從2014年至今，中國債券市場一直延續牛市格局。但信用違約案例的增多，逐漸引起投資者擔憂。

　　中國央行數據顯示，2015年中國債券市場全年發行各類債券規模達22.3萬億元(人民幣，下同)，較前一年增長87.5%。其中，公司信用類債券發行7萬億元，同比增長35.8%，佔市場總體的31.39%。

　　中國債市近年來為何呈爆髮式增長？九州證券全球首席經濟學家鄧海清接受中新社記者採訪時表示，央行推進利率市場化之後培育了包括債券市場在內的大規模直接融資市場。此外，債券市場的靈活性和定價市場化程度均高於信貸市場，這也使企業更傾向於資本市場發債這一新興融資方式。

　　債市快速壯大的同時，風險也在累積。2015年，“12湘鄂債”等工商企業公募債相繼發生違約，另有多只工商企業債券信用級別被大幅下調。

　　國泰君安證券首席經濟學家林採宜指出，此輪債市風險上升源於中國經濟面臨的下行壓力和去産能任務。此前中國具備發債資格的公司多是以傳統産業為主的大企業，在去産能成為中國經濟頭號任務的當下，這些企業經營效益不斷下降，使得信用債風險有所上升。

　　此外，債市規模擴容帶來的發債主體資質下沉，“資産荒”之下投資者為追求高收益提高風險偏好，也是當前中國債市風險水漲船高的原因。

　　事實上，企業債務違約率上升目前已成為全球趨勢。根據標準普爾發佈的報告，去年是2009年以來全球違約企業最多的一年，數量較2014年增加近一倍。其中，美國違約企業進一步增多，佔總數的60%左右。

　　針對債市風險累積會否衝擊中國經濟，業內人士分析稱，中國當前以企業為主體的經濟基礎更加雄厚，市場經濟體制逐漸完善，金融系統抗風險能力亦不斷增強，因此發生大規模債務崩塌的可能性較小。

　　“債市的風險累積是正常現象，並不至於引起恐慌。”鄧海清指出，以往低資質企業融資多通過銀行信貸，一旦發生違約，其造成的銀行壞賬並不會通過市場公開顯現。如今蓬勃發展的公司債只是提供了一個風險釋放的市場化渠道，不會增加中國金融市場的整體風險。

　　中國人民銀行副行長潘功勝亦曾公開表態，要打破剛性兌付，在確保不發生系統性風險的前提下讓違約事件自然發生，培養投資者風險意識，從而強化市場紀律、消除市場扭曲。

　　不過，從當前中國債市爆發的一些信用事件上來看，針對市場和債券産品本身的法律法規設置仍存在缺陷，投資者在風險出現時難以有效保護自身權益。

　　對此，鑫元基金業務規劃經理蔣光祥認為，一方面，作為債券持有人必須更加重視風險，做好投後管理，實時審視自身的流動性保障和應對機制，切實防範風險外溢；另一方面，監管機構則應在放鬆管制的同時不放監管，不給少數別有用心的發債企業合法騙錢的機會。