強者恒強 基金第三方銷售現馬太效應

　　截至目前，已經有100家第三方機構獲得基金銷售資格，但這100家第三方銷售機構之間的市場份額差距甚大。

　　據記者了解，目前公認的基金第三方銷售機構第一陣營分別為天天基金網、螞蟻聚寶和中國平安的陸金所，分別背靠A股上市公司東方財富、阿裏旗下的螞蟻金服及中國平安。

　　自2012年開放至今，獲得基金銷售資格的第三方機構已有100家。4年多的時間，一些機構抓住機遇，切到豐厚的蛋糕，有的機構則傍上“大款”，通過慘烈的“費率戰”搶佔客戶資源。儘管還有很多業外機構想要殺入戰團分一杯羹，但經歷了去年上半年牛市帶來的銷售資源大幅提升之後，第三方基金銷售機構已經必須直面營收下滑的現狀。

　　業務數據顯示：馬太效應明顯

　　根據證監會公開的數據，截至目前，已經有100家第三方機構獲得基金銷售資格，但這100家第三方銷售機構之間的市場份額差距甚大。

　　據記者了解，目前公認的基金第三方銷售第一陣營分別為天天基金網、螞蟻聚寶和中國平安的陸金所，分別背靠A股上市公司東方財富、阿裏旗下的螞蟻金服及中國平安。

　　東方財富2015年年報顯示，截至2015年12月31日，共上線97家公募基金管理人管理的2889隻基金産品。報告期內，公司網際網路金融電子商務平臺共計實現基金認申購及定期定額申購交易4739.57萬筆，基金銷售額為7432.55億元，其中“活期寶”共計實現申購交易1640.09萬筆，銷售額累計為4216.02億元。從公開的銷售數據來看，天天基金網佔據基金第三方銷售的龍頭地位已經相當穩固。

　　可以説，天天基金網的發展趕上了網際網路金融發展的風口。2015年，借牛市東風，公司實現營業總收入19.25億元，比上年同期大幅增長378.08%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤18.48億元，比上年同期大幅增長10倍。

　　另一方面，隨著阿裏收購數米基金獲得第三方銷售牌照，以及公募基金淘寶店的關閉，阿裏理財産品銷售的佈局成功聚焦在螞蟻聚寶。螞蟻金服在去年8月推出移動理財應用螞蟻聚寶App，積累用戶超過1800萬，用戶可以使用支付寶賬號，在螞蟻聚寶平臺上打通餘額寶、招財寶、存金寶、基金等各類理財投資。在基金理財方面，螞蟻聚寶上的基金産品已經超過1600隻。

　　今年在公募基金銷售領域迅速崛起的陸金所則以網貸起家，截至目前，陸金所基金頻道的貨架幾乎已經覆蓋了市場上所有的公募基金品種，自2015年9月上線以來，曾創下首日上線超千隻基金的業內之最，勢頭強勁。

　　位於第二梯隊的獨立第三方銷售機構也在努力拓展自身的業務，從登陸新三板的好買和眾祿年報也可窺得他們的家底。

　　好買財富管理股份公司2015年公募基金銷售規模達 245 億，較上年度翻了7倍，相應的公募基金銷售收入亦較上年增加了約 8459 萬元，新增公募基金交易客戶 150 萬人。

　　眾祿金融2015年年報則顯示，公司2015年基金銷售收入2764.22萬元，同比增加32.87%。

　　同樣的牛市，各家機構的增速也明顯不同，“強者恒強”態勢非常明顯。

　　市場低迷和“價格戰”導致營收下滑

　　然而，去年火爆並且獲利頗豐的部分第三方機構，今年的日子並不像去年那麼好過。

　　“我們公司已經和40多家第三方進行了對接，但有些第三方連一分錢都沒賣出去。我們的主要目的是等行情來的時候出量，現在先進行佈局。”北京某基金公司電商部負責人告訴記者，公司兩隻有長期業績支撐的産品在第三方平臺賣得相對不錯，天天基金網銷售佔持續行銷的比例達到80%以上，其他都是零零星星，不過整體貢獻的銷量都不大。

　　今年以來的資産荒，導致基金銷售非常困難，一家公司市場部人士告訴記者，之前第三方銷售基金主要靠的是固定收益，現在股市行情不好，固收的收益率很低，對投資者吸引力並不大。

　　一方面是市場震蕩賺錢效應不佳導致公募基金難以銷售，另一方面，第三方之間的競爭愈加激烈，巨頭們紛紛開展“費率戰”。

　　競爭最為激烈的莫過於那些大型第三方機構。“第三方之間的競爭愈加激烈，不少基金銷售費率已經降至1折甚至0，而此前的標準費率通常是4折，大幅壓縮了第三方的盈利。”北京某基金公司電商人士表示。

　　東方財富2016年第一季度業績預告中稱，在2015年成功實現流量變現後，從公司長遠戰略出發，為拓展更大用戶規模，公司採取了主動降低基金第三方銷售申購費率等措施，金融電子商務服務業務收入同比預計出現一定幅度下降。眾祿金融則稱，2016年在行業競爭進一步加劇，行業基金銷售手續費普遍由原來 4 折降為1折，以及市場景氣程度下滑的趨勢下，公司力爭營業收入超過2015年。業內人士稱，這表示公司的基金銷售的增速或將放緩。

　　據記者了解，小型第三方的基金銷售成本盈虧平衡線基本上是4折，因此那些”銷售費用打1折“的電商平臺其實是賠本賺吆喝，需要用行銷費用抵扣。一位小型第三方人士告訴記者，他們比較關注客戶敏感度，即基金費率折扣降低，客戶購買量的增加程度，“感覺現在銷售的敏感度很低，對於小型第三方而言，沒原始客戶群，拉新用戶比較難，進行費率戰意義不大。”也就是説，對於一些小平臺來説，即便打低費率牌，在目前的市場環境下，也很難吸客。

　　靠銷售公募基金賺錢越來越難，更多的第三方為了維持生計，銷售信託、公募專戶、券商資管以及政府平臺的非標産品等，但是隨著資産荒的加劇，這些偏固定收益的産品收益率也在下滑，理財産品的銷售越來越困難。