受政策、資本、市場等多重利好因素影響，中國股權眾籌的發展在2015年進入了高速發展期。如果説2014年是股權眾籌的元年，那麼2015年必定是創新整合跨越之年。

　　市場發展層面，京東股權眾籌東家一馬當先，阿裏螞蟻達客即將上線，平安落子佈局前海眾籌，徐小平真格基金推“真股”平臺，萬達與快錢巧玩房産股權眾籌。協會研究層面，深圳股權眾籌協會和中關村股權眾籌聯盟相繼成立。伴隨著巨頭的涌入和行業研究的深入，股權眾籌的發展模式開始從粗放同質化邁入創新多元化時代。

　　行業基因突變

　　近日，筆者在京東股權眾籌平臺上發現58同城CEO姚勁波領投了一個叫“直訂網”的創業項目，該項目上線僅一天認籌額就突破740萬元，超募率達到了134%。京東平臺的籌資能力當然毋庸置疑，但據筆者觀察，這次姚勁波領投這個項目，還是京東股權眾籌平臺第一個個人領投項目，讓姚勁波打響這第一槍，確實很高明。

　　這個項目引起了筆者極大的興趣，姚勁波並不是職業投資人，在創投圈一直鮮有露面，不像雷軍等人那麼高調。為什麼他這次投資選擇以眾籌的模式曝光在市場面前，京東又為什麼有會選擇這個項目打個人領投模式的頭陣?隱約感覺其中必有內情，值得深挖一下。

　　筆者通過多方渠道打聽得悉，姚勁波之所以選擇眾籌的方式投資這個項目，是對股權眾籌前期已經取得成績有了一定的肯定，雖然他前期也有一定的懷疑，但很多知名機構的優質項目都在爭搶上眾籌，也逐漸打消了他的疑慮。至於為何選擇京東，就不能為外人道了。

　　對京東來説，筆者了解到的消息是，通過姚勁波的這個項目，他們今後很有可能推出一個全新的“輕領投”或者“輕參與”模式。京東金融或許從姚勁波這個項目中得到了靈感，想用“輕領投”模式快速將領投人和投資人進行滾雪球式的跑馬圈地。京東此次保持了敏銳的商業嗅覺，“輕領投”模式未來或將引起行業的新一輪玩法創新。

　　為什麼“輕領投”?

　　説白了，所謂“輕領投”，其實就是由眾籌平臺來承擔更多領投人的義務，替領投人解決投資過程中繁雜的流程性事務，讓專業領域出身的投資人能夠更加專注于投資，最大程度發揮自身經驗和資源優勢，幫助創業者實現融資，同時與跟投人一起獲得良好的投資收益。

　　俗話説“兵無常勢，水無常形”，京東這一招解放領投人、服務投資人的策略算是很接地氣，與之前股權眾籌平臺片面強調服務創業者的基調完全不一樣。其實，一個股權眾籌項目能否成功融資，是創業者、領投人、跟投人、股權眾籌平臺等多方資源配置的結果。作為一個仲介和橋梁，平臺必須同時協調好各方利害才能形成良性迴圈，領投人恰恰是項目成功與否的關鍵。

　　調查資料顯示，領投人要向項目跟投人提供項目分析、項目估值議價、盡職調查結論等;幫助創業者快速實現項目成功融資，維護協調好融資成功後的投資人關係;此外，還要協助項目路演，配合項目方進行線上線下的專業諮詢，挑選並最終確定跟投人名單，辦理合夥企業註冊相關事宜，簽署保護投資人利益的條款，定期舉辦股東會等。

　　不難發現，投資過程中，領投人需要組織、策劃、面對、溝通太多的事項，如果平臺能夠幫助領投人分擔大部分有限合夥模式中普通合夥人的行政性事務，那麼這個創新對股權眾籌行業的影響將是革命性的。中國股權眾籌的發展需要不斷的裂變，開脫更多的專業風險投資人進到這個圈子，“輕領投”可能僅僅是一個開始。

　　“輕領投”的幾大猜想

　　近幾年，天使匯、大家投、天使客等股權眾籌平臺一直鼓吹如何扶持創業者，京東卻獨闢蹊徑首倡“輕領投”服務投資者，雖説京東邁出了一小步，但在我看來，中國股權眾籌的發展卻邁出了一大步。

　　京東非常清楚，京東品牌和資源體系已經是一個不爭的事實，如何利用好資源成為關鍵。而股權眾籌終究是一種專業的投資方式，只有服務好投資人，掌握了廣大專業領投人資源，這就盤活了後期跟投等所有環節，這種反其道而行之是大縱深戰略的思考。

　　投資方式層面，機構領投+跟投雖然有其優點，但機構投資船大難掉頭，繁瑣的決策過程和針對跟投人的一些條款，並不能適應未來股權眾籌快速發展的勢頭。而個人風險投資人方面，雷軍、李開復、薛蠻子等人的覆蓋面也非常有限，如果股權眾籌能夠單挑大梁，成為中國資本市場能夠比拼創業板、新三板的一個融資平臺，那就必須需要更多的風險投資人能夠參與進來，不只是機構，“有識之士”也必須要進來。

　　姚勁波領投的背後其實意味著股權眾籌投資方式革新的火種已經撒開，很多專業投資人會在萬眾創新、大眾創業的時代走出來站在領投的風口。創業者瘋狂掘金，投資者尤其是領投人沒有理由不從幕後走到臺前。“輕領投”就像一種陽光透明的“網上私募”，很可能會挑戰傳統的投資方式。

　　京東股權眾籌不僅為創業者搭好了戲臺，專業投資人和中高凈值人群也開始了唱戲。顯然，個人領投+跟投將成為未來重要的投資趨勢。這種新興的方式通過對中小企業的階段性培育，必定成為中國梯次資本市場不可或缺的孵化力量，這也彌補了中國資本市場的先天短板和天使輪扶持力量的缺陷。

　　行業創新層面，“輕領投”僅僅是巨頭創新的一個縮影，近期萬達推出的“穩賺“系列産品在行業引起很大轟動，也給一些股權眾籌平臺提供了很多的創新思路。股權眾籌的創新關鍵是解決創業過程中的痛點，這些痛點有創業者的，有領投人的，也有跟投人的。而投資過程中的痛點則將伴隨著投前、投中、投後，直至資本退出的整個過程。

　　“輕領投”風雨欲來，股權眾籌市場必將迎來一波新的爆發期。京東目前已經站穩行業榜首，阿裏螞蟻達客、平安前海眾籌不久也會入局，巨頭之間圍繞各自生態圈，利用體系內外各種資源，即將開打“三國殺”。京東“輕領投”模式很可能是競爭的導火索，小平臺的發展空間將會被不斷擠壓，不被市場淘汰的唯一方法可能只剩創新、整合與跨越。