白菜價出售孫公司 華錄百納甩賣背後藏綜藝招商困局

　　2018年12月26日，臨近元旦，北京城被即將到來的跨年氛圍籠罩時，朝陽區安家樓50號院的華錄百納會議室內，召開了2018年第二次臨時股東大會。

　　這場大會上，決定了北京藍色火焰娛樂文化有限公司(以下簡稱：北京藍火)、喀什藍色火焰文化傳媒有限公司(喀什藍火)即將迎來“換主”的命運。

　　喀什藍火與北京藍火、上海藍火均是廣東華錄百納藍火文化(以下簡稱藍火文化)的全資子公司，所屬的“藍色火焰”品牌做出了《最美和聲》、《跨界歌王》等眾多綜藝節目，是華錄百納綜藝板塊的重要承載體。

　　2014年8月，華錄百納以25億元的價格收購藍火文化，大力拓展綜藝類板塊項目。然而時隔四年，當初的投資大打折扣。2018年12月14日，華錄百納宣佈，將以10萬元的價格轉讓北京藍火的100%股權、以400萬元的價格轉讓旗下喀什藍火的股權。

　　華錄百納低價轉讓兩家孫公司股權的背後，是其自2017年度旗下綜藝節目“招商不及預期”的窘境。今年1月-9月，華錄百納的綜藝板塊再度收縮。而此次華錄百納選擇低價轉讓北京藍火與喀什藍火，預計會為華錄百納帶來12億元至18億元的投資虧損。

　　值得注意的是，遭遇“綜藝寒冬”的上市公司，並非只是華錄百納一家。

　　標的資産負債表

　　喀什藍火

　　資産合計4.92億元

　　負債合計4.89億元

　　所有者權益合計357.28萬元

　　北京藍火

　　資産總計275萬元

　　負債270萬元

　　所有者權益4.9萬元

　　(截至2018年10月底)

　　標的利潤表

　　喀什藍火

　　2017年度營業收入7.5億元

　　凈利潤為1.5億元

　　2018年1月-10月營業收入4264萬元

　　凈利潤為-4.76億元

　　北京藍火

　　2017年度營業收入834.9萬元

　　凈利潤21萬元

　　2018年1月-10月營業收入250萬元

　　凈利潤116.53萬元

　　曾肩負希望的“藍火”

　　如果不看2018年的虧損，華錄百納旗下“藍火”的發展可以説十分亮眼。

　　2013年，《爸爸去哪兒》等真人秀讓人眼前一亮，這一年《星光大道》的廣告冠名費高達3.4億，《非誠勿擾》的廣告冠名費高達3億元。

　　2014年，華錄百納通過內生和外延並舉的模式大規模進入綜藝欄目製作行業，4月，華錄百納宣佈25億元收購藍火文化。當時的藍色火焰，已經先後運作了《快樂大本營》、《天天向上》、《非誠勿擾》等多個欄目的內容行銷項目。

　　2018年12月，在藍火文化最新的官網上，依然將這次合併稱之為“強強聯手，邁向領先的文化傳媒集團。”

　　收購藍火文化的2014年，華錄百納的綜藝類收入達到了1.77億元，佔公司總營業收入比重的23.38%。2015年，華錄百納的綜藝類收入為7.19億元，佔營業收入比重的38.13%。這一年，綜藝已經成為華錄百納第二大收入來源，比影視類收入高了3億多。

　　這樣的背景下，藍火文化開始承載著華錄百納更長遠的綜藝計劃。2015年7月，華錄百納宣佈，廣東藍色火焰計劃對外投資設立全資子公司北京藍火。當時新設北京藍火，聘請南韓MBC電視臺娛樂部前部長、金牌綜藝製作人金榮希為核心的綜藝製作人團隊，致力於打造國際領先的電視欄目創意與製作公司。

