在週邊市場持續向好、宏觀經濟穩增長舉措持續發力、投資者風險偏好明顯改善的背景下，10月以來A股市場迎來新一輪階段性走強。從期指市場近期的表現來看，儘管主要合約貼水及低持倉的特徵仍在持續，但貼水幅度和投資者心態出現明顯好轉。展望未來期指市場的運作，分析人士指出，短期內三大期指品種仍有望攜手現貨市場延續階段性上漲。

　　多方持倉佔優

　　上週五(10月16日)，滬深股市再度放量上漲，在上海本地股等熱點板塊逞強的同時，主要股指均繼續大幅度走強。截至收盤，滬綜指、深成指、上證50、滬深300、中證500分別上漲1.60%、1.30%、1.13%、1.36%和1.71%。

　　而在期指市場方面，滬深300、上證50和中證500三大期指品種主力合約繼續小幅震蕩上揚。收盤時，IF1511上漲0.73%，IH1511收高0.60%，IC1511則溫和走強0.24%。相對於現貨市場，截至上週五收盤，IF1511、IH1511、IC1511合約較現貨指數分別貼水97.5、32.8和268.6點，較9月30日165、65和423.7點的貼水幅度已出現大幅收斂。這顯示10月以來本輪A股階段性上漲，期指市場的多方反擊力度更為突出。此外，由於近期以創業板為代表的小盤股持續放量上漲，相對於中大盤股表現更勝一籌，IC1511也成為期指市場中的領漲品種。

　　在成交持倉方面，近期期指市場成交保持溫和放量格局，持倉則出現一定幅度下降。截至10月16日，滬深300期指各合約合計持倉量環比前一交易日下滑4891手至36141手，已刷新了自9月18日以來的最低持倉水準。而在多空主力席位的對比方面，上週五中金所公佈的盤後持倉排名顯示，IF1511合約前20名多頭席位增持3181手至1.28萬手，前20名空頭席位增持3182手至1.23萬手。雖然當日多空雙方加倉力度基本相當，但多方持倉整體佔優，前二十大席位整體呈現出凈多單格局，顯示出近期以來多方反擊姿態仍在延續。

　　反彈仍有空間

　　儘管當前宏觀經濟等一些因素尚難以支援A股市場反轉，但對於短期A股市場及股指期貨市場的表現，多數機構分析認為，本輪反彈後續仍有上升空間。

　　瑞達期貨表示，國慶長假結束以來，伴隨著市場逐步走出階段性底部，兩市成交量回暖至萬億，題材持續性與輪動性漸活躍，投資者交投意願逐漸增強。展望本週，雖然三季度GDP等經濟數據可能帶來一定擾動，但在資金入場意願仍較為強烈的背景下，市場短期漲勢將延續，期指投資策略建議短期仍以逢低做多為主。

　　廣州期貨也分析認為，對10月份A股行情整體仍保持樂觀態度。考慮到創業板指數具有率先反彈屬性，目前已一舉突破60日均線壓制，預計滬綜指短期反彈目標為3450點附近。後期如果指數反彈相對快速，則需注意回調風險。

　　而申萬期貨等機構進一步指出，四季度宏觀經濟穩增長政策仍將繼續發力，相關政策對股市仍有較強支撐。不過，考慮到股指期貨仍有較大貼水，可能預示市場僅是反彈而難反轉。目前建議投資者多單持有，繼續耐心觀察，後期市場進一步衝高之後仍需逢高減持。