地方政府化債加速落地 9地再融資專項債發行規模將近5000億元

　　地方政府化債工作正在加速落地。

　　據中國債券資訊網披露，11月21日，兩地完成了再融資專項債券的招標發行，用於置換存量隱性債務。其中，大連招標發行了3期地方政府再融資專項債券，發行規模分別為40億元、30億元和34億元，總計104億元；貴州也招標發行了3期地方政府再融資專項債券，發行規模分別為176億元、150億元、150億元，總計476億元。

　　疊加11月15日河南招標發行的318.169億元用於置換存量隱性債務的再融資專項債券，據統計，截至目前，已發行的用於置換存量隱性債務的再融資專項債券規模達到898.169億元。

　　包含上述3地在內，據《證券日報》記者統計，目前已有9地公告擬發行及已發行再融資專項債券置換存量隱性債務，分別是河南、江蘇、青島、浙江、寧波、貴州、大連、湖南、遼寧。

　　從披露規模看，江蘇擬發行1200億元再融資專項債券，規模最大；貴州除已發行的476億元外，還計劃在11月26日發行700億元再融資專項債券，合計1176億元，規模排在第二；另外，湖南擬發行600億元、浙江擬發行565億元、遼寧擬發行467億元、河南已發行318.169億元、寧波擬發行249億元、青島擬發行142億元、大連已發行104億元。總體看，9地擬發行及已發行用於置換存量隱性債務的再融資專項債券規模已達到4821.169億元，接近5000億元。

　　“具體來看，多地發行的再融資專項債券發行期限明顯拉長，且主要以經濟發達地區為主。”中國銀行研究院研究員范若瀅在接受《證券日報》記者採訪時表示。

　　11月8日，全國人大常委會審議批准增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務政策。據了解，財政部11月9日即將6萬億元債務限額下達各地，指導督促地方抓緊履行法定程式，穩妥做好發行工作，妥善安排債券資金。財政部18日公佈，目前正在加強對地方的政策指導，用好6萬億元地方政府債務限額，更好發揮增量政策效應。

　　東方金誠研究發展部執行總監馮琳告訴《證券日報》記者，11月8日全國人大常委會審議批准增加6萬億元地方政府債務限額用於置換存量隱性債務政策，同時從2024年開始，我國還將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用於化債，合計能夠直接增加地方化債資源10萬億元。其中，6萬億元債務限額已下達地方，11月中旬以來，各地開始啟動用於置換存量隱性債務的再融資專項債發行。化債相關安排可以讓地方政府騰出原本用來化債的資源，用於穩增長和鞏固“三保”，這將對緩解地方財政壓力，保持地方財政支出力度起到有力的支援作用。

　　“本輪所有化債組合拳作用直接、力度大。”范若瀅認為，一方面，通過新一輪大規模隱性債務置換，以利率更低、週期更長的地方政府債券置換舉債成本高、週期短的地方隱性債務，可以有效減輕地方政府歷史債務包袱、釋放財力空間，從而騰出更多的財力和精力用於發展經濟，同時，地方政府“輕裝上陣”後，也有助於其將更多的精力用於改善民生、支援創新、促進消費等方面；另一方面，本輪所有化債組合拳向社會各界釋放積極的政策信號，有利於穩定市場預期。