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我們也需要考慮如果銀行委外業務因為某些原因出現放緩，這對於債券市場、特別是信用債市場後續的新增資金，也會構成重大影響。這些因素，可能形成某種程度的流動性衝擊。
利率債收益率下行帶動信用債收益率下行，信用利差總體較之前收窄，但信用利差持續分化等級間利差方面，AAA與AA+、AA+與AA等級間利差有所分化，1年期和3年期AAA與AA+等級、AA+與AA等級間利差普遍擴大。高評級信用利差變動幅度小于低評級品種，各期限國債及政策性金融債收益率均有不同幅度下行，尤其是利率債和中高評級的信用債收益率下行明顯。
高評級信用利差變動幅度小于低評級品種，各期限國債及政策性金融債收益率均有不同幅度下行，尤其是利率債和中高評級的信用債收益率下行明顯。 在業內人士看來，在融資。
在史上最長牛市遭遇挑戰之際，債基管理也面臨前所未有的新情況。一方面是國內債市特有的剛性兌付正逐步退出歷史舞臺；另一方面則是尚待完善的償債機制暗藏讓人不安的“踩雷”風險。
債券市場近幾個月跌宕起伏，受此影響債券基金年內整體收益率仍然為負。在對後市不確定性擔憂增強的情況下，債券基金經理雖然大多對債市中長期走勢整體樂觀，但短期在操作上仍然較為謹慎，保持較低的杠桿水準。
一級市場上，短端的表現好于長端，浙江債3年、5年、7年、10年的中標利率分別為2.57%、2.79%、3.07%和3.21%，較同期限國債分別上浮6BP、15BP、17BP和30BP。10年期國債活躍券150218成交在3.18%-3.20%，較上一交易日上行1-2BP。 昨日信用債表現良好，信用利差繼續壓縮。
供給側改革過程中信用債投資還需慎重 由於供給側改革可能拉長經濟弱勢的週期，並且供給側改革著重點之一在於淘汰過剩産能，反映在信用債上表現為品種的分化，支援基建投資的城投債和弱週期的高評級債券受到熱捧，收益率屢創新低，而過剩産能行業信用債遇冷，信用利差不斷擴大。目前資金面相對寬鬆，地方債務置換繼續推進，城投債的風險總體可控，但是目前收益率也已經反映。
從2014年至今，5年期AA+級城投債相對國債的信用利差收窄了差不多2個百分點，貢獻了城投債收益率降幅的一半。如果這次城投債提前償付，將給城投債增加一種提前償付的風險，從而令城投債信用利差擴大，整體推升城投債發行利率，增加未來政府融資的成本。 因此，僅僅從降低政府融資成本的角度來分析，這次城投債提前償付也是得不償失的。
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