◎每經記者 曾劍

　　近年來，由於股東之間圍繞控股權的不斷爭鬥，天目藥業（600671，收盤價27.20元）的命運也是坎坷。在經歷連續兩年的微利後，公司去年宣告虧損逾2000萬元。本以為隨著實力股東長城影視集團的入主，公司的命運就能迅速得到扭轉。但公司今日公告稱，晁毓星與長城集團“散夥”；與此同時，公司擬披露重大事項，此事可能導致公司籌劃數月的重組事項終止。

　　晁毓星與長城集團解除合作

　　據天目藥業公告所述，經協商，晁毓星與長城集團一致同意提前終止《合作協議》。3月21日，長城集團與晁毓星簽署了《合作協議之終止協議書》。

　　此前，長城集團曾于1月6日與平安創盈4號唯一普通級委託人晁毓星簽署《合作協議》。其中約定，長城集團擬購買平安創盈4號持有的天目藥業956.8萬股股權，持股比例為7.86%。但考慮到平安創盈4號將於9月16日到期，且封閉運作，不設開放日。待其持股具備轉讓條件後，晁毓星將及時按照長城集團的指令向平安創盈4號管理人發出協議轉讓標的股份的書面指令，並盡最大努力配合平安創盈4號與長城集團簽署《股份轉讓協議》。同時，協議約定，在前述股份過戶到長城集團名下之前，晁毓星與長城集團結成一致行動人關係。在決定天目藥業經營管理等事項時，晁毓星將根據長城集團下達的指令行使股份投票權。

　　顯然，通過上述協議，當時持股比例只有18.44%的長城集團可以將與宋曉明方面的持股差距大幅拉開，進一步鞏固其控制權。而隨著現在這一紙解除公告，長城集團的持股比例也大幅縮水。此次權益變動後，長城集團直接持有天目藥業2697.1萬股股份，佔公司總股本的22.15%。

　　值得一提的是，《合作協議》自披露後便引起了監管層的關注。上交所多次向上市公司發函，要求公司説明平安創盈4號所持公司股權的歸屬等問題。而從上市公司回復的內容來看，晁毓星行使平安創盈4號的投票權前，需要優先級委託人平安磐海資本知悉並同意。

　　對於終止《合作協議》的原因，天目藥業公告中透露為：後續因非歸責于雙方的原因導致標的股份過戶短期內無法完成。

　　重組可能要“流産”

　　對於天目藥業的投資者而言，晁毓星與長城集團“散夥”只是涉及上市公司控股股東的股份增減，其影響還有待觀察。但上市公司同時披露的另一份公告，則是讓不少投資者的心涼了半截。

　　天目藥業公告稱，擬披露重大事項，該事項有可能導致重組方案終止。鋻於此，公司股票自3月23日起停牌，待重大事項披露後復牌。此前，上市公司于去年12月發佈重組預案，公司擬作價12.5億元收購科泰生物100%股權，並募集配套資金不超過9.35億元。其中，長城集團擬以6億元認購2696.6萬股。

　　資料顯示，科泰生物是一家專業從事醫藥研發、生産和銷售的高新技術企業，已經取得注射用磺芐西林納等9個藥品批准文件以及鹽酸奧洛他定、特立普酶等多項非專利技術。根據業績承諾，科泰生物2016年~2018年的凈利潤將分別不低於7000萬元、9000萬元和1.5億元。這無疑正是業績陷入泥潭的天目藥業急需的新鮮血液。

　　雖然上述重組面臨失敗的可能，但換一個角度來看，長城集團入主後動作頻頻，且其自身便擁有諸如長城旅遊等許多尚未上市的優質資源。這也留給市場更多的猜想。

　　此外，天目藥業同時出現兩個變化，也讓人聯想到，宋曉明方面是否迎來了一次反彈的機會？

　　2014年4月，曾在天目藥業身上栽了跟鬥的宋曉明捲土重來，其控制的財通基金——長城城匯理1號宣佈舉牌天目藥業。此後，宋曉明愈戰愈勇，今年2月，宋曉明及其一致行動人將天目藥業的持股比例提升至19.9406%，超越了楊宗昌的16.77%。

　　在持股比例不斷提升的同時，宋曉明也開始謀求天目藥業控制權。2015年4月下旬，財通基金便向天目藥業提出議案，擬改選上市公司董事會，並提名了5名董事候選人。不過，由於董事會仍然在楊宗昌手中，天目藥業9名董事無一例外均對財通基金的提案投了反對票。此後，在監管層的關注之下，財通基金的議案獲得了天目藥業董事會放行。

　　不過，董事會選舉中，楊宗昌依然獲得了絕對優勢的勝利。再往後，楊宗昌退出，但宋曉明卻迎來了更為強大的對手——長城集團。長城集團入主後迅速通過增持、籌劃重組等舉動，意圖強化控股權。而隨著晁毓星與長城集團“散夥”，天目藥業重組可能終止，宋曉明與長城集團之間的持股差距反倒是縮小了。