持倉分析：滬膠多空力量勢均力敵
- 發佈時間：2015-10-19 08:52:06 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
上週五日盤，滬膠主力1601合約承接前一日的衝高回落之勢，繼續承壓下探，行至11600元/噸一線。從盤面上看，空頭佔據主導，多頭轉入被動。可以發現，滬膠在上週四一度逼近12000元/噸的整數關口，倉量也同步放大，但在空頭的全力反擊下，多頭未能突破維持一個半月之久的箱體區間，僅留下一根“避雷針”而重新走低。
究其背後原因，上週四滬膠1601合約多空雖均有明顯增倉，但空頭增倉力度顯著強于多頭。對比來看，多頭前20席位增倉1667手，至56594手，而空頭前20席位增倉4285手，至69670手。
僅就增倉力度而言，空頭增持頭寸規模是多頭的2.57倍，前20席位凈空頭寸大幅擴增至13076手，創一個多月來的新高。這無疑印證了多頭在上攻12000元/噸時遭遇了空頭的瘋狂抵抗，逢高拋空技術盤和賣出套保盤成為圍攻多頭的主要力量。
與此同時，多頭陣營也出現了“倒戈者”。其中，銀河期貨期貨和華泰期貨席位當日減持多頭頭寸力度較大，分別達1210手和1490手，這也在一定程度上瓦解了做多力量。就當下滬膠偏弱的基本面環境來説，多頭無論在信心和力量方面均無法抗衡空頭。
然而，空頭也並未做好大舉進攻的準備。滬膠1601合約在11500—12000元/噸這一長達500元/噸的開闊區間上，多空力量形成對峙之勢。上週五期價進一步回落至11600元/噸附近後，空頭力量也無心戀戰，出現明顯的減持跡象。
據顯示，當日多頭前20席位增倉1124手，至54628手，而空頭前20席位大幅減倉2861手，至66316手，前20席位凈空頭寸回落至11688手。其中，銀河期貨席位和中信期貨席位減持空頭頭寸顯著，分別為602手和821手。由此説明，期價在運作至11500元/噸附近時，空頭陣營多選擇“鳴金收兵”，獲利了結。
目前，滬膠1601合約上多空雙方均是自保有餘而進攻不足。如果沒有新的多空因素加入，那麼預計本週滬膠將繼續維持箱體振蕩模式，11500—12000元噸成為多空對峙的“陣地”。
(作者單位：寶城期貨)
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