融資造假已經成為創投圈的不良現象，中招的不僅包括那些已經上市的公司，也涉及新近創業明星企業。有媒體稱創業公司融資造假比例已達80%。記者發現，雖然文中所提的數據“80%”僅僅是創業者和投資者的感受，但融資造假愈演愈烈的態勢已經成為共識。

　　自稱“不説謊”的融資媒體“鉛筆道”創始人王方對中國青年報記者説：“融資造假並不是現在才有的現象，它起源於中國第一代網際網路創業者，直至今日創業浪潮中的新生代創業者。”為什麼會這樣？真實公佈融資額很難嗎？

　　真實的融資額寫在哪兒

　　低息快速融資平臺“量化派”創始人周灝，做了一件令人出乎意料的事：向媒體公佈的融資數額不僅真實，還精確到了小數點後6位——2058.725779萬元。

　　這和大多數創業公司公佈融資數額的風格很不一樣，常見的數額多為概數，例如300萬元、700萬美元。

　　這些概數往往並不是真實融資額。多位投資人講述行業內公佈融資數額的潛規則是：“真實融資額乘以2或者3很常見，個別創業公司會直接乘以10，還有人把融資單位從人民幣變成美元。”

　　究其原因，一是因為融資造假現象普遍，個別創業公司不得不受大環境影響；二是虛報金額並借機宣傳行銷，成為給競爭對手市場、融資、人才等方面製造壓力的手段。

　　這是創業者和投資人的意圖。難道其他人沒辦法了解真實的融資額嗎？

　　王方和多名投資人向記者證實，融資協議和融資過程只有企業創始人、投資人及律師知曉，投資人往往會和創業者簽署保密協議，承諾不對外公佈真實融資額。另一種情況是，投資人承諾的投資到賬也分多種情況，有時並不會馬上到賬。

　　一位不願透露姓名的投資人説：“很多投資人即便看到自己投資的公司虛報融資額也只是笑而不語，跳出來説他們説謊這不是自己打臉嗎？而且虛報融資額對於企業經營有好處，投資人也希望公司引起關注和估值增高，以便找到‘接盤俠’。”

　　周灝選擇公佈融資數額的正是“鉛筆道”，他認為自己做的是信用平臺，應該從公佈真實融資額做起。此外，時間也超過了保密協議約定。

　　從周灝的案例可以看出，如果不是他自己願意公佈並背書，其他人並不會知道它的真實融資額。

　　十年只能做一篇披露融資造假的文章

　　王方原本是一名做創業報道的記者，此前他在了解融資額時只能聽信創始人所言，核實時常覺得很乏力，“創始人不會讓會計把投資協議拿給我看”。這是媒體普遍面臨的窘況。

　　半年前，他花了約兩周時間，瀏覽了60多家上市公司財報(多集中在網際網路企業)，並對應當時的新聞。翻閱了每個公司的全英文財報後，他發現了些許蛛絲馬跡：時間跨度約10年，60多家上市公司中14起虛假融資事件，主角涵蓋360、迅雷、京東、陌陌、唯品會、YY等巨頭。

　　“上市公司財報是唯一了解真實融資資訊的渠道。”王方把自己的發現整理成文發佈後引起創業圈轟動，因為這是唯一有確實證據證明這些公司確實融資造假，可是他也無奈地稱：“用梳理財報的方式，10年來只能做這一篇文章，太難了。”

　　除去上市公司，核實沒上市企業的真實融資資訊難於上青天。王方稱，只能寄希望於投資人和創始公司未達成公佈數額的約定，這是很偶然的情況。即便專業機構，也只能基於公佈的媒體資訊了解。

　　一個最近的案例是，“餓了麼”在公佈F輪融資後，其獨家財務顧問華興資本突然向媒體發出郵件，要求撤回已發佈的融資公告稿件，這引發了公眾對於投資額真實性的懷疑。

　　在王方開始創業做“鉛筆道”時，他尋找到的是願意公佈真實融資額的少數者。每一次公佈資訊時，他都會和創始人審核而不是公關審核，並署名“鉛筆道願意和創始人一起為數據背書”。

　　王方的考慮是：創業者的信譽、形象很在圈子裏是很重要的，創始人對數據造假幾乎是零容忍的。有創業者在看到文章後，把2000萬元的融資額改成1000萬元，有的人把“月流水1000萬元”改成“所有流水合計到了1000萬元”。

　　這畢竟是少數，有人曾希望號召全行業真實公佈融資額。例如，今年年初，徐小平和王冉等投資人就倡議行業人士抵制創業公司虛報融資額，但效果並不好，甚至其中一些投資人所投的公司也涉嫌虛報融資額。

　　造假對踏實的企業是不公平的

　　“有人説扒過去的數據沒什麼意思，但是我從財報裏400多頁全英文的材料裏一頁一頁地看，才發現了最硬的內容。”王方認為自己所做的事情很有價值，在他的公眾賬號裏願意真實公佈融資額的公司也在一天一天增長著。

　　也有人説周灝傻，可他並不後悔，“造假對踏實做企業的投資人是不公平的，公佈一個看上去很美妙的數字，可實際沒有任何效果的數字沒有意思”。

　　事實上，虛報融資額也很容易被投資人和用戶識破。多位投資人稱：天使輪融資基本上在百萬級人民幣，A輪、Pre-A輪融資在千萬級人民幣，B輪、C融資額在千萬級美元。

　　越來越多的人不願意玩這個自娛自樂的遊戲。無論融資額多麼驚人，投資人稍微調查一下，或創業圈內根據其影響判斷一下，即可了解公司的真實實力。

　　“未來，融資日益透明化將是趨勢。”36氪CEO劉成城雖然承認虛報融資額現象在行業內是普遍的，基本曝光融資額除以三到五是實際額度，但他認為創業公司對外宣傳的額度也有市場控制的因素，必須維持在一個市場承認的水位。在威嚇對手吸引注意的同時又要符合業內預期，讓投資人可以接受。