深圳特區報訊（見習記者 熊子恒）22.65%，滬指在1月份創下了近八年以來的最大單月跌幅，指數快速下跌的過程中，分級B集體下折，多只基金跌幅超過50%，這個牛市時為基民帶來可觀收益的産品暴露出了巨大風險，一個月之內就出現了四次下折潮。

　　上週五，伴隨大盤反彈勢頭，證券B、滬深300B、金融地B、食品B等13隻分級基金的漲幅達到了8%以上；但易方達、富國基金旗下的分級基金軍工B遭遇投資者拋售，雙雙一字跌停，當天買入金額分別達到1486萬元和5232萬元。

　　事實上，1月份股市大跌，分級基金B的下折危機愈發嚴重。據同花順iFinD數據顯示，市面上有45隻分級B的在1月份的跌幅已經超過了50%，其中不乏此前為追蹤熱門指數而成立的分級基金産品，一帶一路、軍工、新能源、醫藥、券商跌幅明顯。

　　從單位凈值來看，分級B基金分化明顯。申萬菱信旗下深成指B規模達到13.03億份，單位凈值已經下滑到0.1元；另外也有不少股票型分級B兵臨0.25的下折警戒線。從當前情況看，多達21隻分級B只要其母基金在跌10%即難逃下折命運；相比之下，債券型基金業績搶眼，聚利B、惠鑫B、利鑫B等7隻債券型基金凈值在1.5之上。

　　不少分級B出現較高溢價情況，一些投資標的因成交量不足流動性問題也另投資者擔憂，這些基金一旦觸發下折，很有可能帶來巨大損失。

　　格上理財研究員劉豫對記者表示，市場上大多數分級B初始杠桿比例為2，杠桿越高，分級B的風險就越大。投資分級B，一定要熟知折溢價率，儘量回避溢價率過高的産品。另外， 分級A約定收益率也是影響分級B收益的一個因素。

　　值得注意的是，股市下跌的過程中，出於避險需求，分級A份額被不斷推高。渤海證券一份研報中提出，未來行情趨穩，若震蕩行情持續，分級A價格很有可能向下調整，投資者可以適當規避被高估的A品種。目前，公募基金分紅潮仍在繼續。據凱石金融産品研究中心統計，上周共170隻基金公告分紅。其中靈活配置型基金9隻，偏股混合型基金59隻，平衡混合型基金4隻，偏債混合型基金7隻，指數型基金6隻。分紅的股混基金合計85隻，佔比50％。債券型基金中以中長期純債基金和混合債券型基金為主，分紅基金數分別為43隻和39隻，公告分紅的債券型基金合計83隻，佔比49％。此外還有兩隻QDII基金公告分紅。

　　近期市場下跌讓投資者信心受挫，基金倉位再減，“輕倉＋打新”成抗跌利器。根據凱石金融産品研究中心測算的2016年1月26日的倉位，主動股票型基金股票倉位由四季度88.95％下降至86.36％，倉位變化為下降2.59％，混合型基金股票倉位由69.36％下降至68.40％，倉位變化為下降0.96％。相比而言，股票型基金降倉幅度更大。體現了主動股票型基金的基金經理整體風險意識在提升，在契約的限制內盡可能的通過調整倉位進行風險控制。

　　對於2016年全年，基金經理仍充滿信心。最新披露的基金四季報顯示，儘管貨幣市場寬鬆空間減少，基金經理依舊看好未來A股市場的結構性行情，新興成長及改革轉型企業，被認為是未來超額收益的主要來源。