8月25日，市場上再現分級基金下折潮，市場上在一日之內出現了9隻確定下折分級基金。其中，分級基金巨頭之一富國基金旗下也有兩隻分級被列入到下折名單。8月25日，富國創業板指數分級以及富國中證工業4.0指數分級攜手下折。

　　值得注意的是，有業內人士稱，富國創業板指數分級下折的影響或許不止B份額持有人遭受損失這麼簡單。該人士稱，這只分級基金是一隻規模超過百億的巨基，該基金的下折或將對創業板的走勢造成一定壓力。

　　創業板B觸發下折

　　這並非富國創業板指數分級首次與下折親密接觸。早在8月3日，這只分級基金的B類份額凈值曾經跌至0.288元，距離下折僅有一步之遙。不過，8月4日創業板指大幅拉升，創業板B因此逃過一劫。8月21日光景重現，富國創業板指數分級B凈值跌至0.2650元，距離下折只有一步之遙。不過這一次，歷史沒有重演，這只分級B在8月24日的大跌中跌幅超過30%，最終跌破下折閾值。

　　8月25日，富國基金髮布了關於富國富國創業板指數分級辦理不定期份額折算業務的公告，確定了該基金下折的事實，這只曾與下折擦肩而過的分級基金最終沒能逃過下折的命運。

　　與確認下折公告同一日發出的，還有一則創業板B的風險提示公告。公告顯示，截至2015年8月24日，富國創業板B份額收盤價為0.339元，溢價率高達92.61%。不定期份額折算後，富國創業板B份額杠桿倍數將大幅降低，恢復到初始杠桿水準，富國創業板B份額的溢價率可能大幅降低。

　　8月25日，市場延續回調局面，據天天基金網估算凈值顯示，富國創業板指數分級B再次大跌，當日跌幅超過40%。這同時意味著，如果按照8月25日的基金凈值作為下折標準，富國創業板B持有者所需承受的損失或進一步加大。

　　對此，有業內人士稱，不少投資者將下折大幅虧損歸咎於下折本身，而實際上，不斷放大的凈值杠桿才是元兇。截至8月24日，富國創業板B凈值杠桿逼近6倍。由於下折閾值過低，造成分級基金B觸發下折後凈值杠桿遠超5倍。

　　下折或引發多米諾

　　據了解，富國創業板指數分級在今年第二季度中實現了規模的快速增長。據天天基金網資料顯示，截至今年6月30日，這只成立了近兩年的分級基金總份額比起上一季度末的數字增長了818.87%。這只基金也成功晉陞為百億巨基的一員，截至二季度末凈資産規模為126.39億元。

　　然而，正是這多達百億的資産規模引發了市場的焦慮。

　　按照以往經驗來看，在分級基金完成下折之後，分級基金A份額將兌現下折收益，其中因下折獲得的基礎份額將大概率被贖回。具體到百億巨基富國創業板指數分級而言，有業內人士猜測，或將有多達數十億份的母基金被投資者贖回，富國創業板指數分級或將因此失去“百億規模”光環。

　　相對於8月25日總成交額591.4億元的創業板指來説，幾十億元並不是一個小數目。據中國經濟網記者了解，8月25日收盤，創業板指大跌超過7%，這已經是該指數連續第三個交易日跌幅超過6%了。如果原本就處於羸弱狀態的創業板又逢基金經理被動大幅拋售，創業板指的走勢或將難以樂觀。

　　富國分級下折名單擴容

　　事實上，除了富國創業板指數分級外，富國基金旗下的另外一隻分級基金富國中證工業4.0指數分級也在8月25日宣佈下折。公告顯示，截至2015年8月24日，富國工業4.0B份額收盤價為0.446元，溢價率高達87.39%。

　　此外，在8月25日市場繼續回調的背景下，富國基金旗下的富國中證傳媒指數分級或許同樣難逃下折的命運。據天天基金網估算凈值顯示，8月25日，富國中證煤炭指數分級B跌幅超過35%，凈值低於0.25元的下折閾值。據中國經濟網記者了解，目前這只基金已經多次發佈了可能發生不定期份額折算的風險提示性公告。

　　今年7月以來，除去上述兩隻確定下折的富國分級基金以外，富國係還有富國中證移動互聯網指數分級以及富國中證全指證券公司指數分級出現下折。目前來看富國基金已經成為出現下折基金數目較多的基金公司之一。

　　而值得注意的是，富國基金今年上半年實現了資産規模的快速增長，並成長為滬上規模數一數二的基金公司。然而這番資産規模的大躍進實際上與其在分級基金方面的佈局緊密相關。在市場風險偏好逐漸降低的當下，又逢旗下分級基金産品頻頻遭遇下折危機，富國基金打下的“千億規模”是否能夠完好維持？中國經濟網記者將持續關注。