海富通基金：科創板助力 科技股長線投資機會值得期待

　　科創板已成為今年資本市場備受矚目的焦點，未來，公募基金也將參與到科創板投資中。海富通基金認為，科創板將在中長期內對於推進科技創新、産業升級、促進經濟結構調整起到積極作用，對於機構投資者來説，科技股長線投資機會值得期待。

　　科創板成立加速優勝劣汰

　　海富通基金相關人士表示，根據科創板目前的上市流程安排，企業最快可以在3個月之內完成註冊並登陸科創板上市。預計最早在今年年中，投資者有望迎來科創板首批上市公司。市場普遍預期，首批科創板上市企業有望集中在行業龍頭，預期質地也較優。

　　海富通基金認為，中長期來看，科創板相關規則定稿方向總體堅持定價市場化、監管寬嚴適度、資訊披露充分等原則。科創板及試點發行註冊制的推出，將在中長期內對加快資本市場改革、改善金融市場結構和緩解中小企業融資壓力、推進科技創新、産業升級、促進經濟結構調整起到積極作用。

　　短期來看，預計科創板對A股資金面的整體影響有限，更多優質科技創新類的成長型企業上市將一定程度降低相似已上市企業的稀缺性，將帶來一定資金分流效果，強化了市場優勝劣汰功能。

　　科技股投資的機會與風險

　　在科技股的投資方面，海富通基金相關人士認為，尋找大的産業趨勢是科技股投資的核心和第一要務。一般來説，成長性行業的系統性機會都是有著明確的産業主線的，並且會持續一到兩年以上的時間。縱觀人類工業化進程，歷次工業革命往往是圍繞能源技術革命和通信技術革命開始的。2009年以來最強的産業主線就是智慧手機及其衍生産業。在估值方面，科技股的估值往往彈性較大，在景氣上行階段，股價的漲幅通常大於業績的增幅。

　　展望未來，新一輪的産業變革正在孕育的過程中，科技股的投資和研究，也需圍繞未來産業變革的趨勢展開：半導體、人工智慧、工業網際網路等幾大領域是市場較為看好的發展方向。

　　一些相關公司雖在一級市場已經獲得較高估值，但在盈利、成立年限和持續性上沒有達到上市的要求，但可以通過科創板塊來實現融資發展的目的。

　　就市場非常關注的半導體産業而言，在國際科技競爭環境的倒逼之下，發展自主可控的半導體産業刻不容緩，國家出臺了系列半導體設備産業政策，半導體産業迎發展良機。

　　人工智慧方面，人工智慧是網際網路和移動網際網路發展之後，最確定的發展方向，國家同樣將人工智慧提升到極高的戰略高度。且不論是晶片還是應用，中國均不落後於國外，處於同一起跑線。

　　製造業是我國立國之本，工業網際網路是製造業數字化、網路化、智慧化的重要載體，也是全球新一輪産業競爭的制高點，政策方向也日益清晰。

　　由於成長股投資的本質是受益於公司業績增長的，對於業績增長的持續性的判斷是投資行為的核心。一旦公司業績不持續，戴維斯雙殺的威力也將立即顯現出來。因此，科技股投資還需就公司成長性細細甄別，切勿因為科創板上市等利好消息而盲目炒作。此外，即使是非常卓越的科技公司，長期看，其股價也會因為業績增長與市場預期之間的差距而大幅波動，投資者還需警惕價格波動帶來的風險。