　　當年，華錄百納的綜藝板塊發展得如火如荼。而這支隊伍，也被華錄百納稱為“南韓綜藝夢之隊”。在金榮希團隊加盟華錄百納後，2016年上半年第一季度製作上映了綜藝《旋風孝子》，當時節目嘉賓有黃曉明、陳喬恩、杜淳等，“招商超出預期。”

　　盈利“跳水”轉移投資重點

　　“南韓綜藝夢之隊”的加入，仿佛成為華錄百納在當時綜藝佈局上的最高點。

　　2016年7月，在一次投資者交流會上，華錄百納公開表示，2016年四季度即將新創作的節目《來吧，説做就做》是金榮希團隊來華之後主導的第二個節目。但在第四季度，本該播出的《來吧，説做就做》卻突然沒有了下文。

　　據媒體報道，《來吧，説做就做》由於當時南韓製作團隊的退出，節目不得不更名重新錄製，節目招商也因此受到較大影響。

　　一年之後，《來吧，説做就做》才變身為《來吧，兄弟》，終於在江蘇衛視播出。雖然最終上線，但這檔節目為華錄百納帶來的收益卻並不好，“《來吧，兄弟》因預計招商收入不達預期，報告期計提存貨跌價準備，對綜藝板塊利潤有負面影響。”

　　根據2017年半年度報告，當時《來吧，兄弟》的賬面餘額為1.73億元，佔華錄百納當時全部存貨餘額的44.5%。

　　2017年下半年，華錄百納餘下的綜藝節目也不斷擱淺。原本計劃在下半年播出的《旋風孝子》(第二季)、《小鎮故事》等原創項目，早就應該啟動製作，不過根據2018年8月華錄百納披露的半年度報告，旗下綜藝節目《旋風孝子》(第二季)仍在籌備階段，預計播出時間為2018年下半年。

　　如今，2018年已經過去，《旋風孝子》(第二季)也尚未有更新進展。

　　在2018年半年度報告中，華錄百納提及，近年公司部分主要業務受行業監管政策、競爭加劇及招商下滑影響，盈利能力低於預期。2018年1月-9月，華錄百納的營業收入為4.25億元，較上年同期的14.68億元減少71.03%，“主要係報告期招商不及預期，內容行銷規模減少，部分影視項目未到收入確認時點所致。”

　　事實上，華錄百納甩掉喀什藍火和北京藍火，此前就已經有了跡象。

　　2018年12月10日華錄百納發佈公告表示，計劃變更部分募集資金用途，將此前計劃用在綜藝節目製作上的錢，花在其他項目上。

　　這筆錢是2016年華錄百納增發募資所得，當時華錄百納一舉募集到21.9億元的資金，其中的8億元原本都打算用來製作綜藝節目。不過，截至2018年11月底，只有4.56億元已經使用，還有3.62億元的資金餘額。

　　12月10日，華錄百納宣佈，計劃將綜藝節目製作項目中2.27億元募集資金用途變更為媒介資源集中採購項目。值得注意的是，原定綜藝節目製作的主體，也將由原本的藍火文化、喀什藍火等，變更為北京百納京華文化傳媒有限公司。在具體的實施項目上，原先打算做的《旋風孝子》(第二季)、《夢想家》、《美麗人生》等綜藝，變更為與主流衛視合作的自主研發的大型晚會類節目。

　　綜藝業界普遍“過冬”？

　　陷入綜藝招商困境的，並非華錄百納一家。

　　2018年10月14日，上市公司當代東方表示，三季度由於子公司劇場運營、綜藝欄目等業務招商低於預期，導致收入不達預期，使得2018年第三季度收入低於上半年收入，導致當期經營虧損。

　　此外，部分公司綜藝節目的毛利率也在下滑。以上市公司北京文化為例，公司在2016年的綜藝成本為2250萬元，而對應産生的收入為1.12億元。2017年度，北京文化的綜藝項目成本為6668.5萬元，對應收入卻只有7037.5萬元。

