近年來，VC/PE與BAT網際網路巨頭的投資顯示，車聯網産業鏈上各細分領域，均在孵化資本價值巨大的擬上市公司。商業城(600306)此次並購宜租，意味著車聯網領域證券化序幕的拉開。

　　在網際網路租車領域，從阿里巴巴和騰訊這兩大巨頭在打車軟體上的鉅額投入、樂視網(300104)並購易到用車等等，都可以看出用車服務O2O市場的資本價值。

　　宜租車聯網概況

　　資産總額：10.06億元

　　近年來，租車、專車行業始終是風投圈及BAT等網際網路巨頭一擲千金的大熱門，而A股上市公司在該領域的“首秀”則於今日由商業城“出演”。

　　商業城今日發佈重組預案，擬以13.28元每股向易乘投資定增11295.18萬股，作價15億元收購其持有的宜租車聯網100%股權；同時擬以13.28 元每股向張振新等六名對象定增10542.17萬股，配套募資14億元，用於拓展網際網路專車平臺業務的新車購置、車聯網資訊系統平臺建設和補充上市公司流動資金。因重組預案需經上交所事後審核，公司股票將繼續停牌。

　　打造“租車第一股”

　　預案顯示，宜租車聯網是一家以汽車租賃業務為基礎的，覆蓋從車輛採購到車輛處置的全生命週期閉環式服務的車聯網企業。該公司致力於成為一個依託車聯網來為客戶提供管理出行綜合解決方案的O2O服務平臺，現有自營車輛2192台，擁有專業的司機行為分析和先進的車隊實時定位、監控、調度管理等技術系統，業務範圍覆蓋全國27個城市。公司主要為企事業單位(包括網際網路專車平臺)提供車聯網平臺管理及技術研發，車輛租賃，加盟商服務，司機招聘、管理、培訓和二手車評估鑒定等服務。

　　數據顯示，截至9月30日，宜租車聯網資産總額為10.06億元，凈資産3.42億元；其2014年度和2015年1-9月分別實現營業收入1.07億、1.30億元，凈利潤分別為-2846.38萬元和1149.07萬元。經初步估算，宜租車聯網100%股權預估值約為15億元，增值率約338.37%。

　　值得一提的是，在足額募集配套資金的前提下，上述交易完成後，商業城的控股股東將變更為易乘投資，其持股比例約為28.49%；易乘投資的控股股東張振新及其一致行動人張利群合計持股佔完成發行後公司總股本的42.74%，公司實際控制人變更為張振新。公司原實際控制人黃茂如通過中兆投資對上市公司的持股比例將由24.22%降至10.88%。不過，由於標的資産規模未達到公司現有資産規模水準，本次重組不構成借殼。

　　對於此次並購的意義，商業場表示，公司將可通過圍繞車輛運營服務、資訊管理服務等在新的消費發展趨勢下進行業務拓展，進而從商業模式上由傳統商業服務轉型至新興商業服務。同時，標的公司以租車業務為基礎切入點，通過網際網路技術及大數據功能滿足消費者日益增長的需求，實現其智慧車聯網的運營模式，將增強公司盈利能力。

　　車聯網産業證券化啟幕

　　對於此前已獲大量資本輸入的車聯網産業，商業城此次並購宜租，意味著該領域證券化序幕的拉開。

　　所謂車聯網，是指依託于雲計算、大數據、搜索、導航、多媒體、支付等網際網路技術工具，整合線上線下資源，為用戶提供完整和全面的智慧出行服務。而汽車工業的快速發展和龐大的汽車後市場規模也為車聯網的快速發展提供支撐。有研究機構指出，汽車後市場的規模預計到2017年將超過萬億。

　　近年來，VC/PE與BAT網際網路巨頭的投資風向顯示，車聯網産業鏈上各細分領域，均在孵化資本價值巨大的擬上市公司。

　　如網際網路租車領域，2014至2015年，從阿里巴巴和騰訊這兩大巨頭在打車軟體上的鉅額投入、樂視網並購易到用車等等，都可以看出用車服務O2O市場的資本價值。

　　再如汽車後市場，由於行業前景廣闊，已越來越受資金追捧，特別是跟網際網路結合的初創企業，引入多輪風險投資。有數據統計，2006到2014年，風險投資總共向“網際網路+汽車後”這個領域投入了20億美元。其中，據不完全統計，今年前五月，我國汽車後市場企業獲得投資約4億美元，相當於2014年全年投資量的一半。其中，汽車維修保養企業獲投資近3億美元。很多企業經營模式日漸成熟，開始進入C輪、D輪融資，有些甚至上新三板融資，如途虎養車、諸葛修車網等。