距離2014年結束還有三個交易日，頭頂“創業板第一造假股”惡名的萬福生科正在進行著最後的保殼努力。12月25日，萬福生科公告稱，已收到桃源縣人民政府1600萬元獎補款項，並計入當期收益，這給萬福生科的保殼再添勝算。

　　保殼進行時 已連續兩年零三個季度虧損

　　萬福生科于2011年9月登陸創業板，但一年之後便因財務造假而被證監會立案調查。2013年3月，公司自查公告稱2008年至2011年間累計虛增凈利潤1.6億元，佔期間利潤總數的近9成。萬福生科成為創業板首例造假上市的股票而備受關注。

　　由於欺詐發行，2012年5月，證監會對於萬福生科和公司實際控制人各處以30萬元的罰款，保薦人平安證券也因此被暫停三個月保薦資格。公司和保薦人設立3億元基金，用於補償股民損失。

　　公開數據顯示，2012-2013年兩個會計年度，萬福生科已經連續虧損，且2014年前三個季度繼續虧損2718萬元。按照創業板的退市規定，創業板公司連續虧損三年將直接退市。萬福生科將會在2014年迎來最後的大限，目前僅能寄望第四季度的扭虧為盈。

　　進入今年第四季度，萬福生科實施了變更實際控制人、出售子公司等一系列保殼舉措。今年11月28日，公司公告稱擬以8300萬元轉讓全資子公司，預計此股權出售將為2014年度增加2900萬元左右的凈利潤。

　　在萬福生科自己努力保殼的同時，當地政府也力保公司繼續停留在A股。據媒體報道，桃源縣全年財政收入約4億元，萬福生科每年貢獻3000多萬元稅收，佔比約7.5%，因此當地政府極力推動萬福生科保殼，當地政府給予的補貼也十分優厚。

　　一位財務專家表示，此次1600萬元政府補貼顯然是當地政府為了公司扭虧助力。算上公司出售子公司所獲得收入，公司目前的盈利已經近200萬，如果第四季度不出現大的虧損，萬福生科今年扭虧為盈是勝券在握。

　　不過有網友也發出了質疑，“對於像這樣造假的上市公司，應該堅決退市。而地方政府卻拿著納稅人的錢去補助一個造假的上市公司，這不是在縱容造假嗎？”

　　被指在挑戰“創業板不能借殼”規定

　　2014年12月12日，停牌一年多的萬福生科復牌，同時發佈實際控制人變更的公告。原因是公司實際控制人龔永福夫婦此前向桃源湘暉農業投資有限公司(簡稱湘暉投資)借了1.4億元資金，後因逾期未還，最終法院判決龔永福夫婦所持3508萬公司股票抵銷債務。股權正式劃撥後，湘暉投資持有公司26.18%的股權，成為第一大股東，湘暉投資董事長盧建之持有湘暉100%的股權，成為萬福生科實際控制人。

　　正是得益於該公告，萬福生科股價復牌後連續四個一字漲停，股價從停牌前的5.65元漲至12月24日的8.27元，累計漲幅46.37%。湘暉投資表示，此次權益變動後3個月內，其不會對萬福生科進行重大資産重組，但不排除對其現有業務、資産有選擇性地進行調整和處置，以實現萬福生科的持續盈利。這為萬福生科保殼提供了想像空間。

　　但也有市場人士質疑，公司該舉措其實在挑戰“創業板不能借殼”的規定。湘暉投資的控制人擁有眾多資源，未來可以緩慢地注入其資産，等於變相地實現了“借殼上市”。

　　盈科律師事務所並購重組律師王光英錶示，此案的司法股權劃轉並沒有違規，但是實際控制人變更與創業板的規定可能造成衝突。因此萬福生科能否繼續留在創業板需要證監會的認定。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者稱，創業板公司不能被借殼，這一規定主要維持創業板公司的高成長性。由於創業板主要是高科技公司，如果是傳統公司借殼將會改變創業板設立的初衷。此次萬福生科變更實際控制人是否會獲得監管層的容忍，主要取決於是否會改變公司的經營方向和策略。