銀行股權1元起拍、撿漏如同天方夜譚 揭開代理公司操盤玄機

　　在四大國有銀行股價連創歷史新高之際，一些非上市的中小銀行股權交易正在經歷著無人問津的尷尬。12月25日，記者在阿裏拍賣、京東拍賣等平臺發現，有多筆中小銀行股權拍賣起拍價僅為1元，涉及蘭州農商銀行、湖口農商銀行、資陽農商銀行等十余家銀行。1元起拍的銀行股權多為自然人持有，份額多在10萬股以內，大部分為首次流拍後的降價處理。

　　所謂1元起拍均為拍賣噱頭，背後推手多數為股權拍賣代理公司。拍賣成交價格與代理公司營收掛鉤，成交價格越高，代理公司賺得越多。為獲得高額收益，這類公司對拍賣成交價格格外關注，如果外部競拍者出價太低，代理公司會找熟人競價接盤，把股權先拍回自己手裏。因此，競拍者撿漏的可能性極低。此外，參與競拍的投資人還需支付拍賣保證金、綜合服務費、軟體服務費等費用，整體來看，參與競拍支出的成本並不低。

　　記者調研發現，在拍賣平臺打折出售、遭遇流拍的中小銀行股權並不少見，拍賣遇冷背後也折射出部分中小銀行股權流動性不足的困境。

　　分析人士認為，近年來，受凈息差收窄等因素影響，部分中小銀行經營壓力增大，營收及利潤降低。同時，部分中小銀行出現資産品質下滑、不良貸款率上升的情況，讓投資者對持有這類銀行股權信心不足。此外，地域限制也成為中小銀行股權轉讓遇冷的原因之一。

　　業內人士建議，中小銀行需加快轉變機制，不斷完善公司治理，深化數字化轉型，增強持續發展與風險防控的內生動能。對投資人而言，需要充分了解競拍規則、費用成本，也需考慮到在競拍成功後，未來變現渠道是否暢通。

　　1元起拍價頻現

　　記者在阿裏拍賣、京東拍賣等平臺發現，有多筆中小銀行股權被標注特價拍賣，起拍價僅為1元。據記者不完全統計，開拍時間在2025年1月31日前的1元起拍銀行股權拍賣有近90筆，涉及蘭州農商銀行、湖口農商銀行、資陽農商銀行、深圳農商銀行、乳山農商銀行等十余家銀行。

　　1元起拍的銀行股權多為自然人持有，份額多在10萬股以內。其中，多數股權顯示為二次甚至多次拍賣。此外，1元的起拍價格遠遠低於股權的評估價，個別股權評估價高達25萬元。

　　對此，記者聯繫了多家經營銀行股權拍賣業務的産權交易公司，多位代理人向記者表示，中小銀行股權尤其是自然人持股股權的拍賣，因無人參與而流拍是常事。“1元起拍主要是為了吸引投資者的注意，關注的人多了才會有人願意競價，如果按評估價格正常設置起拍價，基本上沒人參與。”山東信銀投資管理有限公司的工作人員小方向記者表示。記者對比發現，對於同一家銀行的股權而言，1元起拍的股權拍賣相較于非特價起拍的股權拍賣，圍觀次數明顯增多，報名人數也可實現0的突破。

　　此外，記者注意到，在阿裏拍賣平臺，多筆1元起拍特價銀行股權的拍賣資訊均由杭州文化産權交易所發佈。多位拍賣代理公司工作人員告訴記者，杭州文化産權交易所是阿裏拍賣的合作機構，除司法拍賣外，自然人通過拍賣方式轉讓銀行股權的業務基本上都通過該機構進行。而實際負責股權拍賣的多為持股自然人委託的股權拍賣代理服務商。小方所在的股權拍賣代理公司就是杭州文化産權交易所的服務商之一。

　　記者了解到，與司法拍賣的標的物不同，個人股權拍賣的標的物需權屬清晰，代理公司一般會要求該筆股權不涉及債務糾紛，且不存在凍結或質押情況。

　　多位産權交易公司工作人員告訴記者，雖然有些銀行股權起拍價為1元，但是從目前拍出的記錄看，往往都是經過多輪競價，最終拍出價格基本可以回歸到實際價值附近。

　　競價拍賣存貓膩

　　記者調研發現，1元起拍均為拍賣噱頭，競拍者撿漏的可能性極低，且有多筆固定費用支出。

　　參與出價的競拍人需先凍結一筆拍賣保證金。根據平臺規則，支付保證金才可報名參與競價，拍賣結束後競拍人若未能競得標的物，保證金自動解凍退回；若競得標的物，保證金將不予退還。

　　記者發現，1元起拍銀行股權的保證金設置高低不等，多數為1萬元，也有相對熱門銀行股權的保證金為近3萬元。例如，一筆5萬股的深圳農商行自然人轉讓股權，將於12月27日21時開拍，保證金為2.8萬元，截至記者發稿時，已有4607次圍觀，近600人設置提醒，3人報名。

