神州專車搶先上市領跑網約車 B2C模式成未來主流

　　中國經濟網北京7月26日訊 近日，神州專車運營主體神州優車正式掛牌新三板，成為我國資本市場的“專車第一股”。在上市步伐上領跑整個網約車行業，為未來發展贏得先機。

　　掛牌首日，神州優車以48.89元開盤，收于55.26元，漲幅達13%。以當日收盤價估算，總市值達到418億元。而這距離神州優車主營業務神州專車正式運營，僅僅過去一年零七個月。

　　值得注意的是，神州專車快速的發展背後依託的是其B2C發展模式。因此，此次神州優車掛牌申請獲批，也意味著神州專車B2C運營模式獲得資本市場的認可。業內分析人士認為，未來“專車新政”的出臺，將意味著在灰色地帶行走的專車終於迎來合法身份，C2C模式的大量私家車主，可能會因為新政出臺退出，而B2C模式可能成為未來主流。

　　B2C模式清晰 獲資本市場認可

　　據資料顯示，神州專車業務從2014年12月開始試運營，在2015年1月開始正式運營。

　　神州專車選擇走了一條與常見的私家車加盟C2C模式完全不同的B2C發展道路。其車輛均來自於神州租車及其他第三方租賃公司；其所有司機都是第三方服務公司招聘並進行培訓，其基礎是控制力更強的雇傭關係，而非鬆散的合作關係。

　　不過，B2C模式相比C2C模式安全可控的天然特性，讓其與監管政策不謀而合。2015年3月，交通部部長表示“私家車永遠不允許進入專車”。

　　在羅蘭貝格發佈的《中國專車市場分析報告》中指出，在當前國內網路約租車市場主要平臺運營商中，以全自營車隊投入專車服務的神州專車所面臨的政策與監管風險最小，專車市場佔有率和增速均居高位，並擁有較高的客戶留存率。

　　而全産品線覆蓋的滴滴快的積累了規模最大的用戶群體，但由於以大量社會私家車加盟為主，逐步對接租賃公司車隊，車源存在一定的政策風險。優步、易到車源同樣以私家車、社會車源加盟為主，也面臨較大的政策與監管風險。

　　有觀點認為，本次掛牌申請獲批，意味著其B2C的運營模式獲得了股轉系統的認可，也體現了監管層對新經濟新業態發展的支援和鼓勵。

　　神州專車B2C另一突出優勢在於盈利模式清晰，在滴滴、優步等C2C競爭對手還在苦苦探求可靠盈利模式的時候，神州已經早早迎來了盈利的曙光。

　　神州優車CEO陸正耀此前曾表示，神州專車以自有車輛發展起來的B2C模式隨著規模、效率的提升，每筆訂單的成本會不斷下降，盈利模式清晰。陸正耀還表示，專車大戰已經結束。神州專車依靠B2C模式，已經擁有了自己的品牌，客戶體驗在市場上留下了非常好的口碑，以及很高的客戶滿意度和留存率。

　　此外，受益於B2C模式，神州專車單均成本逐漸降低。神州專車運營數據顯示，2016年第一季度，神州專車單均凈收入環比提高13.35%，單均成本環比下降17.83%，單均毛利虧損額環比減少44.85%。

　　産業協同 支援網際網路+

　　今年3月份，神州租車披露了股權重組公告，神州優車成為其第一大股東。B2C模式無疑為神州優車的專車業務帶來了良好的規模效益，並進一步促進使神州優車包含專車、租車的整體産業快速協同發展，成為投資界的“重點標的”。

　　B2C模式的成功首先基於神州優車的車源優勢，神州專車的車源均為租賃神州租車車輛組建的自營車隊。其次，“租車+專車”業務形成了良好的協同效應。隨著專車與租車業務的規模持續發展，二者的協同作用亦不斷放大。

　　據神州官方數據顯示，2014年，神州優車向神州租車支付車輛租賃費2000萬元；2015年該費用達到14.9億元。其專車訂單量也呈現猛增態勢。

　　數據顯示，2016年一季度，神州優車付費用戶數為5550377人，較上一季度增加60萬人，日均單量為260321單，較上一季度增加2.9萬單。單均金額達76元，遠超15至20元的行業平均水準。

　　此外，網際網路+已成為産業發展大勢。此前，神州優車宣佈已與阿里巴巴簽署戰略合作協議，結成戰略合作夥伴關係。根據協議，雙方將發揮在各自領域的産業、技術及生態優勢，在“網際網路＋汽車”領域進行全方位的戰略合作，致力於重塑相關産業鏈及生態體系。

　　有分析認為，神州優車董事長陸正耀一手打造的“神州係”目標正是要以B2C模式為切入點，最大化産業協同效應，重塑汽車生態圈。

　　"專車業務"模式符合監管政策總體方向

　　神州優車在新三板的掛牌審核中，曾先後三次被全國股轉系統公司問詢，神州優車在反饋中也對專車模式合法性等問題進行了補充披露。

　　神州優車表示，公司的“專車業務”模式，是提供非巡遊的預約網際網路專車服務，且神州專車從事“專車業務”所使用車輛的來源均為租賃公司車輛，未接入私家車輛從事運營，相關駕駛員均簽訂勞動合同並嚴格審核、定期培訓，較好保護了乘客隱私及各項權益，其經營模式和發展理念，體現了高品質服務、差異化經營的原則，總體符合出租汽車行業改革和網路約租車規範發展的監管政策和總體方向。

　　2015年7月1日，國務院發佈了《國務院關於積極推進“網際網路+”行動的指導意見》（國發{2015}40號），提出“充分發揮網際網路的高效、便捷優勢，提高資源利用效率，降低服務消費成本”；“發展共用經濟，規範發展網路約租車，積極推廣線上租房等新業態，著力破除準入門檻高、服務規範難、個人徵信缺失等瓶頸制約”。

　　2014年12月30日，交通運輸部發佈了《交通運輸部關於全面深化交通運輸改革的意見》（交政研發{2014}242號），提出“加強對手機召車等新型服務模式的規範管理，鼓勵發展多樣化約車服務。”國務院及國家交通運輸監管部門均明確了要規範化發展網路約租車等交通運輸領域新型服務業態的發展方向。

　　此外，由於通過網路預約方式開展的“專車業務”屬於較新的業務形態，截至目前尚未正式出臺專門針對網路預約專車業務的監管法規。

　　結合主管部門的訪談及主辦券商、律師的核查，神州優車及其子公司所提供的“專車業務”不屬於《道路運輸條例》的監管範圍，也不適應《出租汽車經營服務管理規定》等現行城市客運管理法規。

　　根據公司、主辦券商及律師向國家及部分城市交通運輸主管部門的訪談確認，“專車業務”與汽車租賃的業務形態存在區別，其監管思路及監管要求與汽車租賃行業並不相同，故不應對“專車業務”直接套用汽車租賃的相關法律法規進行監管。

　　神州優車表示，公司的“專車業務”係一種通過整合供需資訊以提供非巡遊的預約專車服務的經營活動，其業務模式符合《網路預約出租汽車經營服務管理暫行辦法（徵求意見稿）》中所定義的“網路預約出租汽車經營服務”。

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