6月9日，南通鍛壓(300280.SZ)再次一字跌停。

　　自6月7日晚間公告終止籌劃重大資産重組以來，這已是南通鍛壓第二個一字跌停板。根據南通鍛壓的公告，其將終止收購江陰恒潤重工股份有限公司(下稱“恒潤重工”)。此前，南通鍛壓曾表示對恒潤重工的收購將有利於延伸上市公司的産業鏈並提高盈利水準。

　　此外，記者發現，南通鍛壓發起人股東中的創投公司杭州如山創業投資有限公司(下稱“如山創投”)已經在公佈終止重組前出清所有南通鍛壓股票，另一發起人通聯創業投資股份有限公司(下稱“通聯創投”)或也已提前清空。

　　再溝通現分歧

　　6月7日晚間，南通鍛壓公告稱，公司在重組推進過程中，經進一步溝通，交易各方在行業未來發展方向、戰略規劃及經營模式等涉及重組後公司整體後續發展定位關鍵問題上存在較大分歧，本次重組後難以實現“1+1>2”的效果，公司決定終止本次重組並向中國證監會申請，撤回本次重組的相關申請文件。

　　事實上，在行業形勢低迷等影響下，南通鍛壓雖然能夠保證實現的營業收入維持在3億元左右，但是凈利潤自從2013年同比大幅下滑逾九成，從千萬級別降為百萬級別後，至今未有明顯緩和，2014年全年，南通鍛壓實現歸屬於母公司股東凈利潤同比增加近八成，但是絕對值僅為303萬元左右。

　　相比較而言，恒潤重工近年財報則較為亮麗，其2013年度和2014年前三季分別盈利1417.1萬元和2497.28萬元。重組預案顯示，2012年、2013年、2014年1-9月，恒潤重工的營業收入分別相當於同期南通鍛壓營業收入的170.16%、164.27%、203.55%，凈利潤分別相當於同期南通鍛壓凈利潤的147.91%、841.66%、1684.96%，全面超過南通鍛壓。

　　此外，恒潤重工股東給出的業績承諾為，2015年、2016年、2017年的扣非凈利潤分別不低於4500萬元、5200萬元、6000萬元。

　　而南通鍛壓收購恒潤重工此前曾被認為是其整合産業鏈、切入新能源領域的重要舉措。南通鍛壓主營液壓機和機械壓力機，恒潤重工主要為風電等新能源行業配套製造輾制環形鍛件和鍛制法蘭，恒潤重工處於南通鍛壓産業鏈下游，與南通鍛壓之間為金屬成形産品製造商和金屬成形設備提供商的關係。

　　為了收購恒潤重工，南通鍛壓從去年9月份開始停牌，三個月後復牌公告重大資産重組預案，今年2月和3月，南通鍛壓發佈重大資産重組報告書草案並經股東會審議通過，報至證監會受理。

　　“説實話沒收購下來確實很可惜，我們公司在這個項目上耗費了不少精力、人力、物力。”6月9日，記者以投資者身份致電南通鍛壓，其證券部工作人員表示，“4月30日，我們收到證監會的反饋意見，隨後開始準備材料回復。其實這次回復主要是標的公司的一些情況，但恒潤很多相關的材料沒弄出來，而且我們深入溝通後發現雙方在大的問題上存在較大分歧。所以進行了終止。”

　　記者查閱上述證監會的反饋意見通知書發現，證監會著重對恒潤重工此前IPO情況撤回申請以及財務狀況進行了提問。

　　據了解，恒潤重工在2011年11月就開始接受光大證券股份有限公司的輔導，擬衝刺IPO，但於今年7月份被列入終止審查名單，而恒潤重工還曾一度被看好上市後將超越中南重工(002445)成為新的行業龍頭企業。

　　恒潤重工終止IPO和終止被收購的原因為何？為此記者于6月9日致電恒潤重工相關負責人，但其辦公室電話一直無人接聽。

　　“我們了解到的情況是恒潤重工之前因為行業形勢不景氣，就把IPO材料撤掉了，撤掉之後和我們開始談判收購。”上述南通鍛壓證券部工作人員表示，3個月不能籌劃重大事項期滿後，“我們可能不大會考慮再和恒潤重工合作收購了，但後續公司還是會關注同行業上下游的優質企業。”

　　創投或清空

　　記者發現，在此次終止重大資産重組之前，南通鍛壓的兩位發起人股東如山創投和通聯創投或已清空持有了近5年的南通鍛壓股票，而且獲利頗豐。

　　如山創投和通聯創投同處杭州市，註冊資本都為3億元，均主要致力於實業投資。兩創投也都是在南通鍛壓上市前一年入股：2010年10月，如山創投對南通鍛壓增資600萬元，每股增資價格為7元，兩個月後，如山創投和通聯創投分別認購南通鍛壓增發的200萬股和800萬股新股，每股增資價格仍為7元。如此計算，如山創投和通聯創投都是以5600萬元入股的南通鍛壓。

　　據記者統計，如山創投于2013年解禁期滿就開始減持了120萬股左右，當時減持均價約8.5元/股；2014年2月-2015年2月的一年時間內，如山創投以14元左右的價格分8次減持了478.67萬股；而今年4月份以來，南通鍛壓股價一路屢創新高，如山創投以21-36元/股不等的價格分7次減持完手中剩餘的南通鍛壓股份。經計算，如山創投減持股份市值合計達1.29億元。

　　通聯創投開始減持的時間點較晚，其從今年2月份開始減持，在2月份當月分5次以14.5元/股左右的價格共計減持128萬股，3月3日，通聯創投減持34萬股，減持均價為15.25元/股，至此通聯創投持有上市公司股份數降為638萬股，佔比4.98%，低於5%。而根據南通鍛壓2015年一季度報告，截至2015年3月31日，通聯創投的持股數已降為405.65萬股。

　　南通鍛壓董秘張劍鋒曾對此表示，這兩家公司股東的減持行為應該是出於其自身的經營計劃及資金需求而進行的，與上市公司並無關聯。

　　“今年股市行情走得比較好，股價不錯的時候這兩家創投在慢慢減持。他們入股到現在也4年多了。”上述證券部工作人員表示，通聯創投有可能也把股份全都賣掉了，它最後一次披露時持股比例已經低於5%，後面再減持就不需要公告，“而我們沒看到最新的股東名冊，也不能確切地回答，投資者必須看半年報才能判斷通聯創投是否減持。”

　　據統計，今年4月1日起到6月2日(南通鍛壓停牌前)的43個交易日內，南通鍛壓股價區間漲幅為118.6%，成交額達68.9億元，區間換手率為475.88%，加權均價為30.15元/股，若以此價格作為通聯創投剩餘股份的減持均價，且通聯創投確實已經在南通鍛壓停牌前減持完畢的話，其累計套現約為2億元。

　　值得注意的是，6月2日，南通鍛壓公告稱收到董事劉志彬先生的書面辭呈，劉志彬先生因個人原因辭去擔任的公司第二屆董事會董事、董事會戰略委員會委員職務，辭職後不再擔任公司任何職務。而劉志彬從2008年8月起就一直在通聯創投工作，歷任高級投資經理、投資總監。