分級基金交投活躍份額回升

2016年07月19日11:00 東方網

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　　隨著股市行情持續回暖，分級基金交投活躍，份額出現回升。截至上週五，上周場內分級基金規模為1458億份，較前一週提高71億份。與此同時，市場頻現分級套利，但是部分投資者借分級B博取超額收益不成，反而損失慘重。對此，分析人士建議投資者謹慎追漲，時刻關注套利資金砸盤的風險。

　　分級基金漸趨活躍

　　自6月底以來，上證指數反彈近200點，市場的小幅回暖，帶動跟蹤指數的分級基金大幅上揚，部分分級基金杠桿份額暴漲。

　　數據顯示，場內份額漲幅居前的分級基金主要集中在國防、軍工、證券和房地産等主題。其中，鵬華中證國防凈申購量最多，A、B場內流通份額分別增長了8.86億份。

　　從基金份額變化率上看，易方達軍工因為合併溢價率走高，吸引眾多套利資金瘋狂涌入，上周場內A、B份額分別大漲2.84億份，單周內增幅高達三倍。值得關注的是，多只分級B上周單日成交量創上市以來新高。例如7月13日，網際網路B創下自2014年9月上市以來的成交量新高，成交額達7.02億元；體育B成交量也創下上市以來的新高，達3252萬元。

　　煤炭B級成交量也明顯提升，7月12日更是創下了上市以來的最高成交量，成交額達8059萬元。此外，多只分級B基金7月份以來成交量顯著放大，如地産B、傳媒B、房地産B等。

　　對此，一位業內人士指出，最近分級基金場內份額活躍度提升，一方面與行情回暖有關，另一方面是受萬科A復牌、軍工等相關主題火爆的影響。

　　警惕套利資金砸盤風險

　　部分分級基金杠桿份額的暴漲，推動了分級基金整體溢價率不斷走高，市場頻現分級套利，對此，投資者需警惕套利資金砸盤的風險。

　　據上交所數據顯示，7月6日之後，易方達軍工分級的母基金規模便持續大幅擴張，7月12日更是擴張至3.26億份，以當日易方達軍工分級母基金的單位凈值1.2099元估算，僅在7月12日這一天，便有3.74億元資金涌入軍工分級。

　　套利資金申購軍工分級成功之後，或拆分成A、B份額，或直接拋售母基，7月13日，易方達軍工分級暴跌6.65%，易方達軍工B跌停報收。值得注意的是，軍工分級在遭遇溢價套利盤瘋狂砸盤之後，整體溢價率從原來的10.613%迅速回落至-0.8%。

　　上周大漲的傳媒分級同樣遭遇套利資金瘋狂涌入。集思錄數據顯示，7月14日，傳媒分級的整體溢價率高達5.2%，整體溢價率高企導致溢價套利資金瘋狂涌入，短短一個交易日，傳媒B的份額從1.2億份暴漲至2.18億份，份額暴漲81.66%。

　　瘋狂涌入的套利資金通常選擇迅速砸盤離場，7月15日，份額暴漲的傳媒B開盤後便一路走低直至跌停，不少追漲的基民損失慘重。

　　對此，業內人士表示，雖然部分熱門分級基金杠桿份額近期大幅上漲，母基金整體溢價率隨之水漲船高，但是，通常而言，整體溢價率超過3%左右，便會吸引套利資金瘋狂涌入砸盤。

　　因此，除非跟蹤指數暴漲，否則，盲目買入熱門分級的杠桿份額，通常會遭受較大損失，建議投資者儘量回避整體溢價率較高、前期已經積累較大漲幅的分級基金。

　　上海青年報

(責任編輯：張明江)