4月17日，廣電總局下發《關於進一步加強電視上星綜合頻道節目管理的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》顯示，廣電總局將從節目數量、節目內容、播出時間等方面對真人秀節目進行引導調控，原則上“不允許再製作播出明星子女參與的真人秀節目”，防止包裝造“星”、一夜成名。

　　據悉，在《通知》下發後，湖南衛視《爸爸去哪兒》和浙江衛視《爸爸回來了》都作出調整，將不再製作播出。而在2014年，華錄百納曾以溢價671.38%的高估值收購《爸爸去哪兒》冠名的運作方、《爸爸去哪兒》大電影出品方藍色火焰。

　　影視娛樂迎監管風暴

　　值得注意的是，上述《通知》與今年2月份流出的“限孩令”內容頗為一致，“限孩令”就此被正式確認。

　　實際上，早在2015年7月，廣電總局便發出《關於加強真人秀節目管理的通知》，要求真人秀節目堅持以人民為中心的創作導向，關注普通群眾，避免過度明星化。

　　廣電總局當時提出，“真人秀節目應注意加強對未成年人的保護，儘量減少未成年人參與，對少數有未成年人參與的節目要堅決杜絕商業化、成人化和過度娛樂化的不良傾向以及侵犯未成年人權益的現象。”

　　此外，《每日經濟新聞》記者注意到，數日之前，文化部剛剛下發了第二十五批違法違規網際網路文化活動查處名單，鬥魚、虎牙直播、YY、熊貓TV、戰旗TV等主流直播平臺無一倖免，原因是其“涉嫌提供含有宣揚淫穢、暴力、教唆犯罪、危害社會公德內容的網際網路文化産品”。

　　“主播”們剛剛被禁，“萌娃”節目就不再製作播出，影視娛樂的小船真得是説翻就翻啊！那麼，在影視娛樂迎來這波監管風暴的同時，資本市場又將受到怎樣的影響呢？

　　華錄百納遭遇“黑天鵝”？

　　《每日經濟新聞》記者注意到，2014年4月，華錄百納（300291，收盤價25.68元）發佈重組預案稱，公司擬收購藍色火焰100%股權，預估值高達25.07億元，增值率高達671.38%。收購藍色火焰後，華錄百納的賬上挂著20億商譽。

　　對於高溢價收購藍色火焰一事。華錄百納在預案中表示，藍色火焰主營業務為品牌內容整合行銷、文化內容製作運營及媒介代理，先後運作了《快樂大本營》《天天向上》《非誠勿擾》等多個重量級欄目的內容行銷項目，還製作並成功運營了音樂節目《最美和聲》，出品電影《快樂大本營之快樂到家》《爸爸去哪兒》等。

　　而在後續草案中，華錄百納進一步指出，熱點欄目《爸爸去哪兒》《最強大腦》的欄目冠名，均是由藍色火焰運作。

　　值得注意的是，華錄百納發佈預案之時，正值《爸爸去哪兒》第一季熱播完結，第二季呼聲正高。因此，有投資者懷疑，高溢價收購藍色火焰正是因為《爸爸去哪兒》。對此，華錄百納董秘在接受投資者電話調研時表示，藍色火焰25億的估值和《爸爸去哪兒》的走熱沒有任何關係，是按照其盈利能力測算出來的。

　　如今，《爸爸去哪兒》停播一事對華錄百納有無影響以及影響幾何，《每日經濟新聞》記者尚無機會採訪華錄百納。

　　警惕高估值混搭政策風險

　　影視圈娛樂圈公司的高估值，似乎已經司空見慣。馬東的米未傳媒成立5個月估值20億元，馮小剛的東陽美拉成立兩個月估值15億元，而劉詩詩、趙麗穎為股東的江蘇稻草熊影業成立兩年估值18億元。最新的則是唐德影視收購范冰冰下屬公司51%股權，按照“重大資産重組”的標準，范冰冰這家公司的估值高達8億！

　　明星們借著高估值身價暴增，但對小散來説，高估值背後的高風險還是需要提防的。這次《爸爸去哪兒》説停就停，也讓娛樂節目和影視作品的相關方倒抽了一口冷氣。下一個會輪到誰？恐怕從業者心裏也沒個譜。

　　值得一提的是，華錄百納當初收購藍色火焰時就稱，如果公司的影視綜藝作品“走偏”，將會面臨風險。曾經投資《爸爸去哪兒》大電影的光線傳媒也在財報中表示，違反政策的後果很嚴重。

　　因此，面對影視行業的高估值混搭政策風險，小散們還是留個心眼，且炒且珍惜。