南方基金張旭：A股趨勢向上的長牛行情依舊可期
- 發佈時間：2015-06-23 16:14:55 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
6月23日，滬指V型反轉，震蕩拉升，相繼收復4400點、4500點，劍指4600點。截至收盤，滬指報4576.49點，漲幅2.19%；創業板報3393.94點，漲幅2.38%。南方基金張旭認為，本輪大牛市的基礎因素仍然存在，市場調整過後A股有望能走出類似于美股的長牛行情。
張旭表示，股市資金豐沛以及估值方法的轉變，是支撐本輪牛市的主要邏輯。在資金供給方面，從2014年11月開始，A股市場涌入巨量資金，推動本輪牛市持續上漲，資金主要來自三大領域：首先是降息降準政策大量出臺，進入股市的資金成本大幅降低，預計未來寬鬆的貨幣政策仍將維持；其次是投資者的資産結構發生轉變，大量資金從低風險的存款、貨幣基金和理財産品，向高風險的股票資産轉移；第三是當前房地産上漲趨勢減弱，投資者由杠桿買房轉向杠桿投資股市。除了巨量資金推動本輪牛市上漲之外，上市公司估值模式逐步從PE估值法轉為網際網路估值，也是刺激股指走牛的重要推手。
張旭認為，受益於轉型增長的企業有望走出長牛行情。中國許多龍頭企業市場化程度並不高，通過産權結構優化以及産業轉型，為企業注入市場化基因，未來A股很可能出現美股般趨勢向上的長牛行情，而這都源於改革所帶來的紅利。目前國有企業正在推進混合所有制改革，優質資産不斷注入其中，使得國企效率提高；而通過上市公司間的並購重組、跨界轉型，傳統行業正逐步轉型為新興行業，整體産業結構正通過資本形式向美股靠攏，因此我們有理由相信A股能夠走出類似于美股的長牛行情。
張旭目前執掌南方兩隻權益類基金産品——南方盛元基金（202009）和南方産業活力基金（000955）。截至2015年6月19日，南方盛元紅利年初以來上漲102.63%，在同類産品中排名前15%，體現出良好的組合管理能力。另一隻張旭管理的基金，南方産業活力成立於2015年1月27日，目前産品凈值為1.741，成立五個多月漲幅達到74.1%，在國內今年首發的股票型基金中排名第一。
