昨日，滬深兩市先揚後抑，午後各大指數全線跳水，滬指一度跌破3600點，尾盤跌幅收窄，勉強守住整數關。熱點炒作紛紛降溫，各大板塊漲少跌多，虛擬現實、新能源等前期市場大熱門概念股均表現乏力。市場整體處於高位整理態勢。機構普遍認為，目前大盤上下行壓力均不大，短期或將維持區間震蕩格局，個股賺錢難度較前期加大。

　　上週末與A股息息相關的消息密集發佈。10隻新股發行招股書宣告暫停4月已久的新股發行正式重啟，與此同時新三板分層制度即將面世，推出註冊制的消息也在不斷發酵。但市場並沒有如市場預期低開，開盤後股指反而在震蕩中小步上行，上證指數級創業板指數一度逼近前期反彈高點。

　　原以為已經受住考驗的大盤午後風雲變幻，各大指數掉頭轉下，傳媒娛樂、三沙概念等早盤漲幅居前的板塊紛紛衝高回落，創業板指數、滬深股指紛紛退守5日均線。

　　截至收盤，上證指數報收3610.31點，跌20.19點，跌幅0.56%；深成指收報12586.69點，跌115.34點，跌幅0.91%；創業板指數報收2770.58點，跌1.06%。兩市合計成交10730億元，與前一個交易日基本持平，成交量仍維持高位。

　　盤面活力不足。早盤受新股發行以及股轉系統多層次市場建設的刺激，創投概念早市最高漲幅曾接近6%，券商板塊反彈較強漲近2%；傳媒、紡織、建材等漲超1%也處於漲幅前列。午後隨著市場快速跳水，題材股全線回落。而此前的熱點虛擬現實概念股高位震蕩，充電樁概念股走勢疲軟，送轉潛力板塊跌幅居前，三沙概念、豬肉板塊相對活躍。

　　儘管昨日市場沒有大幅下跌，金融地産等權重板塊也在大盤調整中較為抗跌，不過前期漲幅較大的個股如天齊鋰業、奧馬電器等高位放量下跌，資金撤退跡象明顯。大盤自上周以來維持強勢震蕩格局，而上週末註冊制及新三板轉板制度的消息又給近期持續震蕩的市場增添了一些不確定因素。未來市場該何去何從？

　　山西證券認為，IPO重啟後首批10隻新股即將來襲，仍採用預先繳款機制，但預計凍結款規模有限，對資金面擾動不大。不排除空方借勢打壓、進而放大IPO“抽血”效應的可能。不過，大盤上下行風險均不大，但個股層面分化將加劇，獲利難度提升，需降低預期收益要求並提高風險防範，及時鎖定利潤，警惕追高被套風險。在存量資金博弈格局之下，中小創高成長性價比優於權重大盤股。

　　申萬宏源認為，增量資金尚未全面開啟進場模式，存量資金如公募倉位已處於高位水準。現階段市場將面臨資金供給不濟的向下風險。不過同時，前期擔憂的風險事件如美元加息等，近期出現了預期緩和。規模以上工業企業持續降杠桿，政府持續加杠桿，在中期政府信用依然無憂的背景下，信用風險爆發的概率基本可控。短期市場向下空間有限。