　　在綜藝投資策略上改變的還有上市公司引力文化。2018年9月，引力文化宣佈決議終止非公開發行股票募集資金。

　　在最開始的募集資金計劃中，引力文化打算將募集到的6.95億元資金投入到電視綜藝節目項目中，用於投資7部電視綜藝節目；計劃募集1億元資金投入到網路綜藝節目製作中，用於投資製作2部綜藝節目。

　　上述計劃投資的綜藝中，《壯志淩雲2》、《誰是歌手》、《時尚合夥人》3個綜藝項目的計劃投資總額均超過1億元，目前均未有開拍或上線的資訊。

　　隨著綜藝市場效益下滑，2013年《爸爸去哪兒》開播時帶來的熱潮，2014年《中國好聲音》第三季、《我是歌手》第二季等冠名費所創新高都成為歷史。“我入行的時候，所有前輩都説，2014年是綜藝生態最好的一年”，2016年開始從事綜藝節目製作的許妍(化名)告訴新京報記者。

　　2017年，許妍參與製作的一檔綜藝類真人秀在優酷播出，當時贊助商冠名的有國內奶粉龍頭企業，還有很多其他贊助商，均被許妍稱作“金主爸爸”。

　　這檔節目原本只是小成本製作，卻收穫到了意外的播放量。但節目播出時，當時冠名的奶粉龍頭企業也遭遇生存危機，“第二季一直沒有開始，找不到什麼贊助商，只找到一家願意冠名”。

　　一位從事綜藝節目招商的工作人員告訴記者，招商的難易程度和綜藝節目的品質也有關，需要看製作公司的實力和産出節目的品質，“如果你本身是小眾的節目，客戶對你的宣傳效果會有所懷疑。”

　　此外，綜藝節目的招商越來越向有實力的平臺聚攏。上述業內人士表示，自己所在的公司有幾個比較固定的客戶，受影響並沒有那麼大，“很多企業本身也比較難過，如果讓他們投入很大資金比較難。”

　　背靠大型播出平臺求生

　　綜藝類節目日子是否好過，還取決於參與製作的視頻播放平臺，“播放平臺其實也是‘金主爸爸’之一，我們的網路綜藝都是在騰訊播出了就不能在愛奇藝播，都是要求獨家版權，如果是‘臺綜’就會不太一樣。”

　　為了能夠讓節目穩定播出，有好的節目效果，符合廣電總局的審核標準、能依靠到大型播出平臺，就成為了最好選擇。

　　目前許妍參與製作的一檔網路綜藝節目中，讓她緊張的就是廣電總局的審核，“廣電不通過就播不了，很多節目都死在那裏。”

　　許妍還告訴新京報記者，為了能夠通過審核，他們會專門製作符合廣電總局要求的“綠色版”，“但是審核通過了也只能做優化，不能往裏面加內容。”這樣的“應對策略”背後，是這幾年來日漸嚴格的綜藝節目監管環境。

　　2015年7月，國家新聞出版廣電總局發佈《關於加強真人秀節目管理的通知》其中提到有一些節目，“有意思”但沒意義，收視率雖高但缺少價值引領。

　　上市公司引力傳媒在2018年半年度報告中提及，2016年及2017年，廣電總局接連下發十幾個文件整頓網路視聽環境，其中，“限模令”、“網臺同標”、“限星令”等政策對綜藝節目的發展起著導向性的作用。廣告主和媒體代理商在選擇網際網路媒體和內容節目時，需要更加慎重地考慮政策風險。

　　今年9月，多個親子類綜藝節目原本官方宣佈即將播出，但最終暫無下文，其中包括《爸爸去哪兒6》、《想想辦法吧，爸爸》、《跟著爸爸去旅行》等。許妍當時參與到一檔親子類綜藝節目製作，其告訴記者，當時是廣電總局發文，對明星子女參與綜藝做出要求，這些節目不得不延遲播出。

　　隨後的2018年11月9日，廣電總局發佈一則通知，明確要求“嚴格控制影視明星子女參與綜藝娛樂和真人秀節目。”

　　對於許妍來講，一檔綜藝節目能否順利播出成為她的首要考慮。