炒房慣性仍存在 引虛入實須擰緊資産炒作閥門

　　引虛入實須擰緊資産炒作閥門

　　近日，習近平總書記在參加十二屆全國人大五次會議遼寧代表團審議時指出，不論經濟發展到什麼時候，實體經濟都是我國經濟發展、在國際經濟競爭中贏得主動的根基。這為我國供給側結構性改革指明瞭方向。而大力發展實體經濟，防止社會資金“脫實入虛”，需要擰緊資産炒作閥門，從而引導資金活水澆灌新興製造業，凝聚新經濟增長動力。

　　目前看來，我國經濟運作中的結構性失衡導致了經濟出現迴圈不暢，這是加快供給側結構性改革的內在動因。

　　其中，實體經濟和虛擬經濟發展的失衡，特別是社會資金向房地産業聚集，推升了資産價格泡沫，侵蝕了我國實體經濟轉型升級的動力。應該看到，資金“脫實入虛”現象背後有著深刻的市場利益驅動。在2008年國際金融危機爆發後的全球經濟再平衡過程中，我國實體經濟需求急劇調整，但供給體系反應滯後。其後果便是，供求關係出現錯位和缺口，實體經濟盈利能力急劇下降，大量資金因此轉向資産市場炒作，尋求高額回報，而資産價格上漲反過來又進一步強化了資金“脫實入虛”意願。

　　2016年這一現象更為明顯。熱點城市房價大幅上漲帶來的巨大財富增長效應，與部分國內上市公司的微薄利潤形成強烈反差。若現在不採取有效措施擰緊資産價格炒作閥門，“脫實入虛”現象仍將繼續上演。應該看到，建立在價格非理性預期之上的資産市場繁榮，顯著減少了社會創新動力，降低了經營實體意願，它已經成為阻礙實體經濟轉型升級的攔路虎。

　　目前看，擰緊我國資産價格炒作閥門，關鍵在於控制熱點城市房地産市場。上個週末，多個熱點城市集中升級了樓市的限購政策。北京、石家莊、鄭州、保定等地均針對貸款、第三套房等重點領域出臺了相關政策。資本“脫實入虛”在房地産市場的表現尤為明顯，一方面是熱點城市加碼限購，另一方面是非熱點城市房地産去庫存優惠政策不斷、力度加大，但社會趨利資金還有自發向熱點城市住宅市場集中的趨勢，既包括金融資源的區位配置，也包括各種形式的民間資金。

　　因此，只有從根本上消除熱點城市住宅價格炒作，才有可能引導社會資金關注實體經濟創新。要做到這一點，首先要嚴格執行現有限購政策。在綜合分析過去幾年非 戶籍人口購房數據基礎上，提高限購政策精準度，強化政策執行效果。二是要完善差別化個人住房信貸政策。差別化信貸政策不應局限于首套房和二套房在利率、首付比、貸款期限的差異，也可考慮結合當地房價現狀，對購房區域、住房類型、交易價格實施差別化政策，引導市場交易行為，並進一步強化個人按揭貸款借款人真 實還款能力的審查。三是加快熱點城市房地産稅試點。2016年熱點城市房地産調控從緊後，雖然市場整體已經降溫，但炒房慣性依然存在，加快房地産稅試點處 于較佳時間窗口。四是適當增加供應。在科學規劃城市功能基礎上，加大衛星城建設，適當增加城市土地供應，緩解供求矛盾。

　　綜合來看，擰緊資産炒作閥門，既需要從源頭上控制金融資源向資産市場集中，也需要從終端調節資産市場供求關係，密切監測資産市場價格運作態勢，通過財稅、 金融措施的優化組合，及時消除資産價格異動，向市場傳遞清晰政策信號。此外，必須加快推進供給側結構性改革，大力治理“僵屍”企業，打贏“去産能”攻堅 戰，營造社會創業創新氛圍，努力推動實體經濟盈利能力提升。