興業證券：牛市或迎第一階段最高潮 緊盯休整信號
- 發佈時間：2015-04-13 21:17:58 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
興業證券最新策略報告認為，短期大盤可能還有一段慣性加速衝高，“大決戰”第一階段將掀起最高潮，但之後1個月之內或將迎來休整期。應緊盯休整信號，跟蹤新華社等輿論和增量資金的變化。
興業證券認為，從去年中期至今的全面牛市或迎來第一階段的最高潮，但高潮之後往往有休整，牛市並非直線式上漲，有休整才會走的更遠。此輪行情是“資本市場被利用的牛市”，是直接融資、股權投資的多年大繁榮，從而推動經濟轉型和改革，讓此輪牛市走的更長是政策最優選擇。但每一輪熊市都有像樣的反彈、每一輪牛市也有調整，需要關注來自行為金融的警訊。
興業證券表示，應緊盯休整信號，跟蹤新華社等輿論和增量資金的變化。這次政府利用行政化手段調控牛市的意願和頻率將會比以往牛市都低，更多會通過輿論引導、杠桿資金的監管、IPO或再融資節奏等來調節。第一，關注官方媒體政策導向信號的改變，將值得進行左側預防性減倉。目前輿論大基調仍挺改革牛市，但近期新華社已經對創業板提示風險。第二，關注政策選擇對增量資金入市節奏進行調節，將是右側信號。近期，政策引導A股市場向港股、新三板市場分流，雖然港股通和新三板的分流額度有限而衝擊不大，但是隱含的政策信號值得警惕。下階段，A股繼續加速衝高，需要提防隨時可能出現的針對“兩融”業務及銀行、信託的配資業務“去杠桿”的政策，那時將難以有效規避行情回撤風險。因為，當前“兩融”融資餘額已突破1.6萬億，其他渠道的杠桿化配資同樣巨大，一旦對配資“去杠桿”，將形成“多殺多”踐踏。
