華泰柏瑞基金經理方緯對中國基金報記者表示，今年市場整體波動加大，或再現極端情況，將通過控制倉位、調整策略等措施順應“猴市猴性”，從新興行業中甄選真正的成長股以獲超額收益。

　　主線仍為成長股

　　方緯擅長管理混合型産品，尤其擅長把握風格輪動。據銀河證券統計，其管理的華泰柏瑞價值增長以94.05%的年度收益率在359隻偏股混合型基金中排名第13，而其任職以來年化回報高達67.62%，在所有同類基金中排名第一。

　　方緯認為，猴年股市將“猴性十足”，行情可能不算太差，但波動性增加，像去年明顯的市場風格切換出現的可能性也不太大，因此一旦市場受挫，即使持有藍籌股也很難避險。2016年市場風險點較多，如供給側改革低於預期、人民幣匯率波動、信用債違約、美國持續加息，甚至天氣因素帶來農産品産量波動都可能導致股市波動。

　　方緯表示，今年市場的主線仍為成長股，在年初創業板跌了30%之後，成長股整體估值有明顯回落，主流成長股的市盈率在40~50倍；但不同點在於，去年市場只要有故事可講股價就會上漲，而今年投資機會將傾向於有業績兌現、實實在在看到競爭力提升的公司。“一方面，經歷2015年的市場變幻，投資者的風險意識提升；另一方面，市場的資金沒有那麼充裕了。事實上，股票每一次回落都是把不合格的東西剔除，今年能反彈的都是估值合理、增長快速的公司。”

　　關注行業基本面

　　行業方面，方緯在今年依然把關注重心放在新興行業。針對市場普遍關注的“供給側改革”中的投資機會，方緯則表示還要根據行業基本面變化做出決策。

　　新興行業中，虛擬現實、雲計算、傳媒、遊戲、新能源汽車均被方緯列為今年重點關注的領域。不過，他強調，投資新興行業需要找出真正做實事的企業，投資真正能夠分享行業增長的標的。僅僅“講故事”的公司最終會被淘汰。另外，在他看來，醫藥行業的估值也比較合理。

　　對於新興藍籌股，方緯認為，若能找到熱門行業的龍頭公司，投資收益率會較高，即便估值稍微高出一點，也可以忍受。

　　從主題投資的角度，部分基金經理在今年傾向於把握供給側改革中的投資機會。歲末年初，對供給側改革也較為看好的方緯則對此有更深的考量。方緯認為，供給側改革是一個痛苦的過程，要等改革完成之後，基本面發生變化，“年初對供給側改革偏樂觀，透支了部分市場預期。但目前對供給側改革不會做重點關注，還是要看到基本面變化，比如鋼鐵、煤炭産能收縮等。”

　　除了新興行業這一投資主線，方緯認為，週期股在今年也可能存在投資機會，有色、油價都處於底部。但他表示，長期需求在往下走，所以投資機會是脈衝式的，持續性較弱，若長期埋伏或能等到機會，追漲則不會有太好的收益。