專家熱議新三板市值管理：佈局趁早 讓專業機構做專業事

　　中國網財經11月9日(記者 金易子)原本或是習慣悶頭“敲代碼”的企業家，為了更好發展企業，獲得資本青睞，“懵懵懂懂”間進入資本市場。而市值管理則成為了讓他們焦頭爛額的難題。

　　在10月30日舉辦的由中國網際網路新聞中心(中國網)主辦的“創新成長·見證中國力量——2016年中國新三板發展論壇(秋季峰會)”上，在圓桌討論“初入資本市場 新三板市值管理的誤區”環節，多位業內人士就市值管理問題發表了自身看法。

　　南北天地董秘、董秘一家人創始人崔彥軍表示，對於新三板，目前市值管理效果還不明顯。“但‘酒香也怕巷子深’，你不理市值，市值肯定也不理你。當做了一定工作之後，風來的時候，不要躲在倍增的角落裏就可以。”

　　“編故事絕非市值管理”

　　“市值管理是否就是股價管理？”“市值管理是編故事？”“市值管理就是內幕交易？”……圍繞著市值管理，新三板業內人士存在著諸多的疑惑與誤解。

　　“某公司發佈業績預告，2015年利潤達到四千多萬，同比增長30余倍，第二天股價卻下跌0.3%，還有的企業發佈了簽署重大銷售合同的公告，股價卻仍沒有變化。”因此，一些企業家甚至誤認為在新三板做市值管理無用。

　　金潤科技董事長楊健舉例稱，新三板企業在停牌一段時間後復牌遭遇股價大跌，即便進行了重組、高配送等，也不能發揮作用。對此，楊健認為，要保持好的心態，企業和投資者很難與趨勢作鬥爭。“市值管理不要逆市場而為，不要用勁太足，否則可能適得其反。”

　　信維科技董事長劉雲龍亦認為，企業必須量力而行、因地制宜，在當前市場環境下，如何把企業更好展現給投資者，並與公司內部發展之間找到平衡，更好地促進企業發展，“這是我們作為董事長、企業家更應該深層考慮的。”

　　此外，也有不少人誤認為“市值管理就是編故事”。對此，九泰基金總裁助理、産業投資部總經理鄭立昌指出，這種行為不管在A股或是新三板都存在，在某特定階段，可以實現拉升股價的目的。但鄭立昌同時指出，這並不是市值管理，“資本市場的行為需要滿足三公原則，即公開、公平、公正對待投資者，讓他們在市場上得到正當、合理的回報。”

　　鄭立昌認為，市值管理是要長期挖掘企業，真實體現它的商業價值，而不是炒作。此外，應通過市值管理提升企業的知名度和美譽度，而通過炒作則很難實現這一目的。

　　新鼎資本董事長、“啃哥”張馳亦認為，市值管理並非短期股價拉升，它是企業長期不斷釋放自身利好，讓更多投資人了解企業，價值逐漸提升，最終達到真實的價值水準的區間，“市值管理是中長線的行為，只要企業在掛牌，就永遠要做市值管理。”

　　“新三板市值管理與A股無可比性”

　　談到新三板市值管理，不少人將其與A股進行對比。對此，鄭立昌表示，新三板和A股在市值管理需要的策略上有很大不同。首先，兩者所面臨的投資者環境不一樣，“A股散戶化嚴重，而新三板是主要由機構投資者組成的市場。在這兩個不同的市場中，交易行為特徵本身就是不一樣的，會帶來後面一系列的不同。”

　　“其次，不同的投資者針對資訊的篩選不一樣。”鄭立昌指出，機構投資者可能更重視企業基本面資訊，更注重企業商業價值，而散戶化的A股投資者中存在羊群效應。

　　此外，鄭立昌認為，新三板本身在投資行為或者交易行為過程中，投資屬性更強；而A股本身獨立屬性會更強一些。

　　天風證券中小企業服務中心總經理張玉璽亦表示，新三板市值管理與A股沒有可比性，因為這是投資者參與數量、定位、流動性完全不同的兩個市場。

　　不僅如此，張玉璽認為，新三板市值管理下一步還要靠更多機構參與，如私募參與做市，未來比如保險、銀行等機構也能加入。在此基礎之上，新三板掛牌企業市值會與它內在匹配度越來越高。

　　利用媒體平臺 把市值管理交給專業機構

　　對於新三板掛牌企業如何進行市值管理，現場嘉賓也給出了建議。張馳認為，所謂術業有專攻，企業市值管理需要交給專業的機構去做。

　　張馳表示，每個人的能力都有邊界，所以任何企業不可能把所有事情都做了。他認為，應該讓專業的人做專業的事情，才能做到最好的結果，比如可以把市值管理放手交給中國網新三板去做，“企業做好企業的事情，投資機構做好投資機構的事情，市值管理機構做好市值管理機構的事情，大家都把自己的事情做好，這個行業就會蒸蒸日上。”

　　劉雲龍認為，中小型企業或許沒有過多精力花在資本市場，需要抓住核心資源，如關鍵的媒體，將企業價值傳遞給更多投資者。

　　“市盈率其實是企業內在價值在市場上的反射。”劉雲龍指出，目前技術、商業模式迭代，企業在選定既定賽道時，應不斷反思，要在自己賽道上如何突破，促進業績提升，這區別於強硬、東施效顰得挂靠熱點題材。不僅如此，劉雲龍還表示，企業在自我提升的同時，需要不斷地把成果展現給關鍵的投資人。

　　楊健則認為，佈局市值管理要趁早，享受更多紅利的通常是搶在前面的人，“企業首先應該做好業績，其次把姿勢擺對，趴在風口，説不定什麼時候風就來了。等風來了，再過去怕就晚了。”