在分級B確認發生下折之後的最後一個交易日，仍有不少盲目的投資者在買入分級B。很多投資者不清楚其中的風險。

　　下折附近，分級B投資要注意哪些細節？

　　分級基金交易價格永遠滿足：“A價格×份額佔比+B價格×份額佔比=（1+整體折溢價率）×母基金凈值”，這也就是説：投資分級B需要注意三點：（1）母基金凈值表現；（2）整體溢價率高低；（3）分級A是否有超額收益。在母基金和B類份額凈值大幅下跌的時候，分級基金就會觸發下折機制。此時，A類份額至少75%以上的“本金”就會折算為母基金，分級A的投資者就可以按照母基金凈值將其變現。對於約定收益率比較低的分級A來説，A類份額存在高達20%以上的折價率，那麼分級基金的下折過程，就給分級A提供了15%以上的超額收益。這就意味著：除了母基金凈值下跌之外，分級B還必須額外承擔這部分損失。

　　另外，不少産品下折之前分級基金整體溢價率過高，比如：高鐵分級、重組分級、網際網路分級等下折之前的整體溢價率高達10%以上。下折之後，由於分級B杠桿倍數降低，分級基金傾向於整體折價交易，那麼分級B的投資者就需要承擔整體溢價率大幅回落的損失。

　　綜合來説，在下折附近，投資分級B要“三規避”：（1）規避整體溢價率過高的分級B；（2）分級A折價率高、分級B溢價率過高的分級B；（3）規避母基金短期存在下行風險的分級B。

　　分級基金下折流程與風險點

　　在下折之前，買入分級B的投資者可以得到與其風險收益相適應的杠桿收益，即：標的指數大幅上漲，分級B也會大幅上漲；標的指數大幅下跌，分級B也會大幅下跌。

　　然而T日分級基金已經發生下折，那麼無論T+1日分級標的指數是否大漲，都已經確定性進行折算。

　　在分級基金下折之後，分級基金的整體溢價率會回落到0%附近，甚至會出現小幅整體折價。因此T日分級基金確定下折之後，如果T+1日分級整體溢價率過高，投資者就不要碰這個分級B了。

　　為什麼下折以後，賬戶中的份額被縮減了那麼多？

　　在分級基金採用的是標準的資産凈值恒等下折折算過程：下折前分級B凈值×投資者持有份額=下折後分級B凈值（1元）×下折後投資者持有份額。

　　如果下折前分級B的凈值為0.20元，投資者持有10萬份分級B，那麼資産凈值就為2萬元。下折之後，分級B的凈值瞬間提高到1元，份額就減少為2萬份。這樣子才能保證下折前後資産凈值保持不變。。

　　如果分級B連續跌停、投資者難以直接在二級市場賣出分級B來規避風險，此時投資者可以買入等份額的分級A、將其合併為母基金，然後按照母基金贖回來退出。

　　分級B的投資到底該注意什麼

　　投資分級B要“四看”：一看標的指數是否有機會；二看杠桿倍數是多少；三看整體溢價率是否高估；四看是否靠近下折。

　　投資分級B的首要條件就是判斷分級B的標的指數是否有投資機會。只有確定標的指數有投資機會的基礎上，才能開始遴選合適的分級B以及擬定分級B的投資策略。

　　分級B的杠桿倍數越高、風險越高，進攻性就越強。在母基金整體折溢價率不變、A類份額價格穩定的情況下，分級B的合理價格漲跌幅為：母基金凈值漲跌幅×價格杠桿

　　當然了，如果投資者判斷錯方向，杠桿倍數越高的分級B、損失就越大。

　　分級基金整體溢價率過高，往往代表分級B的溢價率被透支，存在回落的風險。如果分級基金整體溢價率過高，投資者又看好標的指數的投資方向，最優的投資策略就是：申購分級母基金，將其分拆為分級A、分級B，賣出分級A來留分級B，這樣子比直接在二級市場買入分級B便宜很多。

　　分級B靠近下折的時候，投資者需要注意下折可能會帶來的風險，尤其規避整體溢價率過高的分級B。