深港通預期升溫 三類港股或受益

　　伴隨深港通開啟預期的升溫，近期內地、香港兩地股市已提前有所反應。諸多市場信號透露出，內地資金或已提前佈局港股。

　　有分析指出，內地資金流動性充裕，但A股持續震蕩，賺錢效應較弱，大量機構投資者在近段時間佈局港股，源於港股市場擁有一批估值便宜而又優質的龍頭企業，預計深港通開通後，將進一步促進南向資金交易。

　　南方日報記者 郭家軒

　　港股通使用額度創10個月新高

　　2016年即將過半，深港通17日開啟的預期急劇升溫。得益於此，未來可能在深港通開通後直接受益的內地券商股，在週二表現搶眼，當日以山西證券和西部證券為代表的多家券商股曾出現數十筆千手大單成交，其他券商股在此期間成交量也明顯放大。同樣，即使18日大盤下行，但券商股仍較為抗跌，位於漲幅榜前列。

　　事實上，深港通開啟預期的升溫也在香港股市有所體現。本週前兩個交易日，港股市場迎來了自4月底以來的反彈行情。17日港股通單日流入額超過26億元，為上周平均值近三倍，創下近13個月新高。

　　內地資金單日加速南下並非偶然。據Wind數據顯示，4月22日以來，港股通連續第19個交易日凈流入，累計共凈流入193億元。另據不完全統計，自去年10月起，港股通累計資金流入規模逾450億元；在5月首周，港股通使用額度創出10個月來的新高，而且凈買入金額也在逐步增多。

　　值得注意的是，5月6日，恒指下跌1.66%，但當日港股通流入金額高達18.4億元，將港股通餘額刷新至新低數值。近兩日儘管恒指再度下跌，但港股通資金分別凈流入11.05億元、10.4億元。

　　對此，一位市場人士分析，這些信號説明，資金並不是完全根據市場漲跌而選擇港股，而是包含了更多的結構性和戰略性因素，深港通的推進或是近期內地資金加速佈局港股的驅動力之一。

　　廣發基金經理丁靚表示，過去兩個月，港股通一直呈現凈流入，國內的機構資金或是主力。而大量機構投資者在近段時間佈局港股，主要源於港股市場擁有一批估值便宜而又優質的龍頭企業。

　　記者梳理髮現，在這些優質龍頭港股中，大中型標的更受南下資金青睞。數據顯示，本月首周4個交易日裏，招商銀行H股每天均是成交額最多的股票，而且4日累計凈買入額達8.27億港元。需要注意的是，較大的AH溢價也使港股受到更多的關注。

　　“由於目前市場環境、估值，均與滬港通開通時截然不同，參與深港通機會，選股十分重要。”瑞銀分析師表示，深證A股整體估值相對偏高，但仍有部分市值較大、增長前景好的優質公司，更符合國際投資者的偏好。同時，香港上市的許多中小盤股盈利增速較快，且估值比A股更低。

　　眾所週知，港股以價值投資為主，過去同類型個股在兩地一般存在估值差異。比如目前深證成份指數市盈率約30倍，A股創業板市盈率為53倍，而恒生指數及國企指數市盈率則分別為10倍及6.6倍，港股中小股估值明顯較A股偏低。

　　個股標的和交易額度有望擴容

　　除了目前的港股通標的，市場普遍預期，深港通開通後，可投資標的範圍將擴大，覆蓋將包括恒生綜合小型指數及深圳A+H股份，甚至一些創業板股份。比如中投證券（香港）在研報中就預測，估計有機會在滬港通基礎上，加入500隻深證成指成份股、205隻港股小型股，以及深港兩地同時上市的AH股。

　　除了個股標的擴容，交易額度擴容或也有望突破。滬港通目前北向投資總額度為3000億人民幣，南向投資總額度為2500億人民幣。據交易所數據顯示，目前滬股通及港股通的總額度使用比例分別為42%及57%。機構預計，深港通或將在現滬港通總額度基礎上擴容，而每日額度亦有機會擴大。

　　進一步來看，深港通開通後，預計也將進一步促進南向資金交易。事實上，自滬港通開通後，今年初，南向資金累計流量首次超過北向資金流量。

　　分析人士表示，內地資金流動性充裕，作為合法投資境外的港股通漸趨活躍。深港通開啟後，相信可拉近兩地估值差異，亦可擴大內地投資者對外投資渠道，對港股的正面因素更大。

　　那麼在深港通開啟前，如何把握更具性價比優勢的港股投資機會呢？

　　東方證券分析師胡昊在研報中指出，香港投資者會在深港通正式開通之前，提前佈局一些板塊，從而在深港通獲批之後帶動一波行情；而一些結合了成長性、估值優勢和行業優勢的個股則有望獲得A股投資者青睞。

　　比如，“深港通”的實施有望進一步提升香港市場的交易和券商經紀業務，或利好香港交易所以及流通市值在5億—20億港元之間的中資券商股和香港部分中小券商。

　　與此同時，山東新華制藥股份、東江環保和麗珠醫藥作為中小市值的深港兩地上市公司，預期將受益於A-H溢價的收窄。無獨有偶，中投證券（香港）分析師也建議，關注深港兩地上市差價較大的AH股，包括H股較A股折讓超過70%的浙江世寶及山東墨龍等；而在恒生綜合小型股指數中，建議關注和諧汽車、網龍、智美體育、百富環球、京能清潔能源、鳳凰醫療及金風科技等港股。

　　另外，有優良基本面，價值遭到低估，同時符合A股投資者偏好的股票，也是胡昊頗為看好的。比如以下這19隻個股就有望受到A股投資者的追捧，包括：醫療制藥行業的先健科技、環球醫療、康臣藥業、東瑞制藥、巨星國際控股、同仁堂科技、李氏大藥廠；TMT行業的中國擎天軟體、通達集團、金邦達寶嘉、巨騰國際、香港寬頻、亞太衛星；服裝類的361度、特步國際、匹克體育；及金融業的中國飛機租賃、天津發展、江南集團等。

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