分展現。

産品創新維度上,今年前三季度,洽洽堅持在瓜子、堅果業務上穩紮穩打,不斷推出創新産品。

例如,今年推出的榴蓮瓜子等臭門真經系列瓜子、茶衣瓜子、意式火腿風味堅果仁等産品,就深受年輕消費者喜愛。其中,有機核桃仁、意式火腿風味堅果仁還入駐了山姆,受到消費者熱捧。10月份,洽洽風味瓜子喜獲2024中國旅遊商品大賽金獎。

此外,洽洽還試行薯片、花生、堅果乳等品類合夥,積極探索第三曲線增量空間,通過差異化産品滿足市場需求,實現了品類的突破,更提高了公司的整體競爭力。

洽洽每一款創新新品上市背後,都體現了其對品質與創新的不懈追求,其通過行業內首創多元風味、攻克堅果保鮮技術等舉措,持續引領行業發展。

尤為一提的是,在完備的産業鏈基礎上,洽洽還佈局數智化改造,旗下透明工廠應運而生。業內人士認為,作為行業龍頭企業,洽洽堅持以“質造”為核心,助推堅果行業高品質發展。

而洽洽在堅持品質引領的同時,還不斷強化“快樂”價值主張,除為消費者提供能起到滿足口腹之欲外,更為年輕一代提供情緒價值,成為一種“慰藉食品”。

例如,洽洽贊助年度壓軸喜劇競演綜藝《喜劇大會》,通過喜劇綜藝來傳遞快樂的基因;在剛過去的國慶假期,洽洽還與泡泡島合作,進軍音樂節市場,與年輕人同頻。

不久前,洽洽的另一重磅消息流出。

據洽洽經銷商透露,公司簽約郭麒麟為公司品牌代言人,並表示接下來會開展一系列高投入的整合行銷活動。十多年來首次啟動代言人計劃,可見洽洽貼近年輕消費者的決心。洽洽真正做到了將每一顆瓜子、堅果做到極致,還原食物最本質的、純粹的快樂。

03 多措並舉穿越週期,業績增長未來可期

近年來,零售渠道正在經歷新一輪變革。

從早期的聯合大型商超,到加盟、電商興起,再到零食量販店的崛起,再加上直播電商、社區團購、倉儲會員店等等新渠道,對於休閒零食行業而言,得渠道者得天下是亙古不變的道理。

對此,除了産品創新,洽洽還不斷進行渠道創新和深耕。提升精耕業務員的業績和投入産出比,不斷開發出更多適合在這些渠道銷售的産品,增加渠道競爭力。

具體而言,一方面,洽洽借助“千縣萬鎮”工程深入佈局下沉市場,持續加大葵花籽品類的渠道精耕和弱勢市場份額的提升;另一方面,洽洽還加大對線上新渠道的開放合作力度,積極拓展零食量販等新興渠道。

以零食量販為例,洽洽已與零食很忙、趙一鳴、零食有鳴、好想來等展開闔作,2023年量販渠道含稅收入近兩億元,未來還將抓住這一渠道的紅利期。此外,洽洽會員店也增速較快,ＴＯ-Ｂ 團購業務、餐飲渠道、Ｏ2Ｏ、營養配餐業務等也得到了積極拓展。可見,洽洽的全渠道佈局已進入深水區,未來將進入收穫期。

市場認為,洽洽的渠道精耕、線上電商與餐飲渠道多元發展有望提升各品類在不同場景的滲透率,以渠道多元化發展提振銷售增長。

與此同時,作為國內率先出海的零食品牌,洽洽的出海戰略初見成效。

去年,洽洽泰國子公司貢獻4億元,凈利潤接近9000萬元,泰國已成為海外第一大市場。時至今日,洽洽的瓜子堅果還出口到越南、馬來西亞、美國、加拿大等國。今年上半年,海外收入2.46億元,佔比8.47%,還有巨大提升空間。

今年5月,洽洽一舉斬獲“2024外國人喜愛的中國品牌”; 今年7月,洽洽榮獲地區代表國潮品牌和食品飲料行業代表國潮品牌。

據悉,洽洽自2008年出海以來,持續“以食為媒”傳播中國美食文化,如今公司産品已成功推廣到海外近50個國家和地區,深受海內外消費者的青睞。

近日,中國洽洽還憑藉著全産業鏈質造的産品力、家喻戶曉的品牌力、和無處不在的渠道力,以526.78億的品牌價值再度上榜亞洲品牌500強,充分詮釋了的中國堅果在亞洲、乃至世界舞臺上的品牌影響力。

這些殊榮的獲得,無疑是洽洽從“中國的洽洽”向“世界的洽洽”邁進的最好證明。

這也是為什麼,不少券商發佈報告認為,今年三季度以來堅果市場需求逐漸恢復,洽洽經營回歸穩健增長。長期來看,看好洽洽瓜子和堅果並駕齊驅發展,渠道精耕將不斷釋放業績增量,長期有望穿越週期。（推廣）