從本源上來説，期貨市場存在的意義在於産業需求，要解決産業發展過程中的風險問題。期貨公司要結合自身特點在企業服務上做出特色，未來行業將進一步洗牌和分化。
供應鏈管理中需要很多金融服務，期貨公司目前只是切入了其中一個點，未來將會和銀行、保險等其他金融機構合作，畢竟服務企業不可能單打獨鬥。
傳統期貨行業主要提供通道業務，業務範圍很窄，期貨公司往往有力使不上。如今，期貨資管和風險管理業務打開了期貨行業新空間，紮根于實體産業對期貨行業發展尤其意義重大。
證券時報記者調查獲悉，當前期貨公司正加大聚焦産業鏈力度，加快産融結合腳步。
緊迫感增強
“産融結合、期貨走進實體産業是期貨公司未來發展的重要方向。”南華期貨副總經理、研究所所長朱斌稱，從本源上來説，期貨市場存在的意義就是産業需求，要解決産業發展過程中的風險問題。期貨公司要結合自身特點在企業服務上做出特色，未來行業將進一步洗牌和分化。
朱斌説，在很長時間裏，我國期貨行業的發展，與産業結合很弱。期貨公司核心收入來源是手續費，很多公司更看重交易量，而不是期貨功能發揮的價值。行業發展到現在，光靠交易量、投機已經沒有價值，商品市場的功能是為企業服務，是風險管理工具。期貨公司以前只有單一經紀業務，現在逐步走出傳統經營模式，可以設立資本公司、資産管理公司，可以融合到企業的産業鏈去，未來的業態會發生變化，也就是全面風險管理，和企業的經營綁定在一起。
在朱斌看來，期貨公司服務實體企業主要有幾個路徑：一是諮詢性的服務，利用衍生品搭建新的商業模式，提供投資諮詢服務;二是，一些資本公司開始為企業提供點價等衍生性服務;三是，倉單服務與實體經濟結合緊密，將商品期貨市場與現貨倉單、融資結合起來;四是，場外衍生品業務將企業的風險管理通過場外期權來實現，期貨市場與企業結合度在加強。
他還表示，供應鏈管理中需要很多金融服務，期貨公司目前只是切入了其中一個點，未來將會和銀行、保險等其他金融機構合作，畢竟服務企業不可能單打獨鬥。
新型服務加快推出
新湖期貨副董事長李北新表示，紮根實體産業對於期貨行業發展意義重大。傳統期貨行業只是通道業務，業務範圍很窄，期貨公司有力使不上。現在期貨資管和風險管理業務打開了期貨行業新的發展空間。尤其設立風險管理子公司給了期貨公司很多業務創新的可能，實體産業的風險管理需求能得到滿足，風險管理業務未來空間非常大。
産融結合、走進實體是期貨行業發展的重要方向，但具體如何做又是一個新課題。新湖期貨近年來在服務産業上做了很多拓展。“我們想做的是利用金融工具真正服務實體，做專業服務能力的競爭。我們希望把期貨工具和企業結合到一起。”李北新介紹，新湖期貨利用場外期權與保險公司建立了新的合作模式：由保險公司向農民“賣出”保險，同時向期貨公司“買入”一個期權産品，這個期權産品是期貨公司利用期貨市場複製而來的，相當於期貨公司為保險公司提供了一個再保險。
“在農業方面，保險公司以前很少推出價格險險種，主要推災害險。”李北新稱，“從實際情況看，農産品價格波動對收入的影響一定程度上會大於産量影響。國家鼓勵農民種糧，價格波動對農業政策會有影響，以前政府有臨儲政策，但這幾年難以為繼，糧食不能由市場功能定價，政策亟需新的突破。由於保險公司在價格險上沒有再保險途徑，這類保險險種推不出來。而我們用場外期權給保險公司做了再保險，把風險在期貨市場上進行對衝，讓金融工具、期貨市場功能得到了發揮。”
據了解，新湖期貨目前已在玉米、白糖、鐵礦石、化工品等品種上與現貨生産商及貿易企業展開深入合作，産品覆蓋面越來越廣，客戶認同度越來越高。近期，公司還結合實體企業的具體需求，幫助銀行設計一些新産品。
期貨嵌入公司管理
期貨公司加快融入産業發展的同時，實體企業也在慢慢改變對期貨市場的看法。以前企業認為期貨市場只是投機市場，但隨著市場經濟深入人心，企業慢慢與期貨市場結合併帶來更穩定的經營策略，於是一批優秀企業脫穎而出，形成了新的商業模式，並不斷推廣。
北京黑石創富資産管理有限公司旗下有三家焦化廠，焦炭年産量合計350萬噸，年洗煤能力500萬噸，焦煤年貿易量200萬噸，年進口焦煤100萬噸。該公司已經完全將期貨納入日常管理，並利用期貨市場進行戰略規劃，比如通過對期貨價格趨勢性波動的研究，幫助決定庫存管理、原材料定價管理，以及擴産、減産等一些中長期發展戰略。
“期貨操作為公司穩定發展帶來了更光明的前景。”該公司首席投資官吉宏坤向記者介紹了今年的幾個操作案例。
首先是焦煤期貨1605合約上的套保操作。“今年我們以77美元/噸訂購一船16萬噸的進口焦煤，合到盤面價格是600元/噸。當時盤面的價格在610元～620元/噸波動，我們在615元/噸的均價做了賣出保值、鎖定了15元/噸的利潤。而後煤炭價格上漲，現貨和期貨價格出現了錯位。進口煤從77美元/噸最高漲到了近100美元/噸，進口煤實現了50元～160元/噸的利潤，現貨上共實現了1000多萬的利潤。而期貨盤面價格最終穩定在了620元/噸，之前也給我們615元/噸以下的平倉機會。期貨上基本打平。”吉宏坤説。
其次是焦炭1609合約上的套保。“6月27日～7月1日，焦炭價格在930元～987元/噸波動。當時，930元/噸的價格已經是升水倉單價格，我們進行了賣出期貨儲存現貨的操作，在期貨上漲的這段時間裏，現貨價格曾出現了20元/噸的下跌行情。期貨價格在987元/噸時，我們期貨的空單成本在960元/噸，現貨銷售價格轉換成倉單價格是910元/噸，這樣就鎖定了50元/噸的交割利潤。”他介紹。
事實上，不僅在焦炭、焦煤期貨上，在豆粕、油脂等品種上也出現了越來越多的工具，有越來越多的企業參與，這讓期貨在不知不覺中滲入産業鏈綜合管理的每個環節。上市公司寧夏英力特化工股份有限公司旗下的“英力特牌”PVC成為了免檢品牌，為該公司的産品順利進入期市交割環節和降低客戶交割成本奠定了堅實的基礎，更讓公司産品的市場認可度得到了提升。
(責任編輯：郭偉瑩)
免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
