三文魚下架震蕩波 佳沃股份領跌概念股

　　佳沃股份在回應時表示，此次北京新發地疫情，將使國內三文魚産業面臨新一輪重構，但長期增長態勢不變。其中，傳統三文魚集貿具有開放式作業、人員流動大、接觸面廣、安全衛生難以保障、無法溯源等特點，這些問題暴露明顯。

　　三文魚下架風波遍及全國。

　　6月12日晚，北京新發地批發市場董事長張玉璽向媒體表示，相關部門抽檢時從該市場切割進口三文魚的案板中檢測到新冠病毒。

　　據媒體6月13日報道，北京主要商超企業超市發、物美、家樂福都已連夜下架三文魚。6月15日，家樂福方面向時代週報記者證實了這個消息。

　　6月15日，沃爾瑪相關負責人向時代週報記者表示，包括山姆會員店在內的沃爾瑪旗下全國所有賣場和社區店都已全部下架冰鮮三文魚類商品，“各門店針對已下架三文魚類商品嚴格進行退貨、封存和銷毀處理”。

　　6月14日，每日優鮮相關負責人向時代週報記者透露，平臺上三文魚已于6月12日全部下架，“我們下架前只有凍品三文魚”。

　　此前鮮為人知的三文魚概念股浮現。

　　資料顯示，A股上市公司中涉及“三文魚概念”的包括佳沃股份(300268.SZ)、國聯水産(300094.SZ)、ST東海洋(002086.SZ)、開創國際(600097.SH)等。

　　6月14日，東北農業大學經濟管理學院教授、博導王剛毅對時代週報記者表示，除産業鏈上游企業承壓明顯外，本次風波對國內三文魚産業的影響微乎其微。

　　“國內三文魚市場以進口三文魚為主，國內三文魚除可捕撈洄遊至黑龍江撫遠的大馬哈魚之外，由於國內海域缺少冰洋的原因，三文魚養殖基本上還處於概念階段。”王剛毅説。

　　概念股低開高走

　　受上述市場變動影響，6月15日，三文魚概念股集體低開，佳沃股份跌9%，隨後跌幅收窄；獐子島低開4％；國聯水産、開創國際小幅低開。

　　時代週報記者調查發現，國內企業三文魚業務佔比普遍較小。

　　6月15日，國聯水産證券事務部相關負責人向時代週報記者表示，此次因疫情引發的三文魚事件不會對公司的生産經營造成直接影響，公司主要採購的産品為蝦類，三文魚是少部分採購，在總營收中佔比非常小。

　　同日，開創國際證券事務部相關負責人向時代週報記者透露，公司的確在加拿大有一家三文魚漁場，但産品全部供給北美市場，佔總體營收的比例比較低，“我們的遠洋捕撈主要是進行金槍魚捕撈”。

　　據開創國際此前透露，2019年，其控股孫公司FCS公司三文魚業務實現收入1128萬加元，佔公司營業收入2.65%。

　　目前FCS公司運作正常，魚貨生産、銷售有序進行，FCS公司嚴格按照加拿大食品檢驗局(CFIA)加工標準及加拿大公共衛生局(PHAC)對加工場所防疫要求進行三文魚的生産加工。

　　此外，ST東海洋亦從事海水苗種繁育、養殖，水産品加工，生物科技，保稅倉儲物流以及體外診斷試劑的研發、生産與銷售和檢測服務等業務。

　　業績快報顯示，ST東海洋2019年虧損9.49億元，不過，今年一季度， ST東海洋一季度盈利0.38億元，凈利潤較去年同期增長10332.21%，主要原因係轉移三文魚資産所致。

　　6月15日，時代週報記者多次撥打ST東海洋證券事務部的電話，截至目前尚未有人接聽。

　　14日，涉及産業鏈上游的佳沃股份回應表示，此次北京新發地疫情，將使國內三文魚産業面臨新一輪重構，但長期增長態勢不變。其中，傳統三文魚集貿具有開放式作業、人員流動大、接觸面廣、安全衛生難以保障，無法溯源等特點，這些問題暴露明顯。

　　不過，及至6月15日午間，受益於水産股上漲態勢，個別三文魚概念股跟漲。

　　截至15日收盤，佳沃股份跌3.68%，開創國際跌1.69%，ST東海洋跌1.62%，獐子島漲停，國聯水産小漲1.32%，水産股大湖股份、中水漁業等個股亦有小幅拉升。

　　佳沃股份承壓

　　事實上，國內市場涉及進口三文魚産業鏈上游企業主要為佳沃股份。

　　早在本次風波發生前，三文魚産業深受國際疫情影響，佳沃股份業績承壓的背景下，本次風波或令其雪上加霜。

　　據其2019年度報告顯示，該年佳沃股份花費63.31億元完成對智利領先的三文魚公司Australis Seafoods S.A.的控制權交割，持股比例達99.84%。據悉，這是首個中國企業跨境並購海外優質三文魚上游資源的項目。

