在嘉能可宣佈減産的消息發酵之下，多頭尋機發力，借助同期美元的回落，鋅價率先跳漲引領反彈，但由於周內公佈的中國進出口數據及CPI、PPI數據疲弱，引發市場對中國經濟發展及需求的擔憂，金屬上漲受阻，周內原油跌幅2%，亦拖累基本金屬持續反彈。上期有色金屬指數成交總手數創歷史新高，達到12.8萬手，受20日線壓制，周內下跌0.83%，最高至2299。

　　銅：嘉能可減産的消息對周邊金屬的影響發酵，多頭伺機發力，前期空頭大量離市，推動倫銅躍上所有均線，上挑5350美元/噸高位。由於原油大跌2%，金屬受累上漲受阻，但在強烈的貨幣政策預期和失守94點大關的美元支援下，倫銅回踩5日均線暫獲支撐，守住5300美元/噸一線。周後美國就業數據和核心通脹表現良好，美元指數低位回升，快速收復周內大多跌勢，重歸94.5一線。倫銅持續上行存在壓力，節後至今漲幅3.5%，持倉先減後增，增倉總量近萬手，且庫存持續下滑跌破30萬噸。5日均線正在鞏固，周線底部上抬運作于5日、20日均線之間。

　　鋁：自上週五嘉能可宣佈鋅減産以緩解其債務壓力以來，倫鋁于當日大幅拉漲至1612美元/噸。而上周，滬鋁連續下挫，拖累市場信心，倫鋁難獲利多資訊支撐，于上週五高點附近連續回落，實體重心自1600美元/噸上方逐步下跌至上週五早間的1570美元/噸附近。隨著中國9月官方PPI數據及進出口數據公佈，業界對原鋁市場供需仍存擔憂。雖然上周國內減産資訊頻出，然而煤炭價格大幅下挫以及部分省份降低電價資訊繼續挫傷多頭信心，滬鋁主力自周初的11670元/噸附近連續下挫，並於上週五錄得11180元/噸的近七年新低，單周下跌405元/噸，這也成為自2011年9月以來的最大單周跌幅。本週滬鋁空頭氛圍並未消減，減産遲遲難上規模，市場料繼續炒作鋁價成本下移利空影響，同時主力有向後移倉趨勢，預計本週滬鋁主力合約料運作于11000—11200元/噸，下方將測試11000元/噸關口支撐。

　　鉛：周內倫鉛在嘉能可減産消息提振與美元低位的共同作用下，一舉衝破所有均線壓制，于1770—1830美元/噸高位運作，多條均線呈多頭排列態勢。同時，10月9日當周，鉛凈多頭增加到2906手，預計本週鉛價依舊維持1800美元/噸重心運作。滬鉛主力1512合約走勢弱于倫鉛，重心小幅下滑運作于13450—13750元/噸，滬倫比值修復至7.5附近。滬鉛走勢弱于外盤，重心略有下滑，KDJ指標有死叉趨勢，預計本週料測試13400元/噸關口支撐的有效性。

　　鋅：上周滬鋅走勢弱于倫鋅，主力1512合約上方始終承壓于60日均線，由於多空博弈加劇，短線操作活躍，促使滬鋅于14500元/噸附近振蕩盤整，下方暫穩于40日均線。上周成交量增加187.9萬手至285.4萬手，持倉量縮減4390手至33.1萬手。

　　(作者單位：萬達期貨)