　　除必須支付的保證金外，多數銀行股權拍賣的加價幅度為2000元，且部分拍賣設定的規則為，至少有兩人加價，該筆拍賣交易才能生效。拍賣成交後，競拍者還需支付綜合服務費，通常為成交價的1%-5%(上限為200萬元)以及軟體服務費，通常為成交價的0.5%-1%。因此，競拍者參與特價股權競拍的成本並不低。

　　值得注意的是，不少1元起拍銀行股權拍賣的背後推手為股權拍賣代理公司。

　　“我們可為股權轉讓方提供一口價包乾拍賣，不管最終拍出金額是多少，我們都會將事先談好的固定金額轉至客戶賬戶。”小方向記者透露，“比如，某家銀行每股股價為0.5元，客戶轉讓10萬股，我們一口價給客戶5萬元，客戶不需要支付任何費用，到手就是這麼多。拍賣中 産生的所有費用由我們承擔，最終拍出金額大 于5萬元的部分是我們的收入，如果賠了，也算我們的。”

　　記者了解到，股權轉讓方辦理拍賣委託手續並不複雜，只需把身份證、股權證等平臺要求的資料發給股權拍賣代理公司，雙方在網上簽訂股權委託出售合同即可。銀行股權拍出後，代理公司還可代辦股權線下過戶，收費1000元。

　　雖然在包乾模式下的1元起拍銀行股權拍賣容易吸引到客戶，但對於股權拍賣代理公司而言，此舉存在一定的風險。小方告訴記者：“股權起拍價過低，賠本的風險還是有的。一方面，每拍賣一筆股權都要支付相關費用，即便最終流拍，費用是不會退還的，而且，每次從拍品挂網到拍賣結束，大概需要40天，如果多次拍賣都不成功，我們的時間成本也很大；另一方面，銀行股權只有拍出好價錢，我們才能賺錢。”

　　為了拍出好價錢，股權拍賣代理公司對拍賣價格格外關注。“如果外部競拍者出價太低，我們會找朋友競價接盤，把股權先拍回自己手裏。”小方説。

　　由此可見，拍賣成交價格與股權拍賣代理公司營收掛鉤，競拍者撿漏如同天方夜譚。

　　注意投資風險

　　在拍賣平臺上，除1元起拍的銀行股權外，打折出售的中小銀行股權也不少見，折射出部分中小銀行股權流動性不足的困境。

　　對此，博通諮詢首席分析師王蓬博認為，一方面，受凈息差收窄等因素影響，近年來銀行業面臨較大經營壓力，而中小銀行由於規模較小、抗風險能力較弱、對區域經濟發展依賴度較高等因素，面臨的經營壓力更大。另一方面，一些中小銀行出現資産品質下滑、不良貸款率上升的情況，讓投資者對持有這類銀行股權信心不足。

　　此外，地域限制也是中小銀行股權拍賣遇冷甚至流拍頻現的原因之一。

　　廣東地區一家農商行相關負責人表示：“多數區域性中小銀行在全國範圍內不具有知名度，一般都是當地人參與競拍，外地的投資者對這類銀行的經營情況了解得不夠充分，參與者往往很少。此外，一些有經驗的意向買方會等待標的物降價時再出手，這增加了銀行股權首次拍賣就發生流拍的可能性。”

　　中小銀行股權交易低迷，招來市場對其經營狀況的質疑。多位業內人士向記者表示，影響銀行股權拍賣或轉讓結果的因素有很多，不可一概而論。部分中小銀行盈利增長和資産品質存在不確定因素，會影響投資者參與銀行股權拍賣的積極性，但部分經營前景較好銀行的股權仍受到投資者追捧。

　　在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，投資者更為關注中小銀行經營與發展前景、股權是否存在重復質押、股權市場流動性等方面，只要資訊披露充分、定價合理，隨著中小銀行內部治理不斷完善，經營與風控能力持續提升，宏觀經濟形勢轉好，中小銀行股權流拍情況或有所減少。

　　招聯首席研究員董希淼表示：“中小銀行應充分發揮好主體作用，加快轉變機制，不斷完善公司治理，加強人才引進和培養，深化數字化轉型，增強持續發展與風險防控的內生動力。”

　　對於通過競拍方式購買中小銀行股權的投資者，多位金融機構人士提醒，應充分考慮投資風險及成本因素。中小銀行股權整體面臨流動性不足的困境，在競拍成功後，未來變現渠道是否暢通存在不確定性。

　　同時，競拍人應充分了解拍賣規則，買受人拍下股權後，需到銀行所在地辦理股權證更名手續，中小銀行分佈在全國各地，要考慮銀行股權交易過程中的各項成本問題。