　　該收購項目造成佳沃股份的負債率高企。截至2019年年末，佳沃股份總資産116.40億元，負債合計109.22億元，負債率高達93.83%。

　　目前，三文魚已經成為佳沃股份主營業務。

　　根據其在6月12日發佈的《關於對深圳證券交易所2019年年報問詢函回復的公告》，三文魚業務的營收在2019年度已佔總體營收的39.05%。

　　2019年度，佳沃股份實現營收34.27億元，同比增長77.84%。這或與2019年度三文魚業務的卓越表現有關。據報告，完成對Australis Seafoods S.A.的收購後，三文魚收穫量相較去年增長超過20%。

　　但在國際疫情影響下，佳沃股份一季度業績受衝擊明顯。

　　今年3月，據“海鮮指南”報道，當時國內部分訂單已取消或要求重新按最新的低價來計算，挪威三文魚報價持續走低。

　　受此影響，佳沃股份2020年度一季報顯示，報告期內，公司實現歸屬於公司股東的凈利潤-0.38億元，較上年同期下降 2812.79%。

　　對於一季度業績下降，佳沃股份解釋稱，新冠病毒疫情暴發導致三文魚餐飲市場需求減弱，市場價格下跌，各國為應對疫情推出空運、陸運、海運管制措施，運力下降，運費增加。銷售價格下跌及運費上漲導致三文魚業務利潤下滑。

　　據其披露，智利漁場2019年整體毛利率為20%，較2018 年下降5.1個百分點，主要原因係三文魚平均銷售價格下跌所致。銷售價格下跌與三文魚在2019年度7─8月份供大於求、和2019年10月份的智利動亂導致交通中斷影響到三文魚的銷售有關。

　　目前，國內市場大範圍下架三文魚，或將對佳沃股份的業績造成進一步負面影響。

　　從銷售渠道看，佳沃股份應已受到不小影響。

　　據其2019年年度報告，該公司目前國內三文魚銷售以向大型分銷商銷售為主，並初步形成了以大型分銷商為主的銷售渠道。如前文所述，部分渠道的三文魚産品目前已經下架。

　　受上述因素影響，佳沃股份今年三文魚毛利率可能依然維持在近年低位。

　　國內市場方興未艾

　　不過，從長期來看，佳沃股份受到的影響相對有限。

　　資料顯示，三文魚在陸地冷庫裏保存時間很長。佳沃股份在其2019年年度報告中也提到，廠房中的加工流程結束後，鮮食及冷凍的成品均會立即被放置在冷庫中儲存，“隨後鮮食成品每天均會通過冷藏車運輸直接到達最終目的地或機場，冷凍成品一般被保存-18℃的冷儲環境中，隨後主要以海運方式出口至客戶所在港口”。

　　資料顯示，佳沃股份三文魚的收入和毛利率在今後幾年或可大幅提高。

　　據佳沃股份在12日發佈的《關於對公司的年報問詢函的回復》中可以發現，智利漁場在2019年1─6月比往年同期投放幼鮭的增長比率為37.88%，幼鮭投入海水養殖場後約18個月達到可捕撈狀態，從2019年下半年開始，鮭魚的捕撈出産數量有較大的增幅。

　　佳沃股份預測，基於捕撈出産數量預測的銷售量大幅增長，在銷售單價平穩預測的基礎上，2019─2021年銷售收入大幅增長。從2022年開始，産能在2021年的基礎上略有增長，銷售收入小幅增長。

　　毛利率方面，從2019年開始，伴隨著産能逐漸開始釋放，該公司銷售規模有望達成較快增長。規模效應帶來的固定成本攤薄，導致單位固定成本逐年下降，毛利率水準有望逐年提升。

　　此外，業內認為，就三文魚消費市場而言，長期受到的影響相對有限。

　　“從消費市場來講，三文魚的市場需求不像豬雞那麼普遍，三文魚的消費人群基本固定。”王剛毅表示。

　　近年來國內三文魚市場持續向好，作為國內首家完成收購三文魚上游資源的企業，佳沃國際有望享受市場紅利。

　　數據顯示，2019年度第一季度，全球出口至中國的三文魚超過3萬噸，達到歷史最高季度值。

　　業內還有聲音認為，在進口三文魚遭遇風波的當下，國內方興未艾的三文魚産業有望得到更大關注。

　　“過去大家對國産的三文魚有很多誤解，很多人都不知道有國産三文魚的存在，導致了國産三文魚價格低廉，無法進入高端消費市場。此外存在部分三文魚在産地就被包裝成進口三文魚的情況。”王剛毅補充道。