霸氣增持天目藥業 長城集團宣示控股權

　　以一份霸氣十足的增持計劃，天目藥業的控股股東長城影視文化企業集團有限公司(簡稱“長城集團”)向外宣示，自己才是這家A股著名殼公司的主人。

　　長城集團增持計劃的亮點在於，其設定的“心理價位”是不超過66元每股，比天目藥業當前市價高出約一倍，資金後盾包括一款資金規模最高可達50億元的專項資管計劃。

　　長城集團的這一“壯舉”也使得圍繞天目藥業的資本角力更趨複雜：不久前，天目藥業重大資産重組再次遇挫，但匯源集團發起的信託計劃産品卻趁機舉牌，加上早已屯駐多時的宋曉明旗下基金，鼎足之勢下，股權爭鬥硝煙瀰漫。

　　“炫富式”增持

　　據天目藥業18日晚間公告，長城集團及“國投瑞銀資管-浙商銀行-國投瑞銀資本長影增持一號專項資産資管計劃”(下稱“長影增持一號資管計劃”)擬以集中競價交易方式合計增持不超過天目藥業總股本2.84%的股份(最低不少於0.1%)，增持期限是自5月19日起的六個月內。天目藥業最新公告還顯示，5月17日至18日，長城集團及“長影增持一號資管計劃”又增持了118.25萬股公司股份。

　　最搶眼的是，長城集團的增持價格為不超過66元每股，而天目藥業昨日收盤價為33.18元，由此釋放出增持“勢不可擋”的信號。

　　而就在17日，天目藥業曾披露，長城集團于5月10日至16日增持了合計289.5408萬股公司股份，佔總股本的2.38%，均價為32.56元；通過“長影增持一號資管計劃”增持201.1131萬股，佔總股本的1.65%，均價29.45元。增持後，長城集團合計持有天目藥業3187.76萬股股份，持股比例由之前的22.15%提升至26.18%。值得一提的是，該公告還特別強調：“截至公告日，根據公司已獲得的股東持股資訊，長城集團已成為公司第一大股東，進一步鞏固其控制權。”而根據最新披露的情況，長城集團及“長影增持一號資管計劃”對天目藥業的持股比例已升至27.15%。

　　由此可推算，5月份以來，長城集團已耗資2億多元用於增持天目藥業。而在本次“加推”的後續增持計劃中，公司還披露了“長影增持一號資管計劃”的情況。據介紹，該資管計劃成立於今年2月29日，為分級型特定多個客戶資産管理計劃：由浙商銀行寧波分行擔任優先級份額委託人，長城集團作為進取級資産委託人，浙商銀行擔任資産託管人，長城集團為該計劃特定指令權人，資管計劃的初始投資規模分別為優先級投資規模2.4億元和進取級投資規模1.34億元，優先級和進取級配比為1.8：1，總額不超過50億元，該計劃存續期24個月。

　　這份最高可達50億元的資管計劃，似在炫耀長城集團“彈藥”充足。上證報記者注意到，長城集團近期通過“長影增持一號資管計劃”還增持了旗下另一家上市公司長城影視。

　　長城集團的“危機感”事出有因。去年10月，長城集團出資5億元受讓了深圳長匯持有的天目藥業16.77%股權，但直到長城集團本月增持前，天目藥業股東榜的第一陣營不是長城集團，而是長城匯理並購基金的掌舵者宋曉明，後者累計持有24.63%的上市公司股份，並曾欲主導董事會。但此後，通過種種技法，長城集團最終取得了天目藥業董事會的主導權，成為事實上的實際控制人。今年1月，長城集團還曾有意受讓天目藥業另一股東“平安創盈4號”所持的7.86%股份，以成為“名正言順”的大股東，但該交易未能成行。

　　另一因素是，天目藥業5月11日公告，“民生信託·聚鑫1號資金信託”通過二級市場對其舉牌，而該信託計劃的持有人(委託人)是國內果汁飲料的龍頭企業——北京匯源飲料食品集團有限公司。也正是從5月10日開始，長城集團發起了此輪增持，其反擊意圖不言自明。

　　從二級市場看，由於幾大股東陣營鎖籌，天目藥業的股價異常堅挺，全然不受大盤影響。從5月10日至今的七個交易日內，天目藥業股價累計上漲了23%。

　　誰主沉浮

　　環顧A股市場，天目藥業稱得上是一家極富戲劇性的公司。前實際控制人章鵬飛被罰市場禁入，公司治理混亂內鬥不休，重組不曾停歇卻從未成功。然而，這並不妨礙這家“迷你型”(總股本僅1.2億股)公司屢獲投機資本的青睞。

　　遺憾的是，雖然四年經歷了至少三輪易主，但沒有人能引領天目藥業走出泥潭。

　　事實上，去年底才入主的長城集團也剛剛經歷了一次挫敗。天目藥業去年12月16日發佈重組方案，擬以發行股份及支付現金相結合的方式，購買遼寧崑崙投資等交易對象合計持有的科泰生物100%股權；同時擬向長城集團等三名對象募集不超過9.35億元，其中長城集團擬出資約6億元。若交易順利完成，長城集團的控股股東地位將得到進一步鞏固。但今年4月，公司突然宣告重組終止，理由是交易雙方在業務發展方向及管理層設置等事項上存在分歧。

　　天目藥業的另一主角宋曉明也不得不提。早在2012年，宋曉明通過旗下並購基金強勢入主天目藥業，並打算以並購基金模式進行資本運作。不過，由於天目藥業自身積弊甚深，加之並購基金股東出現內鬥，宋曉明最終抱憾離去。然而，2014年，宋曉明掌舵的長城匯理並購基金殺了個回馬槍，舉牌天目藥業並一度成為第一大股東，但卻一直未能入主。他當時還表態：“2013年5月我們團隊離開時，對上市公司全體中小股東和職工欠一個交代，我們有義務踐行承諾，通過有效方式推動天目藥業實現質的飛躍。”

　　對於長城集團新一輪增持的對策，宋曉明昨日僅對記者表示“目前不方便説。”不過，知情人士告訴記者，長城集團掌舵天目藥業之後，長城集團方面的趙銳勇曾主動與宋曉明溝通，雙方交流得還不錯。從投資角度看，宋曉明旗下持有天目藥業股票的基金賬面浮盈逾一倍，也算收穫不菲。該人士還分析，近期舉牌的聚鑫1號背後“金主”匯源集團雖然資金實力雄厚，但謀求財務投資的可能性更大。

　　資本孜孜以求的主因還是重組預期。在最新的重組終止説明會上，天目藥業表示將繼續通過內部資源整合、外延式並購重組增強盈利能力。公司實際控制人、董事長趙銳勇還表示，公司將向大健康方向轉型。